投资之路，没有未来

不愿写下这样的标题，却又无法回避。
现在是2019年9月，入市23年，这23年，从没离开这个市场（和徐股神有得一拼），也早早就把投资做为终生目标，设定要在30岁转为职业投资，然而天资还是差了点，这个计划推迟了10年。
现在转为职业投资，是因为不用靠工资维生了（个人资产主要来自于投资），更重要的是，找到了一套较为稳定的盈利模式。这些年几乎把主要的品种都做过，在不断的试错中慢慢锻炼出来，特别是近几年，心态平和，虽然每天交易时间全部看盘，但对于市场的波动，很少再感受到心态的起伏。在进入稳定盈利期后，一度觉得自己的将来都可以交给这个市场。
但很快就关注到了量化投资。量化最知名的大师是大奖章的西蒙斯，最早关注只是被他梦幻般的收益吸引，后来看了很多量化投资方面的信息。当自己的模式慢慢发展成熟后，发现和量化竟有很多的相似之处。
何谓量化?
投资中一切可找出规律性的东西，通过数学加电脑分析、做出策略、投资。这里面的关键在于“数学和电脑”，或叫人机结合。这样的投资，是不带感情色彩的（我们所谓的投资最重要的是心态）、可以不在乎涨跌的、可以不关注基本面的。而我自己的模式，恰恰不太在乎涨跌，不完全建立在基本面上，当我总结出这种模式后，投资之路仿佛豁然开朗，盈利似乎顺理成章（写得比较简单，过程复杂艰难）。原来自己是凭个人之力，做着原始的、人工化的“量化投资”。但后来我又想到，这种原始的方式，在资金量小的情况下，其实也有优势。（所以偏高频量化基金规模是有天花板的）。
近几年关于量化的争论很多，我自己也是反复琢磨与思想斗争中，其实最终的问题就是：量化能否取代所有技术分析、基本面分析？对于这个问题，绝大部分人会觉得简直就是个笑话，会不加思考就否定。但从定律上看，多数人否定的，基本就是正确的，特别是在投资这个领域。（题外话：和转基因问题相同，科学家赞同，民众反对。此处不接受争论，只看数据）。
信号其实早已出现，从早年电脑下国际象棋取胜开始，到现在的围棋已经碾压人类，人工智能高速进化，在这个过程中，人们一直抱着充分的怀疑态度。最近的情况是，人工智能在德州扑克上已经有所表现了。因为人的情绪因素在其中起很大影响，德州扑克是一种更接近投资的游戏，但现在这种带情绪的游戏，一样在被人工智能进逼，人类还能自信地说不会被攻破吗？可能有人觉得这和复杂的投资市场相差很远，但是，投资大师索普，早期学数学时就战胜了赌场，六七十年代就将数学分析应用于投资取得成功，数学家西蒙斯更是取得了无人匹敌的战绩。数学家和程序员结合，在人工智能的助力下，量化投资的威力不断显现。股票这个市场，总是最能吸引智力和资金，因为这是个纯金钱的市场，纯信息化的市场，具有最自由参与度、最广泛参与人群的市场，简直就是AI的绝佳训练场。
可能还有人觉得，量化只是把一些技术分析或指标、数据运用于投资，基本面投资或真正的价值投资，量化是起不了什么作用的，投资是技术，更是一门艺术。确实连巴老都说过，不相信那些数学家能做好投资（例如LTCM长期资本公司)。这里我想推荐一本奇书《集异碧》（G.E.B),当你看到世界名曲、名画、数学公式的相通性时，你还敢自信地说艺术是天地之灵的人类特有，而非自然的规律吗？现在基本面量化不但在美国风行（桥水的宏观对冲），在国内也快速生长，真正了解这些后，还能自信地否定吗？可以这么说，在投资市场上，一切皆可量化！
在反复思考斗争的过程中，曾想过一种理论得以安慰，我们知道任何一种分析方法有效、被使用后，都会逐步失效。或者索罗斯的反身性理论，当你的方法加诸于市场后，市场会改变。如果量化投资越来越多，那最终会对市场产生很大的影响，本身变为市场的一个变量，结果导致量化的失效。但很快就发现，量化的恐怖之处就在于，它是“活的”，它本身就是对变化做出变化的智能，是在不断、高速变动中的，已有策略很快失效，新策略不断诞生。而人类投资大师，往往是“一招鲜”，即使有变化，也是长期缓慢的，很少做出根本性的变化（可以做个断言，巴菲特这样的大师，既是空前的，也是绝后的）。量化没有任何固定套路，可以很快变成和原先相反的策略。变化的变化。。。。。这似乎是个让人摸不着头脑的思路，但回归到数学本源上来，不断的变化或者无穷无尽，本身就是数学解答的一种。

量化的未来：走自己的路，让自己无路可走
走自己的路。。。。。。接下来都是励志好话：“让别人去说吧”、“让别人无路可走”，但你肯定没听过“让自己无路可走”这样丧气的说法。如果用一个形象的比喻，就是夸父追日，量化投资在不断地追逐收益的过程中，将自己累死消灭。
很多人会说，既然量化这么强大，那收益一定很好，以后可以投量化基金。而实际上，美国的量化基金收益率降低，中国的量化前几年有些收益奇高，但这几年在走平，推荐幻方量化私募基金近期的一篇文章，说到量化投资和摩尔定律具有相似性，能力每18个月翻倍，但收益率不变。这一点也是我近几年深切的感受，赚取超额收益越来越难，相对于指数的优势不断降低。

最后的答案来了
这种大量高智商人群参与、程序员和人工智能结合、穷尽各种解、不断对变化做出变化的市场，最后会呈现怎样一种景象？
答案是：无限趋近于有效市场！无限趋近是标准的数学语言，有效市场是标准的经济学名词，数学和经济结合，就会是这种结果。

没有未来的未来
准确一点，标题应该是：职业投资，没有未来。当市场被量化无限趋向有效时，所对应的曲线应该是平滑缓慢波动、偶有剧烈扰动但快速修复、长期向上的（符合我的自然生态原理）。这一点从美股指数也能得到验证，美股的波动也在长期降低中，08年金融危机造成的波动快速修复，总体缓慢平滑向上。在这样的市场中，超额收益越来越难，一切趋近于指数，职业投资人失效，终极投资标的就是指数（这倒符合了巴老的推荐）。对于专业投资是没有未来，但普通人投资于股指，仍是较优选项。四大类投资，期货是纯负和游戏（所以炒过期货的都知道难度有多大），股市相对于债市、储蓄，收益一定是最高的（股权收益是对风险的回报，如果收益低于其他，经济就不存在了）。未来的投资必配指数基金（突然感觉象给基金公司做广告了，但又不能删掉这句），享受着缓慢波动，长期略强的指数收益。未来的证券投资不再是暴利行业，那些投资大师的神话只能成为历史，中国市场将不会诞生大师。

活在当下
自然规律不可抗。当年看着纽交所忙碌的经纪人，笑话他们执着于原始的交易方式。现在却无比怀念那捡钱的年代。
当痴迷者还在自语着人性永不变时，投行的交易大厅已空荡，毫无人性的AI披挂上阵。人类终将缷下炭基的躯壳，换上硅基的灵魂，我只能期盼，这样的一天越晚来到越好。