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最近市场和转债低迷，要约收购股却时有增加，几乎已经到了可摊大饼的程度，那我来梳理和点评一下现在的要约收购股吧：
先说集思录已登记的：
https://www.jisilu.cn/data/taoligu/#cna
1. 东风科技， 溢价太高，时间太久，价格不定，暂不考虑。
2. 中百集团， 太久无进展，风险较大，但我仍觉得希望尚存，风险收益相当。
3. 聚隆科技， 还有10天左右结束，折价较少，大概率全收走，但不全收可能会亏损。
4. 汇通能源， 还有10天左右结束，折价较少，大概率全收走，但不全收可能会亏损。
5. 重庆百货， 全面要约大概率通过，肉不太多。
6. *ST人乐， 全面要约较大概率通过，肉不太多。
再说几个集思录未登记的：
7. 哈药集团，全面要约大概率通过，已溢价，如回到要约价附近可考虑。
8. 人民同泰，全面要约大概率通过，已大幅溢价，如回到要约价附近可考虑。
9. ST康达， 公告触发全面要约收购，去年要约过的老熟人了，较大概率通过，可能会私有化退市。
就这些吧，欢迎补充。
@鼎级外星人 补充 沧州大化 （可能要约）
@Stars 补充 申通快递 （可能要约）
@mingmingniu 补充 金科股份 （可能要约）
其实我还收藏了不少可能会实施要约的股，比如顾地科技因未履行要约收购义务被证监会责令改正，但大股东估计没钱了所以一直没有下文，我都准备删自选了。
目前看来2-9摊个大饼，然后根据进展和折价率的情况进行高抛低吸应该是不错的策略。
如果你比较保守可以3、4、5、6先入一些，2、7、8、9视折价率和进展情况再买吧。
孔曼子
- 一名普通的职业投资者。本人没有公众号等自媒体和微信群，请勿上当。
赞同来自: 乐鱼之乐 、周总 、justice110 、乌牛头 、muyeshancai 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
虽然金帝的要约基本肯定失败，伊泰成功的几率也极高，但极低概率出现的极坏可能也不能不防。个人觉得，仓位没必要太重了，我本人这两天加回了中仓，现价应该不会再加了。
再说一个也有点意思的，603389亚振家居，5.68元部分要约21%，现价6.28元，已出摘要。
现价参与的意义不大，但这股应该马上就要戴*ST帽子，跌破要约价的可能性还是比较大的。
还有这股其实是定向要约，原大股东要参加的，如果跌破要约价可能收不完原大股东的股票。
收购人吴涛在非洲开矿起家，应该是个狠角色，但这股还是可以关注一下的。
今年应该是要约、现金选择权及类似策略的大年，应该还会有更多机会出现的，大家加油吧！
赞同来自: 好奇心135 、tiancaibob 、hzzlvqq
新潮预受要约比例备忘，供参考。每天看看比例再决定是否参与金帝要约吧，目前看金帝要约的比例，能成功可能性很小。现在新潮交易价格已经是3.19了，为什么还会有人接受金帝的3.1邀约？不想要股票直接市场上卖出不就得了吗？
https://www.jisilu.cn/question/506553?show_all_answer-TRUE__item_id-5149629__answer_id-5149629__single-TRUE#!answer_5149624
港股通走要约这个我问了我券商顾问，居然不知道申报流程，老哥你啥券商，这个专业不我也没参与过，网上查了下：港股通公司行为申报
点击公司行为公告信息菜单
选择需要申报的公司行为信息
双击选中持仓市场的对应公司行为信息 公司收购申报
赞同来自: 好奇心135
是从大股东手里按3.28收购50.55%，然后触发了全面要约，才7.5%溢价，又不是港股通，不是太吸引人不是港股通，要操作等先去开户，而且港股那边的现金选择不知道有没有人操作过的。大概是个什么流程，时长要多久。
1.全部3.4要约给伊泰51%，超出部分自由下跌2.要约3.4给伊泰51%，3.1给金帝20%，剩余部分自由下跌假设市场是个整体，选2划算吧？还要考虑成本的，如果今天买，3.22的成本，那就没得选
赞同来自: 峰峰峰哥
1.全部3.4要约给伊泰51%，超出部分自由下跌我觉得想选2都不可能，因为所有人都会选1。就算有几个聪明人真的选了2，能凑到8%吗？够呛。就算凑到了，等于市面上又少了8%的货，那选1的如果被全收了，岂不是选2的聪明人秒变傻子？
2.要约3.4给伊泰51%，3.1给金帝20%，剩余部分自由下跌
假设市场是个整体，选2划算吧？
赞同来自: deepblue009
现在唯一的风险是要约比例达不到28%，要约不成立已经不可能了，如果达不到28%只有2种可能，股价大于3.4；或者又来了一家竞争性要约。假定达不到28%，要约失败，价格又低于3.4，大家图什么？外面有70%的货，等于要约40%，不算多，套利党肯定上了。如果说连28%都没有，股价大概率不可能在金帝要约有异常的时候到2元，这是我的看法。
如果要约成立，即使要约比例超过51%，以伊泰的实力，更应该看高一线
1.全部3.4要约给伊泰51%，超出部分自由下跌啥意思，没看懂，选2是假设市场只有一位统一的投资人？这种假设本来就是不可能的，应该假设的是：市场上都是理性的投资人，那么都会选1
2.要约3.4给伊泰51%，3.1给金帝20%，剩余部分自由下跌
假设市场是个整体，选2划算吧？
littleboy886 - 每天刷公告才是正经
赞同来自: zhygurao
昨天要约金帝的股票都撤回的差不多了，金帝除非提价到3.4以上，破坏伊泰的要约行为，否则就是要约数量为零。1.全部3.4要约给伊泰51%，超出部分自由下跌
2.要约3.4给伊泰51%，3.1给金帝20%，剩余部分自由下跌
假设市场是个整体，选2划算吧？
赞同来自: 塔塔桔 、好奇心135 、wang788688
不能根据《沪港通业务实施办法》和《深港通业务实施办法》，港股通投资者通过中国结算作为名义持有人代持股份，有权参与上市公司的各类公司行为，包括要约收购。中国结算会根据香港结算的通知，汇总投资者的申报意愿并统一处理
为啥不能呀，按说港股通可以参加要约呀？
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牛的。无论是主动还是被动，大智慧昨天公告，湘财持有大智慧的股份减持了一个多点。一边公告减持，实质也减持，另一边又公告对其资产重组，很魔幻吧。
你说的我懂。
感谢⁄(⁄⁄•⁄ω⁄•⁄⁄)⁄
我没注意deepseek的这句话描述。刚刚又问了它一遍，果然它承认错误了：
用户提出的质疑合理，原表述存在不严谨之处。结合最新市场信息及并购条款，澄清如下：
一、关于“大智慧股价低于现金选择权价格”的准确性
1. 当前股价与现金选择权价格对比
根据2025年4月21日数据，大智慧股价为8.72元，而现金选择权价格为9.53元/股...
大概率这事和多年前大智慧对湘财干的事情一样，搞不成。
如果金帝也提高到3.4就有意思了，大概率是20%股份选择卖给金帝，50%卖给伊泰，触发退市，全能收走，套利党皆大欢喜。要是这样，我觉得两家都收不满，就选择手上的30%给金帝，70%给伊泰。觉得金帝要约价格改成3.40以上对金帝自己更有利，还能多收一点
新潮的控股股东可运用其股东表决权或者通过其他符合法律、法规以及 ST 新潮
公司章程规定的方式提出相关建议或者动议，促使 ST 新潮在规定时间内提出适
当的解决方案并加以实施，以维持 ST 新潮的上市地位。如 ST 新潮最终因股权
分布不具备条件终止上市，届时收购人将通过适当安排，仍积极促使 ST 新潮的
剩余公众股东能够按要约价格将其股票出售给收购人。
wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
赞同来自: 环生
是不是deepseek复制过来的。里面最关键的一点写错了。“大智慧股价低于现金选择权价格，且合并若失败需赔偿异议股东，大股东有动机推动合并成功。”如果合并失败，也不会赔偿异议股东的，那么套利就失败了。所以这个套利是这样的，如果套利的人越多，那么合并失败的概率越大，最终导致所有套利者集体努力完成了自杀行动。自己挖坑把自己埋了。牛的。
你说的我懂。
感谢⁄(⁄⁄•⁄ω⁄•⁄⁄)⁄
我没注意deepseek的这句话描述。刚刚又问了它一遍，果然它承认错误了：
用户提出的质疑合理，原表述存在不严谨之处。结合最新市场信息及并购条款，澄清如下：
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一、关于“大智慧股价低于现金选择权价格”的准确性
1. 当前股价与现金选择权价格对比
根据2025年4月21日数据，大智慧股价为8.72元，而现金选择权价格为9.53元/股（定价基准日前120日均价）。两者存在约 9.3%的折价（(9.53-8.72)/8.72），因此原表述“股价低于现金选择权价格”正确。
- 现金选择权的触发条件
异议股东需满足以下条件方可行使现金选择权：
- 在股东大会上对合并议案投反对票；
- 持续持股至合并实施日； - 在规定时间内申报行权。
若未满足上述条件，即使股价低于行权价，也无法行使现金选择权。
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二、关于“合并失败需赔偿异议股东”的争议
1. 条款原文的局限性
根据湘财股份与大智慧公告，合并方案仅规定了异议股东现金选择权的行权流程，但未明确提及“合并失败时需赔偿异议股东”。
- 法律依据：《公司法》第七十四条赋予异议股东回购请求权，但仅适用于合并成功的情形。若合并失败，该权利自动失效。
- 赔偿逻辑：若合并因吸并方（湘财股份）违约终止，大智慧股东可依据《合同法》主张赔偿，但需证明实际损失，而非直接获得现金选择权价格补偿。
- 大股东动机分析
- 推动合并的核心动力：湘财股份与大智慧合并的战略协同性（整合金融科技资源、提升客户转化率）是主要驱动力，而非赔偿压力。 - 历史教训：2015年大智慧收购湘财证券失败导致双方股价暴跌，此次合并双方大股东（新湖集团、张长虹）有更强动力避免重蹈覆辙。
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三、修正后的安全边际表述
更严谨的表述应为：
“大智慧当前股价较现金选择权价格存在9.3%折价，若合并成功且异议股东满足行权条件，可锁定该收益；同时，合并双方大股东基于战略协同性与历史教训，有较强动机推动交易完成，降低合并失败风险。”
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四、风险提示
1. 合并失败的风险
- 若合并因监管否决（如反垄断审查）或市场环境恶化终止，股价可能回落至合并公告前水平（约7.5-8.0元），潜在跌幅8-15%。
- 现金选择权仅在合并成功时生效，失败则无法行使。
- 流动性风险
大智慧日均成交额约2.3亿元，大额资金参与套利可能引发股价波动，影响实际收益。
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五、总结
原回答中“合并若失败需赔偿异议股东”的表述不准确，修正后更符合条款与市场实际。投资者需重点关注合并流程进展及行权条件，而非依赖假设性赔偿机制。
京公网安备 11010802031449号