初入的新奇——朦胧的梦想——不懈的努力——逐渐的迷茫——无比的消沉——闪现的灵光——神奇的操作——无限的膨胀——慢慢的降温——接近的期许——到达的兴奋——日常的平淡——怅然的若失
十四年的历程,种种新奇、梦想、努力、迷茫、消沉、灵光、神奇、膨胀、降温、期许、兴奋、平淡,已成过往,曾经遥不可及的梦想,竟然已在我的脚下。
然而辉煌过后竟然会是黯淡?为何我会觉得若有所失?也许超越一个又一个的目标,以及为了理想努力的风雨兼程,才是我最快乐的事情。
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我的退休计划(20210517):
虽然现在有了一定的资金积累,但是农村出身、稳定的事业单位、无法面对亲友等等原因,让现在的我不可能辞职。况且即使有更多的时间,我也不太可能取得更好的收益。因为我认为真正的高手,应该适当远离市场,而不是沉迷于无法预测的K线的短期涨跌。
但是我不能等到自然退休,这样会让我一生的努力毫无意义。
实现退休计划的前提条件是,赚到足够多的钱!
人生除了房车娃,还应该有梦想,和为实现梦想的努力拼搏!
人生之大幸运不过理想路上风雨兼程!
人生之最痛快不过能主宰自己的命运!
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高波动对复利有着巨大的伤害
----------------------------------------高波动对复利有着巨大的伤害,合理使用杠杆,永远不要将自己置于高回撤的境地,这是交易者应该牢记的铁律。放弃对不确定的随机暴利的追逐,安于能力范围内的确定性回报,在数学期望上反而会更有优势。
假设A、B、C三个人平均每年收益都为20%,
- 高手A稳定发挥,连续两年都是20%,期末净值为1.44;
- 高手B的收益波动大一点为0%和40%,期末净值为1.0*1.4=1.40;
- 高手C的收益波动更大,分别为-20%和60%,期末净值为0.8*1.6=1.28。
虽然三位高手获取收益的平均能力都是20%,但由于波动不同,两年后收益就会拉开差距,如果时间放到10年,收益差距将更加明显。
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-个人觉得应该和溢价率有比较大的关系,超过10%涨幅时,如果可转债的涨幅超过正股,那么在可转债价格上升的同时,溢价率还上升了,情绪高涨时,透支了后续的上涨动力。如果此时可转债溢价率高于正常水平,应该选择卖出。
昨天新春、台华、同和、文灿涨幅都超过10%,都选择了格局,结果都亏了,文灿从高点回落十多个点了。。。
不想仔细一看,金老师早有研究了。
越来越佩服金老师了~~~
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- 每天进步一点点,今天的我比每一个昨天的我都更强大!经过近两个月的不懈回测,我的可转债多因子轮动策略已具雏形!
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4月总结:
前20价格从146.3跌到134.3,平均跌幅-8.0%;正股跌幅-18.9%;
溢价率从6.1%上升到20.7%;
中证500跌幅-11.0%,中证2000跌幅-16.6%,正股表现明显差于指数;
可转债由于溢价率上升了14.6%,跌幅明显少于指数;
实盘由于短线操作,实际跌幅-6.3%,比理论值少了1.7%
虽然正股表现很差,中证2000跌幅很大,但是实盘依然超越中证500为4.7%,表现不错。
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20220315 收益-35.2%,对标中证500超额收益-16.2%
20220316 收益-30.7%,对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%,对标中证500超额收益-13.3%
20220331 收益-25.7%,对标中证500超额收益-11.7%
20220420 收益-27.7%,对标中证500超额收益-8.6%
20220425 收益-34.2%,对标中证500超额收益-7.1%
20220429 收益-30.4%,对标中证500超额收益-6.9%
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上市公司为什么不强制赎回可转债
--------------------------------------------------------------------------------------为什么可转债哪怕承担无法触发强赎的风险,也要选择放弃强赎呢?难道是上市公司不缺钱?原因主要有以下几点:
①强赎利空暴跌,转股动能减少;强赎对于转债和正股来说都有一定的利空性,如果贸然强赎使得转股价值暴跌到强赎价附近,那么转股动力减少,转股变成赎回。比如圆通转债,公司发布强赎公告后转债一路下跌毫无抵抗投资者亏损累累,最后一天还有86万张2.8亿转债未转股而赎回,占圆通转债发行总额的2.36%。
暴跌使得转股无利可图,最终赎回价格和市场价相差无几,圆通转债曾经达到过148元,此后和正股一起下调走低,最后交易日时价格只是稍高于发行价,惨痛的教训。
②避免大规模转股冲击股价,保持手中的现金流稳定股东和股价;例如应急转债、起步转债,满足强赎条件时股价都处理历史高位,此时选择强赎会对股价造成冲击,假如公司股东近期有高位减持计划,可转债转股会影响股东的减持计划。
通过延迟强赎,使得可转债处于折价状态,那么不断有套利党转股套利,减缓了短期内对于股价的冲击。
③大股东可转债未减持完毕或不愿意稀释股权;大股东作为持有公司股份最多的人,通常也会是公司的实际控制人,同时配有大量的可转债。大股东同样有可转债减持需求,没有减持完之前董事会可能同样不会提出强赎。如果大股东配售的转债还没有卖完,这时公布强赎,大股东手中的转债如何处理,就是个麻烦事儿。如果大股东直接在市场上卖出可转债,难度大、对转债价格影响恶劣;如果选择转股,转成股票后卖出又要受到股票减持相关规则的约束,更加麻烦。所以当大股东没有减持完转债前,一般上市公司的强赎动力是不大的。
④可转债还有炒作需求;部分被炒作的可转债中有大资金在割韭菜,每天高达400%、500%甚至1000%的换手率为可转债市场提供了成交量和流动性,为了给利益方留炒作机会而暂时放弃强赎也是一种可能。
⑤公司没钱;大规模可转债的强赎需要提前准备大笔的资金,很多公司现金流不足,强赎压力很大。而让股价在高位时溢价率自行回落,可转债债权人慢慢转股,在最后强赎能够降低可转债强赎的难度。
⑥其他原因;除此之外,可转债资金的递进利率利息也非常低,前期的利息几乎相当于是白嫖,尽量长时间地使用这笔资金也能够将公司利益最大化。有些公司通过发行更大规模的转2来缓解资金压力,短期强赎需求降低也是一种可能,或者其他不为人知的原因。
上市公司现在不强赎可转债,以后还有机会,只是说一段时间不强赎罢了,可转债强赎是上市公司的权利,并非义务,所以可转债公布强赎消息,上市公司仍可以选择不强赎。
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每天进步一点点,每天朝梦想近一点。
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20220315 收益-35.2%,对标中证500超额收益-16.2%
20220316 收益-30.7%,对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%,对标中证500超额收益-13.3%
20220331 收益-25.7%,对标中证500超额收益-11.7%
20220420 收益-27.7%,对标中证500超额收益-8.6%
20220425 收益-34.2%,对标中证500超额收益-7.1%
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梦开始的地方
2007年初,在以后可能再也见不到3000点的忽悠下,我来到这个du场。
20220425,上证指数2928,不想今天又回到了梦开始的地方。
如果按照最初的资金计算,收益从65.2倍回到了42.9倍。但是由于资金是持续不断投入的,实际比这个要少的多。
在2007年,我会对她说三个字:要逆袭!
不过现在,上天又给了我再来一次的机会!
现在我会对她说三个字:要自由!
回归现实,中证500新低不断,不过我的亏损未创新低,回头来看,果断放弃杠杆是无比正确的决定。就算今天暴跌,心态也很平稳。如果还是2倍杠杆,估计现在应该惶惶不可终日!
目前第一个的目标是追上中证500,希望早点实现。
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2022年3月15日,200%仓位的IC,中证500下跌-5.6%,叠加贴水快速扩大,戴维斯双杀,不断追加的保证金以更快的速度在消失!单日跌幅-13%!单日亏损刷新历史记录,彻底击穿我的心理防线!
随后一周,以壮志断腕的决心全部止损IC,换入可转债策略,卸去杠杆。
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4月20日,中证500又回到了3月15日的点位,虽然依然是满仓,但是可转债策略能够让我云淡风轻,高下立判。
虽然我无法证明,但是我无比坚信,我正走在最正确的道路上!
选对赛道只是成功了一半,剩下的一半,就是日复一日的坚持,就让我轮动到天荒地老吧!
20220315 收益-35.2%,对标中证500超额收益-16.2%自己给自己赚钱,不需要别人的鲜花,也不需要啊别人的掌声,更不需要别人的理解。
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“你要默默的努力,
日复一日的练习,
不会有鲜花和掌声,
甚至没有人能够理解。”
20220315 收益-35.2%,对标中证500超额收益-16.2%请教楼主现在是什么策略了
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chineseumi - 中国海 · 全栈基金经理
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不要灰心,,,我觉得不是杠杠的问题,主要问题是错判行情,比如近段时间,看到短期明显在暴跌中,其实可以利用股指300期权的买沽来对冲风险,,,近期的买沽每天都是几倍的行情,,,如果做对了,收益也是不错的,,,,我觉得你说的这种情况大概率只能在理想中,事后说都很容易。实际上你说的这些交易,我好像执行了部分。首先我觉得猜涨跌没那么容易,还能精准抄底卖顶就更难了。能从买彩票的策略吃到一部分,就不错了,连续的对概率太低了 。当然也有可能发生,跟彩票投1w中50w的概率差不多。下面是我实际操作的:
举个例子,,,3.11买入io2203p4200---3.15收盘卖出,,,,收盘买入24.6---243.8....
然后3.15买入io2203c4100,,21---187.2,,先翻...
我看了下投入也有1w左右,最后赚了也就1.5w左右。我已经很满意了~~那种高赔率对应的极低胜率不能光看到风光的那一次,更多的时候是买到“谢谢惠顾”
3月11日
3月14日
3月15日
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今年跌的很惨,但是不能怪今年中证500的下跌,而是从2015年以来运气太好,让我逐渐丧失了对风险的敬畏之心。
2015年GZ1.0和GZ2.0,靠着分级A下折套利,在别人腰斩的时候我高歌猛进;
2016年GZ3.0,靠着期指对冲吃贴水,指数下跌对我无影响,只因为贴水收敛,回撤10%;
2018年,暴跌前,我将大部份资金申购了朋友的私募,他的短线操作在2018年取得了不错的收益,让我净值为正;
2021年,朋友的私募清盘,我拿回资金,靠着指数上涨加吃贴水,戴维斯双击贡献了大部分的利润。
2015年到2021年,均没有大的回撤。
选对了赛道,加上不错的运气,让我逐渐丧失了对风险的敬畏,春节前实际仓位已经到了200%,而且仓位是越跌越高的。在暴跌中杠杆的威力和保证金的压力,让我已经完全脱离了低风险投资者的初衷,为了快速挪出资金,明明知道很亏也别无选择,操作已经完全变形,而投入的保证金以肉眼可见的速度消失。
原来我预计最差的情况是如2018年一样一年下跌30%,靠着吃贴水的超额收益,应该比较轻松扛下来。但是可以跌成负值的石油、一天暴跌40%的俄罗斯指数、一口气跌75%不反弹的中概互联,不断刷新我的认知。
“只要时间足够长,市场一定会杀死99.99%杠杆投机者,他们过于乐观,自以为是,容错狭窄。”
这次回撤35%,让我很受伤,但我心存感激,这是上天给我的一次警告,是为了让我有所惊醒和启示,不至于在真正的危机来临的时候,被一次性的击倒。
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20220315 收益-35.2%,对标中证500超额收益-16.2%
20220316 收益-30.7%,对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%,对标中证500超额收益-13.3%!
虽然很难受,但是只能咬牙面对现实。
我已经卸去全部杠杆,重新回到低风险投机者的姿态,重新轻装上阵。
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嘿嘿嘿,谁说“ST难以量化和回测”?只要思想不滑坡,办法总比困难多。天外有天,人外有人,佩服佩服~
另外,不要单吊个股,要做组合 —— 有了组合,就会不太在乎组合中任何单一股票的大波动,你的心态才可能变得比较平静。
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ST摘帽策略的阶段总结和重新定位嘿嘿嘿,谁说“ST难以量化和回测”?只要思想不滑坡,办法总比困难多。
难以量化和回测
每只ST股都有其特点,收益难以预计,回撤也难以预期,无法较好预测收益回撤比!不像可转 债可以回测!
另外,不要单吊个股,要做组合 —— 有了组合,就会不太在乎组合中任何单一股票的大波动,你的心态才可能变得比较平静。
贴两个量化策略:
1、已废止的央企ST,废止原因是退市新规后,大营收的周期股很难变成ST,所以未来这种能选择的标的会很少,无法满足构建组合的数量。
2、这个是正在运行的新策略,基于退市新规改进的;策略是量化的,但逻辑还是要靠“人脑”推理出来的。今年1月底至今,该组合上涨17.2%,而Wind全A下跌2.8%。
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卖强留弱的散户行为
翻倍牛股ST博信只赚了3个点,根本拿不住!拿不住牛股就注定无法取高收益!
最烂的ST凯瑞一个月跌了30%,我先割肉,再抄底,再割肉!
牛股拿不住,烂股反复抄,这符合散户和人性的特点。投资是反人性的,我虽然知道,但是却无法克服。
不确定风险
极大的不确定性风险!信息不对称,ST凯瑞年报延期导致两个跌停!ST亚星回复延期,还好年报未延期!ST维维申请摘帽延期!而我处于信息末端,只有被收割的份。
心态波动太大
时不时闪崩,最强的ST亚星两次闪崩跌停!涨时怕卖了后面翻倍,不卖又怕连续跌停,心态波动极大!严重影响操作。
难以量化和回测
每只ST股都有其特点,收益难以预计,回撤也难以预期,无法较好预测收益回撤比!不像可转债可以回测!
崩盘风险
ST板块有时会疯狂,有时会崩溃。如果疯狂,我很可能会提早下车,如果崩溃,很可能我还在里面。以我现在的能力,是没法解决这个问题了。
虽然从年初到现在ST策略的表现尚可,但是也仅仅与可转债策略持平,但是花费的时间和精力要大得多,而且ST板块面临的可能崩盘风险要比可转债大得多。
仔细权衡之后,我决定将ST策略从主要策略降级为备选策略,只有出现较好的机会,才以少量仓位进行博弈。
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散户的劣根性,我无法战胜,但是我可以扬长避短,采用策略思维,研究策略而不是个股,让策略代替我去决策。
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@besone
可以参考这个表,pb2.0时180%的仓位如果不计算贴水和PB变化,跌倒PB1.4时要跌54%。之前觉得下跌不可能太快,而且有持续的贴水吃。但是这次下跌非常快,而且几乎没有吃到贴水。我觉得之前的估计有点乐观,没有考虑到极端的情况。
还有账户可以抗,但是心理能不能抗的过去,毕竟账户腰斩不是开玩笑的,杀跌时的疯狂让人实在时恐惧。
当然跌54%依然可以继续抗,但是如果发生更极端的情况,例如保证金提高,还有这次WAR在国外,如果发生在东南方,并且进展不顺利,会发生什么样的情况?让人不敢想象。。。
所以我宁可放弃一点利润,让自己处于更安全的位置吧。
努力了这么多年,才有今天的一点成绩,绝不可能重头再来。
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春节策略止损因为侥幸心理多留了3手IC,让我的杠杆超出了风控,思考了一整夜,终于下定决心止损。
今年以来一直对标180%的杠杆(以中证500PB2.0折算),PB跌到历史极值1.4会亏损54%,但是这样的杠杆真的安全吗?如果发生黑天鹅,如果东南方向打青蛙,我真的能扛得住吗?我现在感觉有点虚了。
后续通过累积超额收益,或者PB回到2.0,将杠杆降低到140%(以PB2.0时折算)!
短线继续调仓到ST维维,等待摘帽。
20220309 净值0.742,对中证500(-14.3%)的1.8倍(-25.8%)超额收益为0
20220310 净值0.771,对中证500(-12.8%)的1.8倍(-23.1%)超额收益0.2%
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今天,将是我投资生涯的一个重要转折点——我的投资正式进入了量化时代!
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2021年1月,可转债暴跌,我割肉清仓双低策略,大亏!
抄来了策略,没有抄来信仰,不是自己的策略,没有必胜的信仰,终将在最黑暗的时候倒在黎明前。
从那时起,拥有自己的可转债量化策略,就成了我的一个目标。
可惜,我写代码的能力几乎可以忽略,尝试学习python,最终知难而退。
直到封基老师的可转债多因子策略出现,给了我很多的启发,封基老师的可转债多因子策略是用excel做出来的,经过苦苦的思索,经过选取强有效因子——对强有效因子进行量化——整理可转债历史数据——用数据进行回测,今天终于用excel得到了2组回测数据,虽然只是一个最简单的回测,虽然还是最原始的人工+excel的方式,虽然还有海量的回测等着我去做,但是这一刻我激动的难以抑制,因为,我知道,我已经开启了一个新的时代——我的量化时代!
回顾历史,2004年到2016年,小市值策略以60%的年化收益有效运行了很多年,如果能够坚持,可以取得200多倍的收益。
但是,小市值策略已经成为历史。
然而我丝毫不怀疑,很多年以后,当我们回顾的历史的时候,会发现我们正处于可转债的超级牛市中,也许我们会经历很多次类似2021年初的15%+的回撤,但是把这点回撤放到可转债的超级牛市中,也许根本就是微不足道的。
也许我们正经历历史,那就让我们去创造这些历史!
-------------------------------dingo49写于20220305,让我们一起见证!
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中证500市值高于之前,且市场规模增大,PB运行区间应有所下调。
应对措施——基于以上原因,以中证500PB运行区间1.6-2.4位预估,对总体仓位控制策略进行下调。
2、对策略的预期,不应只看静态估值,还要看到可能的超额收益预估,即应分为对阿尔法收益的预期和贝塔的预期,由此决定仓位。
3、由于之前春节策略回测数据非常不错,此次春节策略投入大仓位,结果大亏。
虽然我认为这只是所有可能性中一个非常不好的样本,但是对仓位控制把握不足,投入过多仓位,导致过大损失。
应对措施:避免小仓位盈利——小仓位盈利——投入大仓位大亏,应该对策略资金提前做好规划,并每次严格执行,确保盈亏基准基本一致,高胜率、高赔率的策略长期实践下来,能够盈利。
4、由于仓位过大,保证金预留不足,导致暴跌时割肉部门ST股,以补充保证金,操作一片混乱。
应对措施——基于风险的思维,每次操作应考虑到各位可能性,随时预留充足的保证金;如果暴跌可能导致保证金不足,应降低仓位。
5、研究ST摘帽股,独立思维,日积累,月阶进,争取获得对IC的超额收益
应对措施——
(1)仔细研究深圳、上海证券交易所股票上市规则官方文件;
(2)建立表格,统计每一只ST的财报数据、重要时间,筛选出重点目标持续跟踪;
(3)学习各位老师心得,跟踪交易所的处理方式,不断累积经验。
6、之前ST股操作太过犹豫,该换股的时候怀有侥幸心理,拖延错过换仓机会,例如ST联建在ST维维跌到低位时,犹豫很久,有没有换仓,结果现在已经产生了近20%差价!
应对措施——ST摘帽股的操作,需要把握节奏,可以从基本面、确定性、年报日期、股价位置四个维度进行评估,如果评估两个ST股差异较大,应及时调仓,不可拖延。
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20220128 净值0.783,对中证500(-10.6%)的1.8倍(-19.1%)超额收益-2.6%
20220227 净值0.868,对中证500(-7.3%) 的1.8倍(-13.2%)超额收益0.1%
今年高仓位运行,叠加春节策略暴击,开局不利。
相信指数——基于指数——超越指数思维初见长效,虽然下跌较多,但是心态比较稳定,目前依然是努力不断获取对指数的超额收益。
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楼主不同的是,从来不上杠杆,仓位一直低于8成,2015年熊市吓坏了,小波段也从来不做,自觉自己不够聪明,无法战胜市场,不如傻一点。
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中证500股指期货是2015年4月16号上市的,当时的股指期货基本上是以升水为主,自然不存在吃贴水的说法。
但是这一切因为GZ1.0和GZ2.0改变。
GZ1.0和GZ2.0,人们的恐慌情绪到达了极致,中证500股指期货的贴水也到了10%以上!不是年化10%,而是远月合约直接贴水10%以上!如果计算年化的话,应该到了30%。
集思录有朋友应该就是利用当时深度贴水进行了抄底,并且获益不菲。但是当时我可没有胆子那么做,我当时的主要策略还是在做分级A的下折套利。
时间到了2015年11月,分级基金由于套利赎回流动性大幅缩减,而且折价也大幅缩减,已经不存在套利机会了。但是当时的IC存在大幅的贴水,是一个很不错的机会。不过GZ威慑的威力还在,我可不敢单多吃贴水,而是采用了对冲吃贴水的方式,通过多近空远的对冲方式,也可以轻松获得年化30%的收益,一个月大概就有3%~4%的收益。我吃贴水的历史可以从当时开始算起。
由于是对冲吃贴水,躲开了2016年1月GZ3.0的下跌。但是IC的大幅贴水逐步开始缩减,我也经受了10%的回撤。虽然贴水有所减少,但是吃贴水依然有比较大的空间,三四个月通过吃贴水就将10%的回撤拉了回来。
这样对冲吃贴水的方式一直持续到2016年7月。
由于贴水在慢慢的收敛,从2016年7月到2017年6月,我已经将部分仓位吃贴水的当时改为单多,总体采用的是单多和对冲组合的方式吃贴水。
由于贴水的继续减少,2017年7月对冲套利吃贴水的利润已经微乎其微了。我将大部分对冲套利改为单多吃贴水。单多吃贴水肯定比对冲套利利润要高,资金的效率也大幅的提高。贴水吃的爽,我的单多仓位也一步步的提高,却忘了危险在一步一步的逼近。
时间来到2018年春节前后。2018年春节前,中证500暴跌,让我立刻就傻了眼,记得当时正在开车回老家,到了服务区我的第1件事就是打开手机看行情。2018年春节之前的暴跌可比现在的暴跌要恐怖得多,因为当时中证500的估值还在高位。不像现在在低位,距离底部很近。平仓,会让我遭受巨大的损失,不平仓,离底部还很远,可能后面还会更恐怖。因此我也度过了一个坐立不安的春节。
幸运的是2018年春节之后持续的大幅反弹,让我能够从容的降低仓位。到了2018年5月,小马同学的私募基金成立,我将绝大部分的资金投了私募,自己只留了很少的资金操作,之后就几乎没有再做IC吃贴水。
时间来到2021年1月,小马同学由于身体原因解散了私募基金,我的资金重新回到我的手中,我忽然觉得没有了主线去掌控我的资金。正巧这时看到了矿工兄的IC吃贴水的帖子。这时中证500的PB为2.0,是在估值的相对低位。多年吃贴水的经验告诉我,这是一个不错的策略,只花了一分钟,我就确定了我的主线策略!从那一刻起直到现在,我就以IC吃贴水为主线。如果有其他短线的机会,也是平仓IC换成同等市值的短线仓位,短线仓位操作完之后再同等市值切换为IC。至少在PB到达2.4之前,我依然会坚持IC吃贴水的策略为主线,兼容其他短线机会。
2022年1月的暴跌,比2018年春节前的暴跌要好得多。因为2018年1月当时的估值较高,还远远看不到底。而现在的PB只有1.78,大不了再跌20%就是极限底部。想获得收益就要承受波动和风险,所以吃贴水的同学不要虚,只要留足足够保证金就好了。
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20220125 净值0.843,中证500下跌-8.4%,中证500的1.8倍为-15.1%,对标1.8倍中证500超额收益-0.6%。
指数大跌,净值大幅回撤,都是在预期中的事情,没有什么好激动的。
唯一不爽的是,没想到春节策略第一天就遇到小概率事件,导致出现历史以来最大资金量的回撤。
但是小概率事件总会遇到,也完全是在预期中的。
问题是在于仓位的控制,20220111 因为感觉要反弹了,侥幸心理,不舍得在布林下轨平仓,仓位超过了控制线,哪知道真正的下跌还在后面!导致更多损失!
要想在市场中活下来,必须严格控制仓位,随时保持足够的保证金是最重要的原则!
相信指数——基于指数——超越指数,现阶段能做的就是,不断寻求超越指数的机会,不断累计超额收益。
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IC依然是主线,逢低加了仓,坚定持有不动摇。
还有40%仓位ST摘帽股,包括凯瑞、亚星、松炀、美讯、大集、联建。雅博卖早了,虽然可惜,但是即使再来一次,我也很难拿的住,风格就是这样,不可惜。ST的目标为跑过IC,获取超额收益。
转债轮动仅有少量仓位,坚持拿着,学习用。
总仓位略高了点,达到了204%,后面减一点,保持PB2.0对应180%的仓位为控制原则。
虽然目前亏损-3.4%,但是已经超过基准3.4%,而去年同样的目标到4月份才达到。
去年年初边实践边调整边学习,最终实现了满意的收益。
今年的主线非常明确,我比去年更有信心!
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1、缺乏策略开发的能力,缺乏量化的能力。
认真膜拜了众位大神的年终总结,真正感受离高手的差距巨大。最关键的是,即使我意识到这种差距我也没有办法去弥补,因为能力的不足。
能够开发商品期货的策略,并且程序化运行的高手,都让我羡慕不已。商品期货与A股的相关度较低,能够开发商品期货的策略,对于减少回撤、丰富策略、稳定收益有着巨大的意义。我也想去做,可是一想我的编程能力,还是算了吧。
还有众位转债高手,各种的花式策略,各种量化回测。我也想去做量化回测,可是能力不足,只能碰到好的东西,认真学习,赶紧收藏。
2、缺乏广阔的视野和资产配置的能力。
也许是钱还不够多,也许是缺乏资产配置的意识,我的鸡蛋还是主要放在一个篮子里的。没有办法做到像高手一样多策略运行,做出稳定平滑的净值曲线。
3、天赋上限不高。
投资是需要天赋的,同样的标的去操作,天赋型的高手,能够精准的超前意识和发现,提前潜伏,而我经常都搞得灰头土脸。
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应对措施:
1、寻找可以复制的成功,然后不断的去复制。
没有开发策略的能力,可以去寻找可以复制的成功,然后不断的复制!历史不断在重复,而成功的经验是可以复制的。
遥想2015年,我的逆袭之年,无疑是我投资生涯的高光时刻!以5%的回撤创造了402%的收益,即使我现在回想起来,也依然觉得是个奇迹。但是分解拆开来看,我只不过是将上折套利、下折套利、折价套利、溢价套利,以及期指对冲时的强弱对冲套利,这几种方法纳入自己的能力圈,然后在一年之中重复了几十次而已。
现在我要做的就是找到可以复制的成功策略,纳入自己的能力圈,打磨每一个细节,然后不断的去执行和复制。
2、没有多策略的去运行,也许是我的钱还不够多,这方面的需求还不够强烈。我更习惯集中资源,短线全力去出击,去博取比较确定的机会。但是看到好的思路和策略我都会记下来,厚积薄发。
2014年之前是我的摸索阶段,经历了太多太多的失败,但是正因为有这么多错误的经历,才让我知道什么样是正确的。
所以对目前的我而言,比多策略运行更重要的是,确保自己走在正确的方向上。
3、天赋上限不高的问题,用勤奋可以弥补一部分,但是更多的只能坦然面对。
我离真正的高手差距巨大,这是必须要面对和接受的事实。
承认失败,承认差距,承认不足,坦然面对。
谨守自己的能力圈学习,持续学习,不断的去拓展。千万不可操之过急,邯郸学步。
glasses1、中证500PB近十年均值2.43,PB2.4比均值还略低,是一个比较容易达到的点位,我需要给自己一个明确的目标,暂定2.4吧,如果达到了平均值附近,减一些仓位去掉杠杆,进可攻退可守;
请教:①PB定在2.4有什么讲究的?为什么不是2.5、2.6或2.8?②中证500的PB在哪里能查到即时和历史的数据?谢谢了
2、查询PB:
https://legulegu.com/stockdata/weight-pb?marketId=000905.SH
或者微信公众号 韭圈儿
还有理杏仁,不过要付费。
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2021年投资总结及2022年计划
一、2021年度目标完成情况如果说2015年是逆袭之年,那么2021年是转型提升之年,心态、技术从A7提升了A8,提升了一个层次!
1)、期望目标收益+20%。
完成情况:实际收益62.0%,超额完成!
2)、形成自己的投资体系并持续优化迭代。
完成情况:“投资体系”太大了!基本形成自己的能力圈,并根据指数的估值情况做好中线的操作计划,并严格执行!
年初迷茫,到现在很坚定,巨大的进步!
3)、处理好投资与工作的关系,投资上积极进取,工作上做到上班努力8小时。
完成情况:20210517制定了退休计划:2035年,我老婆退休,即使考虑延迟退休,也不会太远了;我希望我能够在14年后,赚到足够多的钱,让我可以和老婆一起退休,让我比别人多出十年的时间;实现退休计划的前提条件是,年化收益26%以上,十年十倍!前几年在工作上有点浮躁,现在设定了未来十年的目标,明确了工作的时间底限,工作的心态更好了。做到了上班努力8小时,投资与工作基本兼顾。
4、保持生活的节奏,积极锻炼身体;每天20分钟阅读,20分钟电影,20分钟游戏。
完成情况:平衡了投资、工作、生活、娱乐、学习、子女教育的关系,基本都做到了。
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二、2021主要投资情况
2.1 亮点
贴水IC主线——2021-01-10的时候看到拜读了karinhongke兄的2020年总结,对我震撼颇大!从而迅速确立了以贴水IC为主线的操作策略!中证500PB2.4以下坚定持有IC吃贴水!这是今年最重要的决策!
市值替代——围绕贴水IC,为把握短期超越指数的机会,研究了市值替代的策略,既坚持了IC主线,又不放过短期超越指数的操作机会。
封基折价套利——围绕九泰锐益折旧为核心的一鱼三吃大获成功!
下修博弈——大仓位参与搜特转债下修博弈大获成功!
统计套利——年底、春节套利成功;国庆套利略亏!学习总结了统计套利的策略思路。
2.2 调整的策略
今年开局犯了不少错误,包括:
1)、期权卖沽遇暴涨;
2)、恐慌之下低位割肉双低;
3)、贪婪驱使高位买入基金;
4)、盲目抄底地产。
然后不断学习和调整,包括:
1)、割肉期权,暂时放弃期权操作;期权卖方大概率赚小钱,而小概率亏大钱。期权玩家没有韭菜,全是镰刀互割,期权的每一分钱,都是要承担风险的!当我疯狂操作了近半年后,冷静下来,跳出期权,重新审视这个操作品种。我觉得在指数牛市背景下,期权的操作价值是不如贴水的IC的。
2)、放弃LOF套利,牵扯太多精力和时间;不如持有折价封基;
3)、及时止损地产股,不再研究股票;非我能力圈;操作股票,会陷入到在几千只股票中选择股票的汪洋大海中,不如投资基金;
4)、放弃市值打新策略,不如直接持有基金;
5)、放弃按照比例复制基金重仓股做市值打新的策略,不如直接持有基金。
总体来说,贴水IC优于折价封基,折价封基优于LOF/普通基金/股票。
2.3 可以选择的策略
1)、转债轮动策略——关注转债估值水位,在低估的时候介入轮动;以3倍溢价率+1倍价格为主;如果转债估值高位,不可建仓!必须在认为可转债可以大概率跑过贴水IC的时候,作为市值替代的方式买入可转债;如果没有很大把握,不可轻动。
2)、学习研究统计套利;
3)、学习研究银河香草看涨收益凭证;尤其是在高位时候的替代策略,相当于一年期的补仓神器!
4)、学习研究折价封基。
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三、2022年操作计划
3.1 投资的三个层次
3.2 收益估算
中证500PB=2.4之前,如果估值保持不变,收益=(8%的业绩增长+8%的贴水)*180%的杠杆=28%,再加上超越指数的收益。
3.3 2022年度目标
1)、期望目标收益+26%。
2)、持续学习,扩展能力圈;明确中期投资计划并坚决执行。
3)、处理好投资与工作的关系,工作上做到上班努力8小时。平衡了投资、工作、生活、娱乐、学习、子女教育的关系,都要兼顾!
4)、保持生活的节奏,积极锻炼身体;每天20分钟阅读,20分钟电影,20分钟游戏。
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更重要的是学习的一种新的方法!
对于期权来说,买权是以时间为敌,卖权赚小钱但是冒着巨大的风险,均不符合我的投资思路。
但是对于短线投机来说,买权是一种不错的方法。虽然损失一点时间价值,但是回撤可控,收益无上限。
这是一个值得研究和实操的方法!
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另外止损了一个空IC2201多500ETF的策略。
IC升水时ETF也会溢价,而且总的空间太小,占用资金时间过长,耽误打新,还要双边操作,难度比较大。总的来说不是一个好的策略,后续放弃!