手把手教你赚取更高的无风险利率

我们一般能拿到的“无风险利率”,以30天左右为例,余额宝目前是2.7%,gc028今天大概是2.8%,建行飞月宝是3.36%

那么,有没有办法赚取4%甚至5%的无风险利率呢。本文将给出一种用期权构建固定收益组合的方法,由于交易对手方是上交所,可以说只要上交所不倒闭,就没有任何风险。

首先你需要开通股指期权。

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这里,我们以还有26天到期的行权价为3.0000的期权为例:

1.买入10000份50ETF,价格2.819,设手续费为万1.5,成本为28194.23元
2. 买入1张50ETF沽4月3000,价格1967,手续费2.5元,成本1969.5元
3.备兑卖出1张50ETF购4月3000,价格258,卖出期权无手续费,收入258元。

总成本:28194.23+1969.5-258=29905.73元

26天后,如果50ETF的价格低于3.0000,你选择行权看跌期权,有权以3.000的价格卖出你的10000份50ETF,两天后收到30000元;如果50ETF的价格高于3.0000,对方将选择行权看涨期权,对方将以3.000买下你的10000份50ETF,你同样收到30000元。即,无论如何,28天后(行权到交割结束需要两天),你都将收到30000元。

总收益:(30000/29905.73)^(365/28)=4.2%



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再以还有54天到期的行权价为2.8000的期权为例:

1.买入10000份50ETF,价格2.819,设手续费为万1.5,成本为28194.23元
2. 买入1张50ETF沽5月2800,价格911,手续费2.5元,成本913.5元
3.备兑卖出1张50ETF购5月2800,价格1310,卖出期权无手续费,收入1310元。

总成本:28194.23+913.5-1310=27797.73元

54天后,如果50ETF的价格低于2.8000,你选择行权看跌期权,有权以2.800的价格卖出你的10000份50ETF,两天后收到28000元;如果50ETF的价格高于2.8000,对方将选择行权看涨期权,对方将以2.800买下你的10000份50ETF,你同样收到28000元。即,无论如何,56天后(行权到交割结束需要两天),你都将收到28000元。

总收益:(28000/27797.73)^(365/56)=4.84%



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本质上,你是通过买入一个看跌期权的同时,卖出相同行权价的看涨期权,来锁定n个月后你的50ETF的卖出价。其中的无风险利率,是由期权平价公式给出的,这里感谢Hull同学的贡献。
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乌漆抹黑

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原理是根据期权平价公式C-P=Se^(-δt)-Ke^(-rt),利用期权价格隐含的无风险收益率r高于市场利率?
2024-07-19 11:35 来自四川 引用
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虚心取经

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mark
2022-11-01 21:04 来自广东 引用
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mengyao - 持有etf不动 、转债摊大饼

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@Capuccino
买购手续费要4元一张,行权也要手续费吧?
行权当然也要手续费
2022-11-01 08:42 来自上海 引用
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Capuccino

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买购手续费要4元一张,行权也要手续费吧?
2022-10-31 22:20 来自广东 引用
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至味清欢

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合成空头和ETF现货之间的价差,相当于期指的升贴水。
50期指经常性升水,所以能赚到这部分价差。
但贴水时,由于无法持有现货空头,所以也就没法套利了。
2022-10-17 10:19 来自上海 引用
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知识化为力量

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学习了,现货加合成空头
2022-10-16 22:13 来自北京 引用
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mengyao - 持有etf不动 、转债摊大饼

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@kesen12
简单解释下逻辑:
建仓时持有ETF,认沽和卖出认购。(认沽和卖出认购就是合成空头策略,但这里不用这个解释)
到期时:
要么到期价格高于行权价,别人会行使认购权,自己有义务以行权价卖出所持有的ETF份额;
要么到期价格低于行权价,自己会行使认沽权,自己有权利以行权价卖出所持有的ETF份额;
即不管怎么着,自己都是以行权价把手里的ETF清空了,
因此利润就是行权价与ETF建仓价的差额+认沽的权利金支出...
这个没问题,就是好机会不多
2022-10-16 12:42 来自上海 引用
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菜鸟书斋

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2022-10-16 11:21 来自浙江 引用
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攀爬者2021

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学习一下楼主的思路
2022-10-15 23:55 来自北京 引用
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爱在十字路口

赞同来自: 菜霸 布朗123

这个价格会不会瞬息万变,没法配对?
2022-10-15 22:37 来自广东 引用
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Starro

赞同来自: caishendao 股海捕鱼1978 布朗123 darkpro

首先这个是ETF期权,不是股指期权。其次这个交易机会不是一直有的,大部分时候很难碰到合适的期权价格,碰到一般人的反应速度也很难精准下单。再次如果中途用钱,这个策略是没办法中止的。整体看操的心比较多,赚的钱不合适。
2022-10-15 22:22 来自广东 引用
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kesen12

赞同来自: aladdin898

简单解释下逻辑:
建仓时持有ETF,认沽和卖出认购。(认沽和卖出认购就是合成空头策略,但这里不用这个解释)
到期时:
要么到期价格高于行权价,别人会行使认购权,自己有义务以行权价卖出所持有的ETF份额;
要么到期价格低于行权价,自己会行使认沽权,自己有权利以行权价卖出所持有的ETF份额;
即不管怎么着,自己都是以行权价把手里的ETF清空了,
因此利润就是行权价与ETF建仓价的差额+认沽的权利金支出和卖出认购获得的权利金。
加号前面还可以保证;加号后面的部分,现在已经很少出现这种情况了,即大部分情况下权利金支出额要大于权利金收取额,(异常情况出现后,会有分分钟的套利大军磨平,不局限于此种套利,还有牛熊价差等套利手段)。
为啥呢?行权价格高于目前的ETF价格,此时,认沽是实值,同行权价的认购是虚值,当然是实值大于虚值了!!
所以很遗憾,这种情况不常见了,除非自己编一个机器人时刻盯着。
2022-10-15 21:50 来自北京 引用
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dlkiwi

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不太懂
2022-03-22 10:57 引用
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神奇二点半

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高中
2021-09-19 21:44 引用
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独孤小强 - 转债新手

赞同来自: 菜霸 布朗123 moml168

实际上就是"现货 + 合成空头",这个需要等到合成空头升水时可以做,这种机会可遇而不可求。
2021-09-19 21:29 引用
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FRANK2000

赞同来自: 不撞南墙不回头

这个可以有
2021-09-19 21:08 引用
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abcdd1234

赞同来自: fenghl586

mark
2021-09-19 21:02 引用
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又打新又炒股

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这篇文章的意义不是年化多少,而是楼主给了大家一个考虑问题的方法和思路,这才是最重要的。感谢楼主!
2021-09-19 20:01修改 引用

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