期指保护下的ETF、分级套利操作初探

前阵子分级热，我也参与了一些。 由于胆小，采取了期指保护操作，结合@帅牛 的期现套利法，进行了一些操作。有些东西也没有深入研究过，只是大致上的感觉。 发出来与大家分享， 其实心里还是很有顾虑的：由于期指一手就达到100w， 无法进行小额验证，因此，一旦算错了，损失也是比较大的。 而且，期货市场专业性极强，新手进去，常常不是割韭菜那么简单。 所以，非常担心误导了大家。 特意征得@天书 的同意，发一个讨论帖， 简单介绍一下我的操作情况。

很多操作都是在集思录学的，本帖算是一份作业，感谢各位老师，并欢迎多多指点

我大概分为思路、计算和操作三方面讲解一下基于hs300指数的基金和期货近月合约之间进行的期现套利操作。

一、 期指合约简介
目前，中金所的股指期货是国内唯一可以操作的股指期货品种，在交割日与现货进行强制平仓。
a. 计算方法： 对应方法是300*指数
比如昨收盘： 一手if1501 市值为 3503 * 300 = 1050900元
而对应沪深300指数的市值就是 3383.17 * 300 = 1014951元
我们就说if501升水120点，升水36000元， 升水 120/3383=3.54%

b. 操作注意，在期指打单是，最小报价单位为0.2点，就是说3503.5这样的报价是无效的，会废单。

二、510300 ETF指数基金简介
a. 计算方法， 这个东西是按照沪深300的成分股的比例配置资产的，能够跟踪沪深300指数。似乎年初要分红，还有计提管理费什么的，有待大家烧脑。大致上是沪深300指数*1000=净价。 我看到的是在成分股分红时，5、6、7等月份，会逐月高出大约10几个点不等。

b. 操作，可以进行申购赎回，也可进行买卖。 但是申赎要90w股为单位，因此采用买卖较多。买卖手续费与买卖股票相当。 我的是万3，听说可以到万1， 投顾那小丫头伶牙俐齿的，估计我也说不过她