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ETF联接基金申购后所得的资金应该是用于ETF申购，而不是场内买入ETF。在成分股涨停的情况下，ETF申购应该是现金替代，T+2多退少补，也就是说对于ETF联接基金本身来说，实际买入成分股的成本理论上最高可以达到三个涨停板的价格。这三个板就应该是在ETF联接基...

同理，即使QDII和港股通ETF场内交易10%涨停，场外申购依然没有任何套利空间，因为净值可以上涨20%、30%

这里要注意ETF联接基金虽然持仓是ETF，但是净值不是按照ETF的收盘价计算的。ETF联接基金的持有ETF净值部分是ETF本身的净值。也就是说如果ETF收盘10%涨停，但是成分股一部分是20%涨停，ETF联接基金的净值涨幅是会超过10%的。 这个套利效果会打...

站在券商的角度，香草和雪球产品的收益风险正好几乎相反，甚至可以理解为互为对手盘，可以减少动态对冲的操作幅度和风险。 挂钩标的都为中证500指数，假设券商卖100万的雪球（比如算16%年化，80%敲入，100%敲出，敲出则再发），100万的香草，从券商的角度粗...

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