大丰转债为何价格这么低?

大丰转债,是最近才关注的,并且买了不少,用这些摊大饼做理财,随便捡点期权价值低估的便宜,或者也可以当成极度温和的上杠杆。以前可转债选择余地大,这货就一直没有认真看,一眼看到它有ppp,就懒得看了。现在,低价转债稀缺,就找啊,找了这货出来。
先说个人意见,欢迎批评、探讨:还行,至少我不相信它会破产跑路还不了钱,所以可以买。

先说它的优点:
基本面,主业专注,行业有前途、政策支持,舞台智能设备细分市场龙头,与春节联欢晚会有过多年合作,经营稳定,主营稳步上升,这几年净利润平均以大约15%每年保持增长,利润增长快于营收增长。毛利率相对稳定,2017年的30%算低点,2018年开始回升,这个毛利率,在苦逼公司里面,还算不错的了。roe逐年降低,但2018年仍旧有14%;

现金流尚可,每年都是正数吧,去年经营净现金接近净利润额,这大大减轻了我对它干ppp的鄙视。年派息大概1%,这个勉强可以佐证。
负债率不高,有息负债只有30.8%应该还包括可转债了。质押率9.9%非常低。

债性收益年化税前有3.79%,非常高了,这个有点水分,因为它这个高数值,主要是到期赎回价116在支撑,比多数公司高10元,要是它也按6元算,那大概年化收益率只有2%了,就不突出了。
溢价率42.67%,和后面讲到的波动率比,那是相当的低,不算啥。
正股波动率高,上半年那波从低点8.00附近,几个月干到20附近,现在又只有11.71,过山车一样的。这波动率,就简单按这一波150%算年波可以吧?那期权价值可厉害了,没法算了。咋会这样啊?网上甚至看不到多少吹它的,就那么股价直上直下的干。我想起它是浙江股票,宁波以前有个敢死队啥的,不知道有没有关系,瞎猜吧。市值小,4亿总股本,现在总市值不到50亿,容易波动。

缺点:
家族企业,参与者完全受制于人,除董事长外,家族主要成员都变成了好像是加拿大公民了,博弈结果严重取决于家族人品。
如前文,调整后的税前年化收益率不过2%,这个债性只是凑合,当然,我认可大牛市,不在意这一点利息差异。
涉足ppp,可转债的募集用途就是ppp,这个多多少少有点心里打鼓。好在ppp只是一个方面的业务,不然真不敢玩。

正股pe动态约18左右吧,不算很低。

报表上,存货7.6亿比上年同期5.2亿增2.4亿超40%,这个吓到我。看注释,说是已经完工待结算项目增加。再仔细看,把应收账款、应收票据、存货相加,我给它称为:核心运营资产,这个比上年同期增长了1.5亿;然后把应付账款、应付票据、预收账款加起来,我给它起名叫:核心运营负债,这个加起来,比上年同期增长1.7亿:这样一看,原来增长的资产来源于免息负债,这个体现出公司有一定行业地位,能部分转嫁经营压力。
然后就是,长期应收款增加了1.9亿,说是ppp,这个没有办法,这是ppp的固有毛病啊!
其他流动资产6.4亿,其中银行理财6.14亿,初步感觉发可转债的钱是全部放这里了。
报表倒没有看到什么很多商誉之类的东西。固定资产无形资产总计4.2亿,约占总资产10%,比例不高,倾向于轻资产。

上市时间短,还不符合新股上市晾三年的经验之谈。试图在网上搜点有用信息,可很少有,上市的2017年还有点宣传性的东东,现在满篇看到:“大丰实业已被庄家抛弃”这样的垃圾广告,不知道这是不是与我用的qq浏览器有关?但是,看到这些东西,我反而宽心了些。
明年4.20限售股解禁3.24亿股占总股本8成,亚历山大,巨兽来了,正股反应不知道会怎么样?好在是可转债,要是正股,我可睡不着了。

声明:我持有大丰转债,发帖仅供参考、探讨,乱买等于给本人抬轿。
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cgle9169

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@landandwater
好贴,支持,评价的中肯。
若是长期投资它的企业,当然还需要更低的价格,低的价格就是一桩好的生意。
但是我一个买转债的,上有顶下有底,130我就跑了,最多持有也就6年,至于以后大丰是大丰收还是颗粒无收,关门倒闭关我何事?这让我失去了好多谨慎性,特别是策略上执行就不那么强力。
买转债就是相对短期的低风险投资行为,这个价格我看好大丰,谢谢楼主的分析。
买转债就是相对短期的低风险投资行为。。。。。这个思考角度比较独特
2024-03-03 19:12 来自广西 引用
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草草说说

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这是我在e互动上的提问,20天了没回答,懂的人自然懂。
2022-06-19 10:54 引用
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ThreeStone

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楼主还持有大丰吗?最近看正股有启动的样子
2021-08-24 13:03 引用
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ThreeStone

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110减了一点,不知道明天会不会回来
2021-08-04 21:35 引用
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stockup

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正股今天涨停了,好像蹭上体育产业了,不知道会不会成妖。
2021-08-04 21:24 引用
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yyttcc705

赞同来自: 郭柏辰 集XFD

科华接飞刀,上个大饼先,当成双低买的,看看其正股能否上破,来一波中级行情。沪工加到重仓:军工股不敢上,用这货凑个热闹。
2021-05-14 13:35修改 引用
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yyttcc705

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大盘露狰狞,妖债现原形。一再新高后,收紧口袋先。减仓至64%
2021-05-13 14:02修改 引用
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yyttcc705

赞同来自: sunnlyzzzj bluemountains 亚太1

妖性债收割,盆满钵满。太保40几出的,加点回来。
2021-05-11 10:21修改 引用
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时光深处的猫

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你买了,才觉得低。。。
2021-05-10 14:10 引用
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yyttcc705

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又见妖气弥漫。九吾清掉了,宝莱、三超、联得、永鼎,均蠢蠢欲动,持有看戏。
2021-05-10 13:55 引用
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yyttcc705

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道士减到正常顶格仓。换入些沪工,起步加到中仓、不再加仓。门票实在太少,5.10拿回点宇宙行。
2021-04-30 14:23修改 引用
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yyttcc705

赞同来自: 郭柏辰 集XFD 猪尾巴草77 亚太1

长城换到重仓,业绩表现亮丽,双低高债性,眼红啊!起步贪心了,未能加仓。
2021-04-30 10:25修改 引用
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yyttcc705

赞同来自: uime 猪尾巴草77 sunnlyzzzj

兄弟大跌。好在周初倒腾出去些,成本已经103不到。长城换些兄弟,赌局继续。貌似起步st了,俺有大饼,持仓不理,若能大跌,伺机加点仓。
呵呵,买这些东西,就是喜欢它们上蹿下跳的小丑模样。
2021-04-29 10:10修改 引用
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yyttcc705

赞同来自: 集XFD neverfailor FF章鱼

龙净这货,很有意思。业绩表现优良,股价表现糟糕。躺在可转债里,等着看底牌。
【上证e互动】“天下88cnc88” 提问:公司第一季度订单增长106%,也大超过历史同期,这主要原因是什么?希望公司能按月公布订单情况。
公司官方回答:随着国家碳达峰、碳中和目标的提出,压实了国家环保政策,企业环保投入不断增大。一季度公司参与投标的项目同比大幅增加,中标率、单个项目平均中标金额也取得较大增长。公司在新建火电机组超净排放治理、化工行业超净排放改造、智慧环保输送装备等业务领域增幅较大。
2021-04-28 14:41修改 引用
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yyttcc705

赞同来自: FF章鱼 猪尾巴草77

道恩大部分换入 宝莱 龙净,德尔换龙净,宝莱龙净 重仓了。出的位置不错,感谢对手盘!
一些诱人货到达重仓狙击位,总仓增到7成。
2021-04-28 14:26修改 引用
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yyttcc705

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一嘚瑟就打脸,昨天回撤超预期,好在今天又基本上翻转。波动加大,接飞刀 换回一些宝莱、联得、金诺。
2021-04-28 10:49修改 引用
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yyttcc705

赞同来自: 玲姐的财务自由 小番茄黄瓜 sunnlyzzzj 妖红

部分兄弟换众兴。市值顽强新高。
2021-04-26 15:35 引用

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