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策略配置架构: 两只股票+一只债券基金组成。中国平安（601318）+双汇发展（000895）+招商双债（161716），策略组合资金最终配置比例：中国平安 25%：双汇发展 25%：招商双债50%；
选股原因：选择中国平安是因为公司好，属于行业龙头，业绩长期向上，基本面无需置疑，被黑天鹅退市几率极小，股价具备长期向上趋势的确定性较强；选择双汇发展的原因与中国平安类似，不同之处是属于笔者的心水股，长期跟踪持有已经很多年，有感情舍不得换股。两只股票隶属上海交易所和深圳交易所各一只，配置后可以作为打新底仓。招商双债在同类基金里面属于排名前10，选它最重要的因素是场内交易量较大，流动性不存在问题；
策略获利原理：1、利用白马股及债券基金在金融大周期（5-10年）长期向上的趋势，获得主要收益；2、利用股票价格波动大的特点进行配置再平衡，获得额外收益；
策略收益回撤预期：策略组合整体资金年化收益率达到10%-12%可以满足，单个年份最大回撤控制在-10%以内，其它指标不限；
策略具体操作：第一步：分批建仓（2020年10月底完成）；第二步再平衡：股债平衡时间由2020年每月平衡一次修改为每季度最后一个交易日平衡一次，年操作次数4次；
操作心得：策略非常简单，就是5：5股债平衡；策略非常难，最难的就是执行，这是人性的弱点。
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2020年操作记录：
2020年度投资小结：
策略组合：中国平安25%，双汇发展25%，招商双债50%；
小结周期：2020/07/03 — 2020/12/31
开始市值：¥360,212元
年末市值：¥374,398元
市值增长：¥14,186元
策略净值：1.039
年化收益：8.1%（未达到预期10-12%）
策略回顾：中国平安年度涨幅：2.5%；双汇发展年度涨幅：65.0%；招商双债年度涨幅：2.55% ；期待明年有更好表现。
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2020年7月至今收益年度曲线：
选股原因：选择中国平安是因为公司好，属于行业龙头，业绩长期向上，基本面无需置疑，被黑天鹅退市几率极小，股价具备长期向上趋势的确定性较强；选择双汇发展的原因与中国平安类似，不同之处是属于笔者的心水股，长期跟踪持有已经很多年，有感情舍不得换股。两只股票隶属上海交易所和深圳交易所各一只，配置后可以作为打新底仓。招商双债在同类基金里面属于排名前10，选它最重要的因素是场内交易量较大，流动性不存在问题；
策略获利原理：1、利用白马股及债券基金在金融大周期（5-10年）长期向上的趋势，获得主要收益；2、利用股票价格波动大的特点进行配置再平衡，获得额外收益；
策略收益回撤预期：策略组合整体资金年化收益率达到10%-12%可以满足，单个年份最大回撤控制在-10%以内，其它指标不限；
策略具体操作：第一步：分批建仓（2020年10月底完成）；第二步再平衡：股债平衡时间由2020年每月平衡一次修改为每季度最后一个交易日平衡一次，年操作次数4次；
操作心得：策略非常简单，就是5：5股债平衡；策略非常难，最难的就是执行，这是人性的弱点。
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2020年操作记录：
2020年度投资小结：
策略组合：中国平安25%，双汇发展25%，招商双债50%；
小结周期：2020/07/03 — 2020/12/31
开始市值：¥360,212元
年末市值：¥374,398元
市值增长：¥14,186元
策略净值：1.039
年化收益：8.1%（未达到预期10-12%）
策略回顾：中国平安年度涨幅：2.5%；双汇发展年度涨幅：65.0%；招商双债年度涨幅：2.55% ；期待明年有更好表现。
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2020年7月至今收益年度曲线：
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@johnwhite
楼主坚持5年不容易啊！书上怎么说的？楼主是按书上说的做的吗？看不到楼主一直在反复折腾吗？正是因为楼主不清楚股债平衡的核心要求，才产生这样的结局。我的记录跟这位楼主几乎同时开始，虽然由于股的表现不好，拖累整体收益不高，仍然比这位楼主好很多。
验证了书上说的和实际情况差距不是一点点。
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很好的五年实盘，值得认真学习下。再对比我自己的实盘，让我更坚信了普通人要么红利低波ETF组合，要么股票就持有高ROE、高经营现金流、高分红率、低PE、低PB、低有息负债的中小市值组合，再结合估值高低进行网格操作，才可能有超额收益。
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赞同来自: dafengtongxue
以下是方三文《您厉害!您赚得多!》的节选：
为什么你能在股市上赚到钱？
黄阿牛：
（1）赚社会发展的钱，这是最主要的来源。人类发展历史告诉我们
经济总是波动向上的。买入几只稳定盈利、稳定分红的公司股票，排
除其中可能短期破产、业绩大幅下滑、估值过高的公司，最终会获得
一定的社会发展收益。
（2）买入有收敛期限的折价资产，等待折价的收敛。这是做收益增强
的，只有在市场暂时失效时才有。比如历史上的封闭式基金（到期收敛）、2015年的分级A（分级基金A类份额，按B类融资成本，预
期7年收敛，因为波动大，收敛速度实际更快）、期指贴水等。各
种套利，本质上也是赚取其中的折价。
（3）赚波动的钱。通过配置大类资产，定期平衡，获取一定的波动收
益，还有就是同质品种的轮动。
（4）“薅羊毛”。比如持有股票吃息的同时还能摸奖打新。
为什么你能在股市上赚到钱？
黄阿牛：
（1）赚社会发展的钱，这是最主要的来源。人类发展历史告诉我们
经济总是波动向上的。买入几只稳定盈利、稳定分红的公司股票，排
除其中可能短期破产、业绩大幅下滑、估值过高的公司，最终会获得
一定的社会发展收益。
（2）买入有收敛期限的折价资产，等待折价的收敛。这是做收益增强
的，只有在市场暂时失效时才有。比如历史上的封闭式基金（到期收敛）、2015年的分级A（分级基金A类份额，按B类融资成本，预
期7年收敛，因为波动大，收敛速度实际更快）、期指贴水等。各
种套利，本质上也是赚取其中的折价。
（3）赚波动的钱。通过配置大类资产，定期平衡，获取一定的波动收
益，还有就是同质品种的轮动。
（4）“薅羊毛”。比如持有股票吃息的同时还能摸奖打新。
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赞同来自: machine 、路林 、scottgood 、g43gh 、jadepan 、 、 、更多 »
开贴至今收益率图。中间分红了一次6000元，市值刚刚回本。同时间上证指数收益率-3%，我的实盘收益率仅仅是正的2%，连货币基金都没有跑赢。这就是一个普通投资者的真实水平的体现。与自己真实的案例奉劝所有刚入行或者还没有进行投资的人，投资很难让一个普通的投资者实现本金增值的目标，不排除有个别人在投资里面获得较高的收益和回报，这些人在投资者里面比例太小了。普通投资者受到投资的水平，能力，心理各方面综合起来的影响，绝大多数投资人是很难在投资市场获得很好回报的。我在这几年投资的过程中最大的感悟：作为一个普通的投资者，最好的投资方式就是买国债基金。
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楼主的策略在不断优化，调整，比如后面加了标普500和黄金。把部分债券基金换成黄金和标普的操作目前看来是成功的。执行过程中，也有人建议把个股换成基金，楼主仍坚持了自己的想法。一方面赞叹楼主这份坚持是一般人做不到的，另一方面想请教楼主是基于因为觉得持有的股票跌了这么多，会涨上去的想法，还是因为真正看好持有的股票的价值和潜力？
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@ChowYin
才看到这个帖子，请教楼主几个问题：1、选择的个股标的目前看上去考虑了不相关性，避免风险。为什么不选择沪深300VS组合债，标普500VS美组合债？目前看仍然有少量个股风险。2、黄金属于商品部分，在通胀和避险逻辑下。和A股的盈利逻辑、美股的利率逻辑不是一条线的，用于组合内貌似承担了“股”的部分，是什么考虑？3、之后是否会考虑因行情调整股债比例？还是绝对5:5？没有那么多严谨的思考，只是维持股票：债券各一半的随意调仓罢了，今年收益已经上了，不考虑其他调仓策略。
京公网安备 11010802031449号