如何利用集合竞价规则,将可转债卖在最高点

可能有很多人,投资多年,对集合竞价还不是很熟悉。这篇文章,尽量做到让大家彻底搞明白什么是集合竞价、每天交易时间中有哪些时间段是集合竞价、如何利用集合竞价将手里持仓的可转债卖个好价钱。

彻底弄懂游戏规则,在碰到一些特殊交易场景时,才好掏别人口袋。

一、每天交易时间中,有哪些时间段是集合竞价?

从整体上看,A股交易时间,是每个交易日的9:15-11:30,13:00-15:00。

往细了说,上述交易时间内的交易规则又分为两种:
  • 集合竞价
  • 连续竞价

每个时间段是集合竞价还是连续竞价,看下图:



在每天的9:15-9:25,是集合竞价时间;在每天的9:30-11:30、13:00-14:57,是大家最熟悉的连续竞价时间;最后三分钟,两个交易所交易规则不一样,上交所可转债是连续竞价,深交所可转债是集合竞价。

二、什么是连续竞价

连续竞价,大家都熟悉,如果你想买入的话,出的价格够高,你就能买到;如果你想卖出的话,卖的价格够低,你肯定能卖出。这就是连续竞价,采用的是价格优先原则。



举个例子,看这个时刻永鼎转债的挂单,可以看到现在买1价为85.91元,表示现在想要买入永鼎转债愿意出的最高价是85.91元,如果你想要卖出手中持有的永鼎转债,只要挂的卖出价格等于或者小于85.91元,就可以马上卖出成交。

在上面的例子中,如果你10:00挂85.91元卖出,有人10:01也挂85.91卖出的话,由于价格一样,那就根据挂单时间来,优先处理挂单时间早的。由于你挂单时间比别人早,所以你的永鼎转债会比其他人先卖出。

总结下,连续竞价是价格优先原则,如果碰到价格一致的情况,采用时间优先原则。

三、什么是集合竞价

集合竞价,大多数人相对陌生,这里详细介绍。主要介绍两点:
  • 集合竞价的作用
  • 集合竞价如何产生开盘价和收盘价

有人问,连续竞价规则挺好用的啊,清晰易懂,为啥非要另外搞出一个集合竞价来。引入集合竞价的目的,就是为了在一定程度上防止股价被人为操纵,能够在每天开盘和收盘的时候产生一个相对合理的开盘价和收盘价。

下面看看集合竞价是如何产生每日开盘价的(收盘价同理)。集合竞价采用的是最大成交量原则,下面用一个详细例子说明:

在早上9:15-9:25之间,有很多人挂单,有买单、也有卖单,挂单如下:



前两列为在集合竞价期间,卖单的情况,可以看到挂卖单的价格有95、94、93、92、91。

第三列、第四列为集合竞价期间,买单的情况,可以看到挂买单的价格有94、93、92、91、90。

上述一共出现了6个价格,那么最后会从95、94、93、92、91、90这六个价格中挑选一个,作为当天的开盘价格,那么挑选哪一个价格作为开盘价格呢?

先说答案,当天的开盘价格会是92元,因为当天能够以92元的价格,成交15手,其他价格能够成交的数量都小于15手,这就是最大成交量原则

下面看下最后一列的“以当前价格能成交多少手”是如何计算出来的,以图片中标有颜色的92元为例:

愿意在92元卖出的数量为7手,愿意在91元卖出的数量为9手。你都愿意在91元卖出了,给你机会在更高的92元卖出,你愿意吗?当时愿意了,所以最后愿意在92元卖出的数量为7+9=16手。

愿意在92元买入的数量为6手,愿意在93元买入的数量为8手,你都愿意出93买入了,给你机会在更便宜的92元买入,你愿意吗?当然愿意了,同理,愿意在94元买入的人,更愿意在92元买入了。所以最后愿意在92买入的数量为6+8+1=15手。

愿意在92元卖出的数量为16手,愿意在92元买入的数量为15手,最终能够在92元成交的数量即为15手。用同样的算法,可以计算出其他价格最终成交的数量,发现其他价格成交的数量都低于15手,所以当天的开盘价就这样产生了,开盘价即为92元。

同理,深交所可转债在14:57-15:00收盘前也是采用集合竞价的方法确定收盘价;目前上交所可转债在收盘时,依旧采用的是连续竞价

总结一下,所有集合竞价期间的挂单,都只会在9:25确定开盘价后,成交一次,低于开盘价的卖单、高于开盘价的买单,都会在9:25以开盘价成交。



四、集合竞价的套路

在确定的规则下,总会有人利用规则的特点来谋取利益,这是合理合法的。别人这样做是合理的,但是可能会波及到自己的利益,最好的办法,就是知道他们的套路,来避免被收割。

在早盘9:15-9:25这段集合竞价的时间段内,大资金经常使用什么套路呢?



可以看到,9:15-9:20与9:20-9:25这两个时间段,虽然都属于集合竞价,但是前五分钟可以撤单,后五分钟不可撤单。

这就给大资金留了可以操作的空间:如果大资金想出货了,它会在9:15-9:20中间挂大量的买单,诱导其他人以为有什么突发利好,跟风买入;但你不知道的是,大资金突然在9:19把所有的买单全部撤销,然后进入到9:20之后,你突然发现大量的买单消失了,这时你再想撤单也撤不了。

这样挂高价又无法撤单的人多了,开盘价自然就高了,也就方便大资金出货了。

所以,我们想看集合竞价的真实情况,需要看9:20-9:25的集合竞价,这时候都是真金白银的资金在里面买卖,是无法撤单的交易。

五、如何利用集合竞价规则将可转债高价卖出

对于一个即将上市的新债,如果我们提前预判到这只转债很可能会高开低走,那么我们最好的方案就是开盘了马上卖出。可能你会马上想到的是等到9:30了,马上挂单卖出,不过这时候等你挂好单了,可能价格已经跌下去很多了。

比如一只新上市的可转债开盘价为105元,开盘后一泻千里,一路下跌到90元。我们如何卖出当天的最高价呢?

这时候就可以利用集合竞价的规则,将这种可转债以开盘价卖出。我们知道了在集合竞价期间,价格低于开盘价的卖单,都会以开盘价卖出。对于上述转债,我们可以在集合竞价期间挂100元卖出,这时候由于卖单价格低于开盘价105元,所以这只转债会以开盘价105元卖出。

对的,就是这样,挂100元卖,会以高于100元的价格卖出。

有人可能会问了,为什么你挂100元卖出,不是挂95元卖出呢?95元更能够成交,成交的更快。

如果你挂95元卖出的话,万一这只可转债太弱鸡,以97元开盘的话,那么你的卖出价就是97元,而你的成本是100元,这样你就是亏损卖出了。

但是你挂100元就不一样了,如果开盘价高于100元,你会以开盘价盈利卖出;如果开盘价低于100元,你的卖单不会成交,不会造成亏损卖出的局面,而是继续持有在手里。

本文首发于订阅号:海豚指数估值
发表时间 2021-02-10 21:51     最后修改时间 2021-02-10 21:54

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赞同来自: 季姜yy

如果想低价买入,在集合竞价时段买入好吗,看有时候集合竞价的价格低于前一天收盘价很多也可以买到
2021-09-03 14:59修改 引用

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