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人到三十，投资已至第八个年头。一直有一个实盘记录的愿望，今日正好将长线仓位购买齐整，也建立一个实盘组合，同时以周记的形式记录自己对投资的思考并公布净值数据，治疗自己的懒癌（手动笑脸）。今日净值1.0000，后面附有持仓标的和仓位占比。
这些年投资路上的坎坎坷坷，有意气风发、也有绝望无力，有稳操胜券、也有如坐针毡，有笃定深信、也有自我怀疑。我深信投资是人世间最孤独的一件事情，没有两个投资理念完全相同的人，谈标的怕影响了身边人，带来亏损的后果连朋友都没得做；又如文人相轻，看见有些雪球大V明明连个像样的组合收益都拿不出，却吹嘘自己的偏颇的投资理念、侃侃而谈自己如海市蜃楼一般的伟大收益，总想掺和一脚、甚至讽刺一下。投资这些年，前六年本金少，赶上牛市收益却尽还市场；近两年收益尚可，但随着国际争端越发波云诡谲，也时不时处于战战兢兢的身心状态。与投资经验不断增长的同时，我一直在思考：投资到底是什么？
所有的投资者前往证券市场的源动力一定是通过投入本金获取收益。那么，对待投资的态度、视角不同，必定衍生出不同种类的投资者。将眼睛紧紧盯住每日收益和K线的，往往会转变为中短线投机者，这些投机者将在A股市场与八成中小投资者站在同一起跑线，千军万马过独木桥，选出最优秀的“摸口袋冠军”，而“摸口袋冠军”只要摸的时间足够长，往往因为“命不好”被历史的车轮滚滚碾过，只留下一个曾经的传说被后来的“摸口袋竞争者”口口相传。还有一种认为投资就是获得了企业的1/N权益，与做生意如出一辙，这类投资者往往有了一定“不被市场淘汰”的胜算，但里面仍然有许多投资者被上市公司的阵阵惊雷打败、被A股市场长期的非理性溢价体系迷惑，很多人投资多年却至今收益平平。“七亏二平一赚”，多么可怕的诅咒！
我的投资理念是在实践中慢慢形成的，看过的书不算太多，真正下功夫去思考也是断断续续。也谈一谈我的投资要素，仅做抛砖引玉之用。我认为真正值得投资者学习的三个要素如下（自己拿PPT做的，原创啊）：
（1）行业和企业的发展潜力决定了投资的上限。真正的好企业的投资期限是：“Never”（永不卖出）。当你可以目光如炬的识别出未来世界发展潮流的时候，买入最有潜力的行业龙头或一揽子行业组合，你将很难失败，90年代的互联网热潮，2007年苹果的横空出世，近些年特斯拉的汽车革命，这些改变人类生活方式的科技发展，必然带来斐然的收益。在这一点我非常认同高瓴张磊的投资思想，我认为他在这一点有自己独到的见解，并且业绩也证实了他在这一点的能力。张磊看多中国，做多中国最有潜力的行业，享受中国发展最优质的红利，投资“不断创造价值”的企业。
（2）估值决定投资的下限。当你可以遵守自己的交易纪律，在每笔投资买入前都留足安全边际时，便几乎可以立于不败之地，格雷厄姆的“捡烟蒂”就是代表。但伟大的企业往往很难以便宜的价格示人，如何掌握“安全边际”与“错失伟大企业的机会成本”之间的平衡呢？绝不是看看财务报表就能解决的问题，估值，是艺术！这一项是我实实在在非财务科班出身、也并无商业经验的短板，未来我会在这项努力提升。
（3）周期决定了能否超越市场的平均水平。大多数中小投资者被证券市场扫地出门的最大原因就是无法识别周期，在冬天心灰意冷，在夏天心潮澎湃，无法做到冰天雪地中收集筹码、在汹涌的热潮中抽身而去，却反其道而行之，最终留下买单。周期的经典比喻为就像钟摆，市场总在过冷和过热的两个极端停留、交替，而在均衡的点位一晃而过。掌握周期是不爱操心的普通投资者的核心技能，看懂周期，简单一招买入沪深300，便很难被市场打败。
今天就谈这么多吧，这么多年不码字写这一千来字真的挺累的，下面公布净值1.0000的持仓组合明细及仓位占比。
这些年投资路上的坎坎坷坷，有意气风发、也有绝望无力，有稳操胜券、也有如坐针毡，有笃定深信、也有自我怀疑。我深信投资是人世间最孤独的一件事情，没有两个投资理念完全相同的人，谈标的怕影响了身边人，带来亏损的后果连朋友都没得做；又如文人相轻，看见有些雪球大V明明连个像样的组合收益都拿不出，却吹嘘自己的偏颇的投资理念、侃侃而谈自己如海市蜃楼一般的伟大收益，总想掺和一脚、甚至讽刺一下。投资这些年，前六年本金少，赶上牛市收益却尽还市场；近两年收益尚可，但随着国际争端越发波云诡谲，也时不时处于战战兢兢的身心状态。与投资经验不断增长的同时，我一直在思考：投资到底是什么？
所有的投资者前往证券市场的源动力一定是通过投入本金获取收益。那么，对待投资的态度、视角不同，必定衍生出不同种类的投资者。将眼睛紧紧盯住每日收益和K线的，往往会转变为中短线投机者，这些投机者将在A股市场与八成中小投资者站在同一起跑线，千军万马过独木桥，选出最优秀的“摸口袋冠军”，而“摸口袋冠军”只要摸的时间足够长，往往因为“命不好”被历史的车轮滚滚碾过，只留下一个曾经的传说被后来的“摸口袋竞争者”口口相传。还有一种认为投资就是获得了企业的1/N权益，与做生意如出一辙，这类投资者往往有了一定“不被市场淘汰”的胜算，但里面仍然有许多投资者被上市公司的阵阵惊雷打败、被A股市场长期的非理性溢价体系迷惑，很多人投资多年却至今收益平平。“七亏二平一赚”，多么可怕的诅咒！
我的投资理念是在实践中慢慢形成的，看过的书不算太多，真正下功夫去思考也是断断续续。也谈一谈我的投资要素，仅做抛砖引玉之用。我认为真正值得投资者学习的三个要素如下（自己拿PPT做的，原创啊）：
（1）行业和企业的发展潜力决定了投资的上限。真正的好企业的投资期限是：“Never”（永不卖出）。当你可以目光如炬的识别出未来世界发展潮流的时候，买入最有潜力的行业龙头或一揽子行业组合，你将很难失败，90年代的互联网热潮，2007年苹果的横空出世，近些年特斯拉的汽车革命，这些改变人类生活方式的科技发展，必然带来斐然的收益。在这一点我非常认同高瓴张磊的投资思想，我认为他在这一点有自己独到的见解，并且业绩也证实了他在这一点的能力。张磊看多中国，做多中国最有潜力的行业，享受中国发展最优质的红利，投资“不断创造价值”的企业。
（2）估值决定投资的下限。当你可以遵守自己的交易纪律，在每笔投资买入前都留足安全边际时，便几乎可以立于不败之地，格雷厄姆的“捡烟蒂”就是代表。但伟大的企业往往很难以便宜的价格示人，如何掌握“安全边际”与“错失伟大企业的机会成本”之间的平衡呢？绝不是看看财务报表就能解决的问题，估值，是艺术！这一项是我实实在在非财务科班出身、也并无商业经验的短板，未来我会在这项努力提升。
（3）周期决定了能否超越市场的平均水平。大多数中小投资者被证券市场扫地出门的最大原因就是无法识别周期，在冬天心灰意冷，在夏天心潮澎湃，无法做到冰天雪地中收集筹码、在汹涌的热潮中抽身而去，却反其道而行之，最终留下买单。周期的经典比喻为就像钟摆，市场总在过冷和过热的两个极端停留、交替，而在均衡的点位一晃而过。掌握周期是不爱操心的普通投资者的核心技能，看懂周期，简单一招买入沪深300，便很难被市场打败。
今天就谈这么多吧，这么多年不码字写这一千来字真的挺累的，下面公布净值1.0000的持仓组合明细及仓位占比。
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写在牛市当口的反思
最近在不断反思自己的策略，我认为业绩内生增长决定企业自身的α收益，估值＋周期决定β收益，并且据此制定自己的选股和交易策略，即好行业＋适度的安全边际＋大周期极简买卖。
然而这三年长期持股体验实在不佳，首要原因就是大周期策略在强政策现实面前失效了，市场自然涨跌周期在有形的手作用下，不断反复踟躇，最终被提前浇灭，而我最后还在中度泡沫中等待下一波韭菜的滋润。
今天看到前中金首席洪灏的访谈，感悟颇深。他的交易策略要素首先提到了成长性(并强调自下而上选股)，第二个估值相对便宜，第三提到一个＂momentum＂，即动量因子，找到股价起爆点，他更在乎吃＂鱼中段＂。他毫不避讳的说在A股更多的是赚对手的钱，话里话外投机味偏重，但似乎在他这里投资和投机的边际线相对模糊。
对比自己的策略，我认为我对企业成长性的把关要求更严格(先自下而上用指标筛选，再自上而下研究行业未来)，但主要区别在于我的大周期策略和他的momentum，我的观点主要还是左侧买入，他是右侧，我想吃全鱼剩点尾巴，他只吃中段，显然从目的性上讲我更贪婪
我思考了一下是否是我错了，我认为简而言之这取决于企业自身α是否够强以及市场周期属性强弱。如果企业自身α够强，业绩指标一直保持高成长，那么长期持有就是最好的策略，任何一次轻易的下车都可能再也上不去，即便过了牛市景气周期也可以用横盘快速消去泡沫，这里我举一例珀莱雅(SH603605) 。市场周期属性如果弱一些，比如市场整体斜率更贴近8-10%长牛走势，则右侧意义变得不大；如果周期属性强，比如我们大A，那么右侧持股会提高资金利用率，左侧则要为了更高收益在煎熬中等待情绪反转。
那么我的问题就在于，对自己识别千里马寄有过高期望和忽略A股左侧持股的适配性问题。千里马真的不常有，牛股是时代的偶然性和自身强大经营能力结合的产物，我可以从既往财报看懂企业的能力，但时代的发展自有其趋势，谁能精准预测未来连年高增长的行业呢？第二个问题是我最近想通的，A股从历史上就是为了企业融资而存在的，在这熊市近期连出救市重拳的背景下，仍然没有改变A股存在的＂定位＂问题，即资本市场是为了仅仅解决实体经济资金缺口的大粪坑(把股民尤其是中产股民当做工具人)，还是主要为了成为资产保值增值的场所。这个定位不改，左侧并不太适合A股，而且我这个左侧往往看不准左的有点厉害
这次思考我认为是很有意义的，我这个人理想主义有些过剩，但三十出头也让我感受到生活的压力，适当调整策略十分必要。未来我在投资中会注入一点＂momentum＂色彩，毕竟工具人当久了，心累了，实际一点，也高效一点，向着这轮牛市再次出发！
最近在不断反思自己的策略，我认为业绩内生增长决定企业自身的α收益，估值＋周期决定β收益，并且据此制定自己的选股和交易策略，即好行业＋适度的安全边际＋大周期极简买卖。
然而这三年长期持股体验实在不佳，首要原因就是大周期策略在强政策现实面前失效了，市场自然涨跌周期在有形的手作用下，不断反复踟躇，最终被提前浇灭，而我最后还在中度泡沫中等待下一波韭菜的滋润。
今天看到前中金首席洪灏的访谈，感悟颇深。他的交易策略要素首先提到了成长性(并强调自下而上选股)，第二个估值相对便宜，第三提到一个＂momentum＂，即动量因子，找到股价起爆点，他更在乎吃＂鱼中段＂。他毫不避讳的说在A股更多的是赚对手的钱，话里话外投机味偏重，但似乎在他这里投资和投机的边际线相对模糊。
对比自己的策略，我认为我对企业成长性的把关要求更严格(先自下而上用指标筛选，再自上而下研究行业未来)，但主要区别在于我的大周期策略和他的momentum，我的观点主要还是左侧买入，他是右侧，我想吃全鱼剩点尾巴，他只吃中段，显然从目的性上讲我更贪婪
我思考了一下是否是我错了，我认为简而言之这取决于企业自身α是否够强以及市场周期属性强弱。如果企业自身α够强，业绩指标一直保持高成长，那么长期持有就是最好的策略，任何一次轻易的下车都可能再也上不去，即便过了牛市景气周期也可以用横盘快速消去泡沫，这里我举一例珀莱雅(SH603605) 。市场周期属性如果弱一些，比如市场整体斜率更贴近8-10%长牛走势，则右侧意义变得不大；如果周期属性强，比如我们大A，那么右侧持股会提高资金利用率，左侧则要为了更高收益在煎熬中等待情绪反转。
那么我的问题就在于，对自己识别千里马寄有过高期望和忽略A股左侧持股的适配性问题。千里马真的不常有，牛股是时代的偶然性和自身强大经营能力结合的产物，我可以从既往财报看懂企业的能力，但时代的发展自有其趋势，谁能精准预测未来连年高增长的行业呢？第二个问题是我最近想通的，A股从历史上就是为了企业融资而存在的，在这熊市近期连出救市重拳的背景下，仍然没有改变A股存在的＂定位＂问题，即资本市场是为了仅仅解决实体经济资金缺口的大粪坑(把股民尤其是中产股民当做工具人)，还是主要为了成为资产保值增值的场所。这个定位不改，左侧并不太适合A股，而且我这个左侧往往看不准左的有点厉害
这次思考我认为是很有意义的，我这个人理想主义有些过剩，但三十出头也让我感受到生活的压力，适当调整策略十分必要。未来我在投资中会注入一点＂momentum＂色彩，毕竟工具人当久了，心累了，实际一点，也高效一点，向着这轮牛市再次出发！
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@siraotianya
实名羡慕回撤少的稳健投资者心动老板去国外定居对心动的未来会有大的影响吗？
例行公布净值：本周（组合运行第九十二周：2022.7.18-2022.7.22）的组合净值：0.6231，股票仓位：108.89%，本周未进行任何操作。本年度收益-34.52%，跑输恒生指数22个百分点，跑输沪深300指数20个百分点。
复利的威力体现在长期稳定的正收益，以这个标准来说，近四年我的组合可以说是不及格，上蹿下跳的像一个猴子（实际四年平均收益约8%，其...
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实名羡慕回撤少的稳健投资者
例行公布净值：本周（组合运行第九十二周：2022.7.18-2022.7.22）的组合净值：0.6231，股票仓位：108.89%，本周未进行任何操作。本年度收益-34.52%，跑输恒生指数22个百分点，跑输沪深300指数20个百分点。
复利的威力体现在长期稳定的正收益，以这个标准来说，近四年我的组合可以说是不及格，上蹿下跳的像一个猴子（实际四年平均收益约8%，其中新股收益注水若干）。虽然相较于我第一轮14年那波牛熊的表现有所进步（追涨杀跌、买卖烂股导致负收益明显），但净值远远不是我心中长期投资者应该拥有的稳稳地幸福。
究其原因一方面是选股方面研发型企业过多，市场风险偏好强时风光无限，差时则弃若敝履，估值天上一脚地上一脚。另一方面是没有应用动态平衡或其他策略弹性控制仓位，长期满仓策略注定要在暴风雨时承受重击。
自我投资以来，对成长股的热爱已经渗透到骨子里，对夕阳行业、成熟行业甚至大部分周期型行业都感到乏味。既然无法热爱便顺其自然，随着投资经验与日俱增，对大消费中的成长股也愈发偏爱，尤其是食品消费类。科技企业斥巨资引进人才、研发项目，承受市场的不确定性，他们是市场中的先行者、是领路人，但一将功成万骨枯，对业余投资者并不友好。食品消费只要在中国这个大市场中打出优势，稳扎稳打，相对来说获得成功要容易的多。组合未来要向食品消费方向调整，立一个flag先。
例行公布净值：本周（组合运行第九十二周：2022.7.18-2022.7.22）的组合净值：0.6231，股票仓位：108.89%，本周未进行任何操作。本年度收益-34.52%，跑输恒生指数22个百分点，跑输沪深300指数20个百分点。
复利的威力体现在长期稳定的正收益，以这个标准来说，近四年我的组合可以说是不及格，上蹿下跳的像一个猴子（实际四年平均收益约8%，其中新股收益注水若干）。虽然相较于我第一轮14年那波牛熊的表现有所进步（追涨杀跌、买卖烂股导致负收益明显），但净值远远不是我心中长期投资者应该拥有的稳稳地幸福。
究其原因一方面是选股方面研发型企业过多，市场风险偏好强时风光无限，差时则弃若敝履，估值天上一脚地上一脚。另一方面是没有应用动态平衡或其他策略弹性控制仓位，长期满仓策略注定要在暴风雨时承受重击。
自我投资以来，对成长股的热爱已经渗透到骨子里，对夕阳行业、成熟行业甚至大部分周期型行业都感到乏味。既然无法热爱便顺其自然，随着投资经验与日俱增，对大消费中的成长股也愈发偏爱，尤其是食品消费类。科技企业斥巨资引进人才、研发项目，承受市场的不确定性，他们是市场中的先行者、是领路人，但一将功成万骨枯，对业余投资者并不友好。食品消费只要在中国这个大市场中打出优势，稳扎稳打，相对来说获得成功要容易的多。组合未来要向食品消费方向调整，立一个flag先。
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世道走向混乱，谨慎看衰全球经济发展
例行公布净值：本周（组合运行第九十周：2022.7.4-2022.7.8）的组合净值：0.6103，股票仓位：108.51%，本周未进行任何操作。本年度收益-31.57%，跑输恒生指数24个百分点，跑输沪深300指数21个百分点。
这周接连发生几件国际大事，安倍之死与约翰逊被迫辞职，还有小国斯里兰卡破产。前两件我认为反映了发达国家内部分lie已经到了某种极端的程度，斯里兰卡反映了风险抵抗能力较差的国家勉强维系经营已经到了山穷水尽的地步。世界经济状况到了如此差的光景！未来有一天发生我们都不想看到的world沃也并不稀奇，毕竟这是某些国家转移矛盾的终极手段。作为世界上工业体系最完善的国家，近年我们受到的冲击不可谓不大，但横向比较真的算尚可。如果未来我们在行业四小天鹅：汽车（新能源）、半导体、生物科技、人工智能都能攻克技术难关、打开市场、甚至跻身世界一流，那么中国之崛起已近。敏感实事还是少说，要不然又变成仅自己可见了。
书归正传说回股市，随着放水预期和恐惧情绪释放触底，股市走出了一波回暖行情，但我仍然坚定的认为这里是很多股票的底部区间。磨底磨底，磨的是心性，底部向上不是一蹴而就的，哪怕是互联网时代，震荡区间也要数以季记，耐心持有是投资的最大美德。
PS：谁能推荐几个人工智能标的供我研究一下，这个行业现在很难看到有清晰发展路径的靠谱企业，不胜感激。
例行公布净值：本周（组合运行第九十周：2022.7.4-2022.7.8）的组合净值：0.6103，股票仓位：108.51%，本周未进行任何操作。本年度收益-31.57%，跑输恒生指数24个百分点，跑输沪深300指数21个百分点。
这周接连发生几件国际大事，安倍之死与约翰逊被迫辞职，还有小国斯里兰卡破产。前两件我认为反映了发达国家内部分lie已经到了某种极端的程度，斯里兰卡反映了风险抵抗能力较差的国家勉强维系经营已经到了山穷水尽的地步。世界经济状况到了如此差的光景！未来有一天发生我们都不想看到的world沃也并不稀奇，毕竟这是某些国家转移矛盾的终极手段。作为世界上工业体系最完善的国家，近年我们受到的冲击不可谓不大，但横向比较真的算尚可。如果未来我们在行业四小天鹅：汽车（新能源）、半导体、生物科技、人工智能都能攻克技术难关、打开市场、甚至跻身世界一流，那么中国之崛起已近。敏感实事还是少说，要不然又变成仅自己可见了。
书归正传说回股市，随着放水预期和恐惧情绪释放触底，股市走出了一波回暖行情，但我仍然坚定的认为这里是很多股票的底部区间。磨底磨底，磨的是心性，底部向上不是一蹴而就的，哪怕是互联网时代，震荡区间也要数以季记，耐心持有是投资的最大美德。
PS：谁能推荐几个人工智能标的供我研究一下，这个行业现在很难看到有清晰发展路径的靠谱企业，不胜感激。
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大A开始展现韧劲
例行公布净值：本周（组合运行第八十七周：2022.6.13-2022.6.17）的组合净值：0.6103，股票仓位：109.08%，本周未进行任何操作。本年度收益-35.86%，跑输恒生指数25个百分点，跑输沪深300指数23个百分点。
终于不再跟跌美股了，摆烂了这么久的A股和港股开始展现韧劲。对于我来说现在垃圾时间，一没资金二不会做T，傻傻的等待春天，因此以后会记录好每周的持股盈亏，但不能保证周周有话讲、有内容更新。
现在市场上很难找到有吸引力的资产，股票开始有人偷偷买入，这个位置绝对不应该再贪图追涨杀跌了，看好风向，立足新的三年周期，早早建立头寸。同时，尝试用大周期角度去思考股票配置，提前思考探究下一轮市场的热点是什么，哪些潜在热点股的基本面足够优秀，估值足够有安全边际，过于沉浸在短期得失的人往往很难统观全局。
例行公布净值：本周（组合运行第八十七周：2022.6.13-2022.6.17）的组合净值：0.6103，股票仓位：109.08%，本周未进行任何操作。本年度收益-35.86%，跑输恒生指数25个百分点，跑输沪深300指数23个百分点。
终于不再跟跌美股了，摆烂了这么久的A股和港股开始展现韧劲。对于我来说现在垃圾时间，一没资金二不会做T，傻傻的等待春天，因此以后会记录好每周的持股盈亏，但不能保证周周有话讲、有内容更新。
现在市场上很难找到有吸引力的资产，股票开始有人偷偷买入，这个位置绝对不应该再贪图追涨杀跌了，看好风向，立足新的三年周期，早早建立头寸。同时，尝试用大周期角度去思考股票配置，提前思考探究下一轮市场的热点是什么，哪些潜在热点股的基本面足够优秀，估值足够有安全边际，过于沉浸在短期得失的人往往很难统观全局。
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逆向投资坚定持有，希望年底能红旗飘扬
例行公布净值：本周（组合运行第八十五周：2022.5.30-2022.6.3）的组合净值：0.5944，股票仓位：109.32%，未进行任何卖出操作。本年度收益-37.53%，跑输恒生指数27个百分点，跑输沪深300指数20个百分点。
这周居然显著跑赢沪深300和恒生指数，这说明啥，我组合里估值弹性大的企业股价开始飞了，代表市场信心起来了。我对恒生指数3月15日筑底（极限底）和上证指数4月27日筑底有了很大的信心。上图小米和乐鑫是分别加的那大概10%的杠杆，表格后面有对应的建仓时间（这在前面的周记表格中也有记录），希望这两笔山穷水尽之中的资金能有好的表现。
北京和上海都陆续复工复产了，愿每个人在疫情困境中一起加油，中国加油！
例行公布净值：本周（组合运行第八十五周：2022.5.30-2022.6.3）的组合净值：0.5944，股票仓位：109.32%，未进行任何卖出操作。本年度收益-37.53%，跑输恒生指数27个百分点，跑输沪深300指数20个百分点。
这周居然显著跑赢沪深300和恒生指数，这说明啥，我组合里估值弹性大的企业股价开始飞了，代表市场信心起来了。我对恒生指数3月15日筑底（极限底）和上证指数4月27日筑底有了很大的信心。上图小米和乐鑫是分别加的那大概10%的杠杆，表格后面有对应的建仓时间（这在前面的周记表格中也有记录），希望这两笔山穷水尽之中的资金能有好的表现。
北京和上海都陆续复工复产了，愿每个人在疫情困境中一起加油，中国加油！
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ZC利好的堆积与低迷的成交量
例行公布净值：本周（组合运行第八十四周：2022.5.23-2022.5.27）的组合净值：0.5354，股票仓位：110.38%，未进行任何卖出操作。本年度收益-43.88%，跑输恒生指数32个百分点，跑输沪深300指数24个百分点。
例行公布净值：本周（组合运行第八十四周：2022.5.23-2022.5.27）的组合净值：0.5354，股票仓位：110.38%，未进行任何卖出操作。本年度收益-43.88%，跑输恒生指数32个百分点，跑输沪深300指数24个百分点。
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似乎经济已经到了最差的时刻，要记住股市会先于经济复苏
例行公布净值：本周（组合运行第八十三周：2022.5.16-2022.5.20）的组合净值：0.5681，股票仓位：109.75%。4月25日买入乐鑫科技，近一个月未进行任何卖出操作。本年度收益-40.30%，跑输恒生指数28个百分点，跑输沪深300指数26个百分点。
不知不觉消失了一个月，在这里进行严厉的自我批评。最近不是颓废丧气了，也不是不敢面对数额巨大亏损，只是装修基本完活了，开始放飞自我，给自己放了一个小长假，作为朝阳群众也居家办公很久了，人一下子就懒起来了。
这一个月来最大的感受就是zc对股市的呵护，属于瞎子都能看出来的程度，古有十二道金牌为股市熄火，现在维稳、降息、开会安抚一个不落，很多行业跌出了历史极低水位的水平。我自己作为逆向投资践行者，在4月25日也加了一把仓位，重新买入小情人乐鑫科技，芯片这个行业不布局一下我心里不踏实，现在看来买入的时间点比较精确，期望后面能验证一下是否买在历史大底。
美股看起来正在崩溃中，是重复了无数次的崩一阵转而上涨还是再崩的2020年那样惊天动地，谁也不知道，也许终有一天美股会把这些年的泡沫进行清算。我买的是中国企业，内循环里我相信这些企业都能活下来，因为它们符合中国人民对美好生活追求的方向。
再次重申我自己的子弹打的精光。装修靠和父母借钱，买车计划完全搁置，股市融资用了10%（我自己只能接受一成的杠杆水平），可以说我的身家性命与中国股市紧紧的绑在一起。但行好事，莫问前程。股市里我现在是一个测重于追求α收益的好人，长期主义本身为企业市场价格提供稳定作用。论β收益现在显然是千载难逢的好机会（也许历史大底就在4月27日），只恨自己没有无限资金。
往后会恢复周更的正常速度，用一句诗做结尾：小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头。
例行公布净值：本周（组合运行第八十三周：2022.5.16-2022.5.20）的组合净值：0.5681，股票仓位：109.75%。4月25日买入乐鑫科技，近一个月未进行任何卖出操作。本年度收益-40.30%，跑输恒生指数28个百分点，跑输沪深300指数26个百分点。
不知不觉消失了一个月，在这里进行严厉的自我批评。最近不是颓废丧气了，也不是不敢面对数额巨大亏损，只是装修基本完活了，开始放飞自我，给自己放了一个小长假，作为朝阳群众也居家办公很久了，人一下子就懒起来了。
这一个月来最大的感受就是zc对股市的呵护，属于瞎子都能看出来的程度，古有十二道金牌为股市熄火，现在维稳、降息、开会安抚一个不落，很多行业跌出了历史极低水位的水平。我自己作为逆向投资践行者，在4月25日也加了一把仓位，重新买入小情人乐鑫科技，芯片这个行业不布局一下我心里不踏实，现在看来买入的时间点比较精确，期望后面能验证一下是否买在历史大底。
美股看起来正在崩溃中，是重复了无数次的崩一阵转而上涨还是再崩的2020年那样惊天动地，谁也不知道，也许终有一天美股会把这些年的泡沫进行清算。我买的是中国企业，内循环里我相信这些企业都能活下来，因为它们符合中国人民对美好生活追求的方向。
再次重申我自己的子弹打的精光。装修靠和父母借钱，买车计划完全搁置，股市融资用了10%（我自己只能接受一成的杠杆水平），可以说我的身家性命与中国股市紧紧的绑在一起。但行好事，莫问前程。股市里我现在是一个测重于追求α收益的好人，长期主义本身为企业市场价格提供稳定作用。论β收益现在显然是千载难逢的好机会（也许历史大底就在4月27日），只恨自己没有无限资金。
往后会恢复周更的正常速度，用一句诗做结尾：小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头。
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@魔都扫地僧 1.优秀的企业必须有好的商业模式和卓越的管理者。不同行业按对应的合理方式估值，如希玛按PS，信达按管线价值，心动按月活量。我给的估值从市场走势看目前是不太认可的，但我认为这里面包含了很大的情绪因素，不一定是我错了也许是市场太变态。2.长期持有但当价格高于三倍内在价值时考虑卖出。认定判断错误需有显著的基本面问题，止损策略就是重估基本面后给出适合价格，合理或轻微低估即可卖出。
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简单概括一下楼主的投资理念“买入优秀企业，长期持有”，这里面有两个核心点，1.什么是优秀企业，怎么确定估值，我看楼主在21棉初的时候给的估值还有略微低估，市场是否认可；2.长期持有，什么时候卖出，策略是什么，判断错误怎么处理，有没有止损策略，这些楼主是怎么思考的？
另外楼主这两年没有追加资金进去吗，如果有，净值怎么计算的。
另外楼主这两年没有追加资金进去吗，如果有，净值怎么计算的。
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例行公布净值：本周（组合运行第七十九周：2022.4.18-2022.4.22）的组合净值：0.5431，股票仓位：102.67%，本周无操作。本年度收益-42.93%，跑输恒生指数31个百分点，跑输沪深300指数24个百分点。
例行公布净值：本周（组合运行第七十九周：2022.4.18-2022.4.22）的组合净值：0.5431，股票仓位：102.67%，本周无操作。本年度收益-42.93%，跑输恒生指数31个百分点，跑输沪深300指数24个百分点。
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我自己在股民里也就76分的样子，是没资格在这里指点什么，只是自己以前踩过的坑，给些建议：你要学习一下波浪理论；虽然我只是皮毛，但足够控制风险；还有就是博弈的心态，港股和科创板的很多很多票流动性太低，除非等到牛市，才有机会；你持仓太集中了，风险会放大。还有一些建议，今后有机会聊。但有一点，你年轻就是资本，我还是那句莫欺少年穷。你可以利用后5年时间慢慢改变吧
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人在命运的洪流中总是无力的，时间却一直在流逝
例行公布净值：本周（组合运行第七十八周：2022.4.10-2022.4.15）的组合净值：0.5706，股票仓位：102.54%，本周无操作。本年度收益-40.04%，跑输恒生指数32个百分点，跑输沪深300指数25个百分点。
股市仍然处在艰难的泥沼之中，在政策底“砰砰”的推出新的利好政策之时，一只又一只的闪崩股，一波又一波的股价阶梯式下跌，投资者的信心越来越显得弥足珍贵，雪球上一些稍显冷门的个股发言讨论者亦愈发寥寥。
最近在重新思考如何更有效地实现财富的积累，如何在有生之年还有膨胀的消费欲望的年纪实现初级财富自由。人生真的很难，人在命运面前的渺小无力感是多么真切的，当你打开三大指数月线，05-07那波牛市上证指数涨幅6倍、深证指数7倍，13-15创业板指涨幅7倍，自那之后，俨然没有了全面牛市的气候，只有局部牛市，常常两分鲜花八分绿叶，然后兜兜转转均值回归。悲催的我14年毕业，好不容易在四五年前靠搬砖囤了第一桶金，却并没有确切的机会利用足够的波动性获取财富，股市的整体波动性在显著放窄，市场从某些角度来说变得更“理性”了。 “人生发财靠康波”，周金涛的书至今我也未看完，我无法仅靠别人预测性的只言片语去制定实际的投资策略，却无法不认同他讲述的漫长周期中的轮回概念。当下的全球经济处于衰退周期是毫无疑问的，迫切需要新的革命性技术来对二十一世纪的“奇点”后曲线进行再加速。我望着一潭死水的股市偶尔会感慨，属于我的时代何时才会到来？
有眼尖的小伙伴说，你这不是投机思维吗，对，一波巨大的财富积累，光靠企业经营是很难快速实现的。年轻人要么花时间去长长的雪坡慢慢滚雪球（通过企业经营获利），要么利用博弈思维在估值高低间斩获价差，要么提升杠杆率不成功则成仁。哈，显然第三种不是我所推崇的，所以，当你有了第一桶金之后，快速致富（十年维度）必须要利用好第一点和第二点，事实上我认为做好第一点更加重要而靠谱，能为投资收益保证足够坚实的斜率，而第二点是火箭助推器，买时留够安全边际，卖时掌握合理的收益预期，命好的话便能一飞冲天。
七年一梦，15年年中国家队浩浩荡荡的救市计划还历历在目，一波波连续跌停现在想来仍然刺激十足，如今身在港股的我又一次体会到这种跌到麻木的麻痹感，兜里这些年来的收益空空不剩几许。一年前的我还意气风发，一眨眼又到了爬雪山过草地的艰难时刻，不胜唏嘘。
例行公布净值：本周（组合运行第七十八周：2022.4.10-2022.4.15）的组合净值：0.5706，股票仓位：102.54%，本周无操作。本年度收益-40.04%，跑输恒生指数32个百分点，跑输沪深300指数25个百分点。
股市仍然处在艰难的泥沼之中，在政策底“砰砰”的推出新的利好政策之时，一只又一只的闪崩股，一波又一波的股价阶梯式下跌，投资者的信心越来越显得弥足珍贵，雪球上一些稍显冷门的个股发言讨论者亦愈发寥寥。
最近在重新思考如何更有效地实现财富的积累，如何在有生之年还有膨胀的消费欲望的年纪实现初级财富自由。人生真的很难，人在命运面前的渺小无力感是多么真切的，当你打开三大指数月线，05-07那波牛市上证指数涨幅6倍、深证指数7倍，13-15创业板指涨幅7倍，自那之后，俨然没有了全面牛市的气候，只有局部牛市，常常两分鲜花八分绿叶，然后兜兜转转均值回归。悲催的我14年毕业，好不容易在四五年前靠搬砖囤了第一桶金，却并没有确切的机会利用足够的波动性获取财富，股市的整体波动性在显著放窄，市场从某些角度来说变得更“理性”了。 “人生发财靠康波”，周金涛的书至今我也未看完，我无法仅靠别人预测性的只言片语去制定实际的投资策略，却无法不认同他讲述的漫长周期中的轮回概念。当下的全球经济处于衰退周期是毫无疑问的，迫切需要新的革命性技术来对二十一世纪的“奇点”后曲线进行再加速。我望着一潭死水的股市偶尔会感慨，属于我的时代何时才会到来？
有眼尖的小伙伴说，你这不是投机思维吗，对，一波巨大的财富积累，光靠企业经营是很难快速实现的。年轻人要么花时间去长长的雪坡慢慢滚雪球（通过企业经营获利），要么利用博弈思维在估值高低间斩获价差，要么提升杠杆率不成功则成仁。哈，显然第三种不是我所推崇的，所以，当你有了第一桶金之后，快速致富（十年维度）必须要利用好第一点和第二点，事实上我认为做好第一点更加重要而靠谱，能为投资收益保证足够坚实的斜率，而第二点是火箭助推器，买时留够安全边际，卖时掌握合理的收益预期，命好的话便能一飞冲天。
七年一梦，15年年中国家队浩浩荡荡的救市计划还历历在目，一波波连续跌停现在想来仍然刺激十足，如今身在港股的我又一次体会到这种跌到麻木的麻痹感，兜里这些年来的收益空空不剩几许。一年前的我还意气风发，一眨眼又到了爬雪山过草地的艰难时刻，不胜唏嘘。
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熊市检验投资人对“安全边际”的理解
例行公布净值：本周（组合运行第七十七周：2022.4.4-2022.4.8）的组合净值：0.5933，股票仓位：102.44%，本周无操作。本年度收益-37.65%，跑输恒生指数31个百分点，跑输沪深300指数23个百分点。
上周末断更了一期，市场信心差到极点，我自己也缺乏更新的动力，更主要的原因是过节期间连续开夜车装修实在吃不消。回雪球一看，有的个股好几天都没人说一句话（比如我的第一重仓希玛），足以见得情绪多么的悲观。
这几周明显感觉组合净值在不断跑输指数，我认为这里面既有市场因素，也有我个人因素。市场因素来说，熊市的一大特点是财报有些瑕疵就会被投资人拿着放大镜看衰，更不必提亏损企业，大部分人哪有工夫远眺星辰大海，哪怕10倍PE都觉得不够和利润增速相匹配。个人因素就是我太过注重“创新”，恨不得把组合打出足球比赛的“2-0-8”阵型，其实“4-4-2”才是经典，“防守-攻守兼备-进攻”，用合理的阵容配置才能保证每场比赛稳定发挥出最佳实力，否则对阵强敌时崩盘的可能性就会大大提高，比如我现在……
熊市检验的是每个投资人对安全边际的理解，其实每次面对亏损的个股时，我都会反思是我对安全边际不够重视没有留足，还是我对它的理解有偏差。加仓时还是要谨慎，审慎分析个股是不是足够便宜，否则买入掺杂水分的轻度高估个股还是有的熬。
战略上要足够乐观，哪怕强迫自己乐观；战术上为了能摆脱全盘尽墨的恶劣情形，如果有钱加仓还是尽量创造一些买入即盈利的小里程碑来提振士气。
例行公布净值：本周（组合运行第七十七周：2022.4.4-2022.4.8）的组合净值：0.5933，股票仓位：102.44%，本周无操作。本年度收益-37.65%，跑输恒生指数31个百分点，跑输沪深300指数23个百分点。
上周末断更了一期，市场信心差到极点，我自己也缺乏更新的动力，更主要的原因是过节期间连续开夜车装修实在吃不消。回雪球一看，有的个股好几天都没人说一句话（比如我的第一重仓希玛），足以见得情绪多么的悲观。
这几周明显感觉组合净值在不断跑输指数，我认为这里面既有市场因素，也有我个人因素。市场因素来说，熊市的一大特点是财报有些瑕疵就会被投资人拿着放大镜看衰，更不必提亏损企业，大部分人哪有工夫远眺星辰大海，哪怕10倍PE都觉得不够和利润增速相匹配。个人因素就是我太过注重“创新”，恨不得把组合打出足球比赛的“2-0-8”阵型，其实“4-4-2”才是经典，“防守-攻守兼备-进攻”，用合理的阵容配置才能保证每场比赛稳定发挥出最佳实力，否则对阵强敌时崩盘的可能性就会大大提高，比如我现在……
熊市检验的是每个投资人对安全边际的理解，其实每次面对亏损的个股时，我都会反思是我对安全边际不够重视没有留足，还是我对它的理解有偏差。加仓时还是要谨慎，审慎分析个股是不是足够便宜，否则买入掺杂水分的轻度高估个股还是有的熬。
战略上要足够乐观，哪怕强迫自己乐观；战术上为了能摆脱全盘尽墨的恶劣情形，如果有钱加仓还是尽量创造一些买入即盈利的小里程碑来提振士气。
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时间的玫瑰凋零，恰证已到深冬
例行公布净值：本周（组合运行第七十五周：2022.3.21-2022.3.25）的组合净值：0.6130，股票仓位：102.37%，本周无操作。本年度收益-35.40%，跑输恒生指数27个百分点，跑输沪深300指数20个百分点。
但斌清仓（轻仓）了。八年前我还在考公务员的时候，忙里偷闲捧着一本《时间的玫瑰》读的不亦乐乎，那时候的我还沉浸在追涨杀跌的漩涡中，偶然从网上搜到这本书，酣畅读完后带给我了一种新的视角，当时对我的内心是有震撼的，原来投资是可以按年计算的，原来6位数代码后面不光有题材，还有一个企业在默默经营。虽然现在书中内容在记忆中已模糊不清，但对我投资体系仍有道不明启迪作用。
你说这个位置清仓或大幅砍仓不是韭菜行为吗？有人说没准后面还会大跌，我说你可真是开了天眼的小机灵鬼，气象局应该找你当特邀嘉宾。清仓不清盘，当投资行为被客户深深束缚的时候，操作必然会变形，心态也会格外受影响。以前总想着以后有钱辞职去当个私募经理，也算有个正当行当，说出去比自由职业者好听，现在看来还是算了，当操盘者手里的资金来源是一棵棵根绿苗正的韭菜时，再有投资水平的大佬遇到极端情况也要拉胯，还是用自己的钱好！
新股又开始破发了，冷空气已漫到市场的每一处角落，无论后面还会有多大波折，我都坚定持有看多。
例行公布净值：本周（组合运行第七十五周：2022.3.21-2022.3.25）的组合净值：0.6130，股票仓位：102.37%，本周无操作。本年度收益-35.40%，跑输恒生指数27个百分点，跑输沪深300指数20个百分点。
但斌清仓（轻仓）了。八年前我还在考公务员的时候，忙里偷闲捧着一本《时间的玫瑰》读的不亦乐乎，那时候的我还沉浸在追涨杀跌的漩涡中，偶然从网上搜到这本书，酣畅读完后带给我了一种新的视角，当时对我的内心是有震撼的，原来投资是可以按年计算的，原来6位数代码后面不光有题材，还有一个企业在默默经营。虽然现在书中内容在记忆中已模糊不清，但对我投资体系仍有道不明启迪作用。
你说这个位置清仓或大幅砍仓不是韭菜行为吗？有人说没准后面还会大跌，我说你可真是开了天眼的小机灵鬼，气象局应该找你当特邀嘉宾。清仓不清盘，当投资行为被客户深深束缚的时候，操作必然会变形，心态也会格外受影响。以前总想着以后有钱辞职去当个私募经理，也算有个正当行当，说出去比自由职业者好听，现在看来还是算了，当操盘者手里的资金来源是一棵棵根绿苗正的韭菜时，再有投资水平的大佬遇到极端情况也要拉胯，还是用自己的钱好！
新股又开始破发了，冷空气已漫到市场的每一处角落，无论后面还会有多大波折，我都坚定持有看多。
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反击的号角已经吹响
例行公布净值：本周（组合运行第七十四周：2022.3.14-2022.3.18）的组合净值：0.6130，股票仓位：102.37%，本周无操作。本年度收益-35.58%，跑输恒生指数27个百分点，跑输沪深300指数22个百分点。
在经过周一周二骇人的暴跌之后，终于等来了官方的维稳消息，老乡们眼泪汪汪地盼望着啊盼望着，一声惊雷振奋了所有投资者此时脆弱不堪的内心，久旱逢甘霖不过如此！然而还是有不少手快的兄弟在头两天就挥刀**了，上周我就说了，这个位置就是干，不干不是夹头人。周三周四开启了暴涨模式，融创两天翻倍，还有若干港股、中概两天上涨50%以上，大涨暴涨笔笔皆是。如何可以，我希望本轮熊市日后会被记录为戛然而止在3月15日。
那么问题来了：假设股价暴跌80%，再上涨80%，问市值有什么变化？我为啥问这个问题，呵呵，有一些数学不好的同学非要发帖说中概、港股投资者两天回本，我只能心里一句MMP送给他，回本还差得比他姥姥家还远哩。
这个位置谨慎乐观吧，我没有天眼能看见后面会发生什么，只能说按照股市周期自身规律来说，港股的弹簧正在处于被极度压缩后刚刚松手的那一刻。对了，松手的是我们自己人，会不会突然蹦出来一个昂撒人把弹簧按回去也未可知。
装修进度差不多了，该买买基本就剩装了，这几周写写时事，记记流水账，后面有时间再分享新感悟的理念心得。
例行公布净值：本周（组合运行第七十四周：2022.3.14-2022.3.18）的组合净值：0.6130，股票仓位：102.37%，本周无操作。本年度收益-35.58%，跑输恒生指数27个百分点，跑输沪深300指数22个百分点。
在经过周一周二骇人的暴跌之后，终于等来了官方的维稳消息，老乡们眼泪汪汪地盼望着啊盼望着，一声惊雷振奋了所有投资者此时脆弱不堪的内心，久旱逢甘霖不过如此！然而还是有不少手快的兄弟在头两天就挥刀**了，上周我就说了，这个位置就是干，不干不是夹头人。周三周四开启了暴涨模式，融创两天翻倍，还有若干港股、中概两天上涨50%以上，大涨暴涨笔笔皆是。如何可以，我希望本轮熊市日后会被记录为戛然而止在3月15日。
那么问题来了：假设股价暴跌80%，再上涨80%，问市值有什么变化？我为啥问这个问题，呵呵，有一些数学不好的同学非要发帖说中概、港股投资者两天回本，我只能心里一句MMP送给他，回本还差得比他姥姥家还远哩。
这个位置谨慎乐观吧，我没有天眼能看见后面会发生什么，只能说按照股市周期自身规律来说，港股的弹簧正在处于被极度压缩后刚刚松手的那一刻。对了，松手的是我们自己人，会不会突然蹦出来一个昂撒人把弹簧按回去也未可知。
装修进度差不多了，该买买基本就剩装了，这几周写写时事，记记流水账，后面有时间再分享新感悟的理念心得。
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这个位置的港股，干就完了
例行公布净值：本周（组合运行第七十三周：2022.3.7-2022.3.11）的组合净值：0.5791，股票仓位：102.50%，本周五买入小米集团。本年度收益-39.14%，跑输恒生指数27个百分点，跑输沪深300指数26个百分点。
这周最火的应该是中概股，在美国SEC发布退市风险清单的消息下，动辄歪七扭八的蹦出几个30%跌幅的中概，那绿色的大长腿，啧啧，活久见系列又添一笔。对于中概股割肉的兄弟，我深表同情，对于跃跃欲试突突的朋友们，我并不反对，我的个人观点是：给我一把只有一发子弹的左轮手枪，我绝不会按下扳机。港股和中概股本质的不同是，我的地盘我做主，因此港股是具备贯彻逆向投资的基本条件的。在众星云集的港股市场，跌幅如此巨大是无脊椎动物过多导致的投票结果，下周如果中概股仍然跌跌不休，我们来看看港股是否能在纠结中走出独立行情。
只要能保持理智活下去，就不会被这一轮熊市生吞活剥。如果当前这个位置还有人割肉港股，那么他肯定不是真夹头，上周有人问我，我怎么周记中写道想要减仓，哦，这踏马都是恐惧的生理反应啊，我要是能稳坐钓鱼台就不是这点资金量了。经过一番痛定思痛，在理智重新站上高地后，这周五跌的实在看不下去了，于是挪用了装修基金建仓小米集团，这让本就捉襟见肘的生活资金直接掏破了口袋。那场景，一手握着窝窝头，一手颤抖着点击全仓买入，就为了争一口藿香正气，将投资理念贯彻到底。
反正现在也没钱了，默念三遍：远离市场、远离市场、远离市场。
例行公布净值：本周（组合运行第七十三周：2022.3.7-2022.3.11）的组合净值：0.5791，股票仓位：102.50%，本周五买入小米集团。本年度收益-39.14%，跑输恒生指数27个百分点，跑输沪深300指数26个百分点。
这周最火的应该是中概股，在美国SEC发布退市风险清单的消息下，动辄歪七扭八的蹦出几个30%跌幅的中概，那绿色的大长腿，啧啧，活久见系列又添一笔。对于中概股割肉的兄弟，我深表同情，对于跃跃欲试突突的朋友们，我并不反对，我的个人观点是：给我一把只有一发子弹的左轮手枪，我绝不会按下扳机。港股和中概股本质的不同是，我的地盘我做主，因此港股是具备贯彻逆向投资的基本条件的。在众星云集的港股市场，跌幅如此巨大是无脊椎动物过多导致的投票结果，下周如果中概股仍然跌跌不休，我们来看看港股是否能在纠结中走出独立行情。
只要能保持理智活下去，就不会被这一轮熊市生吞活剥。如果当前这个位置还有人割肉港股，那么他肯定不是真夹头，上周有人问我，我怎么周记中写道想要减仓，哦，这踏马都是恐惧的生理反应啊，我要是能稳坐钓鱼台就不是这点资金量了。经过一番痛定思痛，在理智重新站上高地后，这周五跌的实在看不下去了，于是挪用了装修基金建仓小米集团，这让本就捉襟见肘的生活资金直接掏破了口袋。那场景，一手握着窝窝头，一手颤抖着点击全仓买入，就为了争一口藿香正气，将投资理念贯彻到底。
反正现在也没钱了，默念三遍：远离市场、远离市场、远离市场。
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@yijiangqiu 真诚感谢，其实一开始就设想过这种最坏的情况了，不过抱着一点侥幸和主观的心态认为撑过去也没什么，嗯，还是压力极大的。前面周更的反思中也提到了，以后要降低长期运行仓位，提升价值股比例。
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策略建立和运行的时候就要考虑到，不然就是策略不成熟，不要运行，不管什么策略资金曲线很重要，就像条条大路通罗马，但是有些路走不通，有些路太难走，有些路自己坚持就可以到达目的地！
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我是谁，我在哪，我为什么要买港股
例行公布净值：本周（组合运行第七十二周：2022.2.28-2022.3.4）的组合净值：0.6463，股票仓位：99.58%，本周无操作。本年度收益-32.08%，跑输恒生指数25个百分点，跑输沪深300指数23个百分点。
这周不但市值崩了，心态也一并崩了。开盘就跳水成了这周主旋律，市值继续一泻千里，互联网企业跌完亏损企业跌，港股跌了一圈，恒生新低，这TM什么破市场，市场参与者这个位置割肉都不把钱当钱了？理性很重要，但是有时候觉得我心里住着两个小人，现在的情况是理性的快被非理性的小人打死了，我只是下不去手减仓而已，理性小人最后的倔强。最近三年妥妥白干了，有时候安慰自己你看市场上大部分港股、中概股一起死，膝盖斩的又不是只有你一个，然后又忽然想起前辈们对港股跌起来“深不见底”的评价，心态着实难受极了，哪怕我知道自己买的并不贵、买的企业都是万里挑一的宝驹，但说实话宏观层面我真的心里没底，中产在这里到底是不是仅仅是为了给企业融资的工具人，是一个随时用完就抛的廉价品吗？这个位置不出点宏观利好真的想让我们中小投资者住在这里吗？毫无幸福感可言！虽然股市里没有新鲜事，但A和H并不能让大部分投资者感受到幸福，因为这里的曲线就是一只上蹿下跳的猴，没有人敢把退休金安稳的押在这里增值，老人常说：股市就是一个大赌场，其实骨子里这是一个庄家只顾着薅羊毛的不健全市场罢了。
例行公布净值：本周（组合运行第七十二周：2022.2.28-2022.3.4）的组合净值：0.6463，股票仓位：99.58%，本周无操作。本年度收益-32.08%，跑输恒生指数25个百分点，跑输沪深300指数23个百分点。
这周不但市值崩了，心态也一并崩了。开盘就跳水成了这周主旋律，市值继续一泻千里，互联网企业跌完亏损企业跌，港股跌了一圈，恒生新低，这TM什么破市场，市场参与者这个位置割肉都不把钱当钱了？理性很重要，但是有时候觉得我心里住着两个小人，现在的情况是理性的快被非理性的小人打死了，我只是下不去手减仓而已，理性小人最后的倔强。最近三年妥妥白干了，有时候安慰自己你看市场上大部分港股、中概股一起死，膝盖斩的又不是只有你一个，然后又忽然想起前辈们对港股跌起来“深不见底”的评价，心态着实难受极了，哪怕我知道自己买的并不贵、买的企业都是万里挑一的宝驹，但说实话宏观层面我真的心里没底，中产在这里到底是不是仅仅是为了给企业融资的工具人，是一个随时用完就抛的廉价品吗？这个位置不出点宏观利好真的想让我们中小投资者住在这里吗？毫无幸福感可言！虽然股市里没有新鲜事，但A和H并不能让大部分投资者感受到幸福，因为这里的曲线就是一只上蹿下跳的猴，没有人敢把退休金安稳的押在这里增值，老人常说：股市就是一个大赌场，其实骨子里这是一个庄家只顾着薅羊毛的不健全市场罢了。
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例行公布净值
例行公布净值：本周（组合运行第七十周：2022.2.14-2022.2.18）的组合净值：0.7569，股票仓位：99.65%，本周无操作。本年度收益-20.45%，跑输恒生指数24个百分点，跑输沪深300指数14个百分点。
又是忙碌装修的一个周末，这周医药回血，而且明显跑赢沪深300和恒生指数，不知道这个现象能不能定义为医药反转风向标。下个阶段打算精读霍华德·马克思的书籍，回读五六年前读过的《投资最简单的事》，又有新的体会，而且这位投资大师把投资体系说的明明白白，蓦然回首还是发现他的书最经典。我已是霍华德·马克思的精神门徒，下个阶段（等医药股回正常估值）会按照新的理念调整持仓结构。
例行公布净值：本周（组合运行第七十周：2022.2.14-2022.2.18）的组合净值：0.7569，股票仓位：99.65%，本周无操作。本年度收益-20.45%，跑输恒生指数24个百分点，跑输沪深300指数14个百分点。
又是忙碌装修的一个周末，这周医药回血，而且明显跑赢沪深300和恒生指数，不知道这个现象能不能定义为医药反转风向标。下个阶段打算精读霍华德·马克思的书籍，回读五六年前读过的《投资最简单的事》，又有新的体会，而且这位投资大师把投资体系说的明明白白，蓦然回首还是发现他的书最经典。我已是霍华德·马克思的精神门徒，下个阶段（等医药股回正常估值）会按照新的理念调整持仓结构。
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别人清盘，我继续猥琐发育
例行公布净值：本周（组合运行第六十九周：2022.2.7-2022.2.11）的组合净值：0.7326，股票仓位：99.63%，本周无操作。本年度收益-23.01%，跑输恒生指数29个百分点，跑输沪深300指数16个百分点。
这周信达生物变成了中国制药届的风云角色，在FDA的ODAC会议上，信达的信迪利单抗被以14:1的投票结果要求补充美国人群的临床数据，至此信达生物的PD1出海计划几近流产，利空消息也兑现了前期的股价暴跌。中国创新药的出海前景也阴云密布，内部医保谈判，外部“未经核实名单”还有FDA对中国药企审批收紧等重大利空消息纷至沓来，医药行业正式进入至暗时刻。买入信达和微创前我想象到了最差的结果，但我没想到最差的结果仅一年多就到来，坚持坚持，我要活下去！
这周私募清盘消息火热，超900只私募产品“风险上升”，梁宏、但斌、前公募一哥“任泽松”的部分产品都达到预警线之下，遭受投资者猛烈抨击。回头一看自己的组合净值，要是我也有0.7的清盘线，我特么也哆嗦啊，还好我都是自有资金。
忘记成本，用信达的标题做结尾！
例行公布净值：本周（组合运行第六十九周：2022.2.7-2022.2.11）的组合净值：0.7326，股票仓位：99.63%，本周无操作。本年度收益-23.01%，跑输恒生指数29个百分点，跑输沪深300指数16个百分点。
这周信达生物变成了中国制药届的风云角色，在FDA的ODAC会议上，信达的信迪利单抗被以14:1的投票结果要求补充美国人群的临床数据，至此信达生物的PD1出海计划几近流产，利空消息也兑现了前期的股价暴跌。中国创新药的出海前景也阴云密布，内部医保谈判，外部“未经核实名单”还有FDA对中国药企审批收紧等重大利空消息纷至沓来，医药行业正式进入至暗时刻。买入信达和微创前我想象到了最差的结果，但我没想到最差的结果仅一年多就到来，坚持坚持，我要活下去！
这周私募清盘消息火热，超900只私募产品“风险上升”，梁宏、但斌、前公募一哥“任泽松”的部分产品都达到预警线之下，遭受投资者猛烈抨击。回头一看自己的组合净值，要是我也有0.7的清盘线，我特么也哆嗦啊，还好我都是自有资金。
忘记成本，用信达的标题做结尾！
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beerstand - 80后
20年底21年初的时候，因为考虑到A股大部分质优股都涨过了，再找好标的不容易，就有过把资金大部分投资港股的想法，标的跟楼主重合好几个，但深思熟虑反复权衡后，还是打消了这个想法，继续混A股为主。等到了年底再回顾当初的念头，深感小散在股市真的是旦夕如履薄冰。到现在自21年11月底A股清仓已3月有余，虽然当初看好的微创已亏损50%,但是否补仓也还是没做出决定，1000多亿的时候觉得很值：不到3000亿不考虑减仓，这可是生前沿高科技金蛋的孵化平台公司啊，400亿的时候：你有多大确定性以后他还能生蛋？生出来的那些蛋以后能成功成长成母鸡？
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股票长期是业绩，短期是情绪，散户最后一个知道。
这样的情况，只会让我更加坚定选择价值投资呀！
看来面对同样的事实，人们总有多样的应对选择。
投资的多样性、丰富性，正源于人的个性化、多样化。
这样的情况，只会让我更加坚定选择价值投资呀！
看来面对同样的事实，人们总有多样的应对选择。
投资的多样性、丰富性，正源于人的个性化、多样化。
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@albb40dd 散户和机构确实有信息差，但是行业和企业完全可以进行研究的。看多了赛马的体格和牙口，最后有一定几率成为伯乐。有些企业的成长甚至和短期业绩无关，所处的行业和自身企业文化几乎注定成为王者。
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本人也长时间做过港股，原因是同股同价，感觉大多港股总是低估，实盘操作后感觉体验非常不好。原因是流动性，这个问题我思考了很久，在和一个私募朋友交流后突然悟到，其实股票是长期是业绩，短期都是情绪，而业绩往往是滞后或者透支，散户作为最弱势的群体，基本是最后一个知道。经过这个思考，我也终于摆脱了基本面选股和长期投资价值的伪普世理论，走上量化跟随市场的道路。
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20几年前，我将近30岁的时候，也经历过短短2，3个月市值从40万快速跌破24万的打击；对于年轻人来说，这个波动并不是致命的，熬一熬就过去了。
我估计创新药现在就像当年的白酒塑化剂事件一样在被乘势打压，很有可能在2，3年内会有大行情的；我不懂港股，现在在慢慢左侧买入科创版的泽璟制药。
楼主的反思做的很好；这种波动的经历，加上深刻的反思，是最大的财富。我就是年轻时不反思，虽然几次经历了市值下跌40%以上的下跌以后，最后又获大利出局，但是最后由于集中持仓，终于在2013年踩了大雷，致使投资生涯蹉跎了近10年，那才是致命的打击啊
我估计创新药现在就像当年的白酒塑化剂事件一样在被乘势打压，很有可能在2，3年内会有大行情的；我不懂港股，现在在慢慢左侧买入科创版的泽璟制药。
楼主的反思做的很好；这种波动的经历，加上深刻的反思，是最大的财富。我就是年轻时不反思，虽然几次经历了市值下跌40%以上的下跌以后，最后又获大利出局，但是最后由于集中持仓，终于在2013年踩了大雷，致使投资生涯蹉跎了近10年，那才是致命的打击啊
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跌到自闭后的一点反思
例行公布净值：本周（组合运行第六十八周：2022.1.24-2022.2.4）的组合净值：0.7257，股票仓位：99.63%，本周无操作。本年度收益-23.73%，跑输恒生指数28个百分点，跑输沪深300指数16个百分点。
这个春节经过了充分的体力和脑力休息，我反思了自己的大幅跑输指数的原因。
其一，资产配置过于单一，未留有现金流。作为在股市上想要有一番作为的青年投资者，过于理想化的想要将资金的利用率提升最大化，几乎将全部的家庭现金在股市中封闭运行。当情况发展与预期不一致，直到天上下金子的时候，反而现金准备不足，无法做出应当进行的加仓操作，懊恼之情无法言表。解决方案：在下次整体估值提升后，将长期满仓变成长期八成仓，留有两成流动仓位，不仅能作补仓之用，也能用作家庭应急。
其二，标的配置过于集中，行业不够分散。由于对投资企业太过于追求卓越，以至于忽略了市场间的选择平衡，也忽略了行业间的选择平衡，过于集中在港股的医药行业，值医药暴跌之际，净值遭受沉重打击。解决方案：提升行业分散度（尽量8支不同行业个股），平衡港股与A股的配置比例。
我不清楚后面的行情还会有多冷，目前我的市值基本打回2020年3月那波美股熔断暴跌的低点，理性操作绝对是加仓、加仓。但是今年有装修和买车的资金压力，不能轻易加杠杆了，所以锁仓继续装死，多读一读张磊的《价值》，提升一下持股信心。林园说下一轮市场的重心是“命”，深以为然，老龄化问题暴露之后，日本消费萎靡的前车之鉴历历在目，唯有抓住提升生存质量的医疗和医药才能收获稳稳地幸福，生物技术是人类追求自身认知的下一轮风口；短视频之后，新的人类消遣窗口也将产出下一批千亿/万亿级企业。
例行公布净值：本周（组合运行第六十八周：2022.1.24-2022.2.4）的组合净值：0.7257，股票仓位：99.63%，本周无操作。本年度收益-23.73%，跑输恒生指数28个百分点，跑输沪深300指数16个百分点。
这个春节经过了充分的体力和脑力休息，我反思了自己的大幅跑输指数的原因。
其一，资产配置过于单一，未留有现金流。作为在股市上想要有一番作为的青年投资者，过于理想化的想要将资金的利用率提升最大化，几乎将全部的家庭现金在股市中封闭运行。当情况发展与预期不一致，直到天上下金子的时候，反而现金准备不足，无法做出应当进行的加仓操作，懊恼之情无法言表。解决方案：在下次整体估值提升后，将长期满仓变成长期八成仓，留有两成流动仓位，不仅能作补仓之用，也能用作家庭应急。
其二，标的配置过于集中，行业不够分散。由于对投资企业太过于追求卓越，以至于忽略了市场间的选择平衡，也忽略了行业间的选择平衡，过于集中在港股的医药行业，值医药暴跌之际，净值遭受沉重打击。解决方案：提升行业分散度（尽量8支不同行业个股），平衡港股与A股的配置比例。
我不清楚后面的行情还会有多冷，目前我的市值基本打回2020年3月那波美股熔断暴跌的低点，理性操作绝对是加仓、加仓。但是今年有装修和买车的资金压力，不能轻易加杠杆了，所以锁仓继续装死，多读一读张磊的《价值》，提升一下持股信心。林园说下一轮市场的重心是“命”，深以为然，老龄化问题暴露之后，日本消费萎靡的前车之鉴历历在目，唯有抓住提升生存质量的医疗和医药才能收获稳稳地幸福，生物技术是人类追求自身认知的下一轮风口；短视频之后，新的人类消遣窗口也将产出下一批千亿/万亿级企业。
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例行公布净值
例行公布净值：本周（组合运行第六十六周：2022.1.17-2022.1.21）的组合净值：0.8486，股票仓位：99.68%，本周无操作。本年度收益-10.82%，跑输恒生指数17个百分点，跑输沪深300指数7个百分点。
不想多说话了，春节好好写一期。
例行公布净值：本周（组合运行第六十六周：2022.1.17-2022.1.21）的组合净值：0.8486，股票仓位：99.68%，本周无操作。本年度收益-10.82%，跑输恒生指数17个百分点，跑输沪深300指数7个百分点。
不想多说话了，春节好好写一期。
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我眉头一皱，事情似乎在朝着最糟糕的方向发展
例行公布净值：本周（组合运行第六十五周：2022.1.10-2022.1.14）的组合净值：0.8800，股票仓位：99.69%，本周无操作。本年度收益-7.51%，跑输恒生指数11个百分点，跑输沪深300指数3个百分点，。
快过年了，妈妈我问这一年股市的收益怎么样。
我想了想：“这里有一个好消息，有一个坏消息，您想先听哪一个？”
妈妈说：“大过年的先说好的吧。”
我说：“好消息是现在市场看起来已经坏的不能再坏了，根据钟摆理论，将必然向好的方向发展。”
“那坏消息呢？”
“坏消息是TMD现在没有好消息！”
说完了段子，看看我手里的股票，第一重仓股希玛眼科周三单日计提11.7%的跌幅，一则配股公告掀起对管理层的诚信拷问，“低位配股损害小股东利益”、“管理层出尔反尔”、进而对公司“多元化”发展方向和近期收购的一系列资产是否合理进行大范围质疑。我在希玛群一年多的时间里，哪怕跌的最狠的时候也没有见到如此多的质疑声，风波不可谓不大，希玛管理层甚至专门在大跌当日收盘后举行线上交流会。
其实交流会无非是听的和以前差不太多的内容，我能说啥呢，我只是希望投资者在质疑一家企业的时候，要对企业的发展模式宽容一点。一百年前，我党摸着石头过河，秉着“全心全意为人民服务”的宗旨，用坚毅的决心、顶着敌人的炮火不断发展前进，不但解放了全中国，在四十多年的改革开放中创造了中国发展奇迹，将民族复兴的伟业送上了最后一战的决赛圈中，这其中犯过错误、也有过遗憾，但重要的是一直向正确的方向曲折前行。企业也是一样的，企业家需要有超脱利润之上的追求，企业文化具备不断创新和以客户为中心的精神，在市场中与众多同行进行艰苦的厮杀接受市场的检验，最后是用坚定的执行力贯彻既定的未来蓝图。不过说到底，投资者选出了行业最被寄予期望的种子，就要接受老天爷可能出现重大灾害的客观风险，也许暴虐的环境会把最健康的小树苗一并杀死。
很多人说，你希玛说了非必要不配股，这不是不诚信吗，我真觉得有些问题圈外人士不要过多揣测业内人士的专业看法。从投资角度来说，获得成功的实现方式要么你自己成为“巴菲特”，要么找到“巴菲特”并抱住大腿不放，显然前者成功者寥寥，放到眼科企业来说，要么你具备林顺潮的技术知识和专业视野，要么相信他、哪怕他的经营行为看起来有些反复（当然你也可以选择不相信，找到其他行业那个你自己认可的企业家）。创业绝不是一帆风顺的，况且这种一百亿以下的中小企业本来在发展过程中就具备很高的路径不确定性。你看到的是获得这几个亿的现金却低价稀释手中的股票价值，企业家看到的是千载难逢的收购机会，一个在没有“新冠”的世界里甚至不会被出售的资产，当然后面这句话都是我猜的，我相信我相信的内容并承担风险，各位买卖风险自负。
最后分享两则医疗服务行业同行的新闻：其一“西安医院孕妇流产事件发酵，国际医学连夜戴帽，一季度或将颗粒无收” ；其二“涉嫌实施引起新冠传播严重危险行为，郑州金域一负责人被刑事立案”。与这些相比，希玛的事儿还算事儿吗？
装修有点累，每周忙忙碌碌的。下周再谈吧，说的不好的地方请轻喷。
例行公布净值：本周（组合运行第六十五周：2022.1.10-2022.1.14）的组合净值：0.8800，股票仓位：99.69%，本周无操作。本年度收益-7.51%，跑输恒生指数11个百分点，跑输沪深300指数3个百分点，。
快过年了，妈妈我问这一年股市的收益怎么样。
我想了想：“这里有一个好消息，有一个坏消息，您想先听哪一个？”
妈妈说：“大过年的先说好的吧。”
我说：“好消息是现在市场看起来已经坏的不能再坏了，根据钟摆理论，将必然向好的方向发展。”
“那坏消息呢？”
“坏消息是TMD现在没有好消息！”
说完了段子，看看我手里的股票，第一重仓股希玛眼科周三单日计提11.7%的跌幅，一则配股公告掀起对管理层的诚信拷问，“低位配股损害小股东利益”、“管理层出尔反尔”、进而对公司“多元化”发展方向和近期收购的一系列资产是否合理进行大范围质疑。我在希玛群一年多的时间里，哪怕跌的最狠的时候也没有见到如此多的质疑声，风波不可谓不大，希玛管理层甚至专门在大跌当日收盘后举行线上交流会。
其实交流会无非是听的和以前差不太多的内容，我能说啥呢，我只是希望投资者在质疑一家企业的时候，要对企业的发展模式宽容一点。一百年前，我党摸着石头过河，秉着“全心全意为人民服务”的宗旨，用坚毅的决心、顶着敌人的炮火不断发展前进，不但解放了全中国，在四十多年的改革开放中创造了中国发展奇迹，将民族复兴的伟业送上了最后一战的决赛圈中，这其中犯过错误、也有过遗憾，但重要的是一直向正确的方向曲折前行。企业也是一样的，企业家需要有超脱利润之上的追求，企业文化具备不断创新和以客户为中心的精神，在市场中与众多同行进行艰苦的厮杀接受市场的检验，最后是用坚定的执行力贯彻既定的未来蓝图。不过说到底，投资者选出了行业最被寄予期望的种子，就要接受老天爷可能出现重大灾害的客观风险，也许暴虐的环境会把最健康的小树苗一并杀死。
很多人说，你希玛说了非必要不配股，这不是不诚信吗，我真觉得有些问题圈外人士不要过多揣测业内人士的专业看法。从投资角度来说，获得成功的实现方式要么你自己成为“巴菲特”，要么找到“巴菲特”并抱住大腿不放，显然前者成功者寥寥，放到眼科企业来说，要么你具备林顺潮的技术知识和专业视野，要么相信他、哪怕他的经营行为看起来有些反复（当然你也可以选择不相信，找到其他行业那个你自己认可的企业家）。创业绝不是一帆风顺的，况且这种一百亿以下的中小企业本来在发展过程中就具备很高的路径不确定性。你看到的是获得这几个亿的现金却低价稀释手中的股票价值，企业家看到的是千载难逢的收购机会，一个在没有“新冠”的世界里甚至不会被出售的资产，当然后面这句话都是我猜的，我相信我相信的内容并承担风险，各位买卖风险自负。
最后分享两则医疗服务行业同行的新闻：其一“西安医院孕妇流产事件发酵，国际医学连夜戴帽，一季度或将颗粒无收” ；其二“涉嫌实施引起新冠传播严重危险行为，郑州金域一负责人被刑事立案”。与这些相比，希玛的事儿还算事儿吗？
装修有点累，每周忙忙碌碌的。下周再谈吧，说的不好的地方请轻喷。
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开局不利
例行公布净值：本周（组合运行第六十四周：2022.1.3-2022.1.7）的组合净值：0.8895，股票仓位：99.70%，本周无操作。本年度收益-6.92%，跑输恒生指数7个百分点，跑输沪深300指数4个百分点，。
医药、器械开局又是一波大跌，港股、中概现在动不动一天就局部七个点的大跌绝对不正常，而且跌的还都是朝阳行业的头部企业，这踏马妥妥底部恐慌行情啊，至于是李大霄口中著名的“婴儿底”or“钻石底”就不知道了，反正杀出了价值。古有“吃饭、睡觉、打豆豆”，今有“炒酒、炒科技、杀医药”，这种极端行情还能怎么办，TMD熬出个明天吧。
例行公布净值：本周（组合运行第六十四周：2022.1.3-2022.1.7）的组合净值：0.8895，股票仓位：99.70%，本周无操作。本年度收益-6.92%，跑输恒生指数7个百分点，跑输沪深300指数4个百分点，。
医药、器械开局又是一波大跌，港股、中概现在动不动一天就局部七个点的大跌绝对不正常，而且跌的还都是朝阳行业的头部企业，这踏马妥妥底部恐慌行情啊，至于是李大霄口中著名的“婴儿底”or“钻石底”就不知道了，反正杀出了价值。古有“吃饭、睡觉、打豆豆”，今有“炒酒、炒科技、杀医药”，这种极端行情还能怎么办，TMD熬出个明天吧。
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我的2021年度主题总结：塞翁失马，焉知非福
例行公布净值：本周（组合运行第六十三周：2021.12.27-2021.12.31）的组合净值：0.9515，股票仓位：99.72%，本周无操作。本年度收益-14.27%，跑输沪深300指数9个百分点。
今年真是滑铁卢的艰难年，上半年笑看云卷云舒指点江山，下半年伊始便一路下滑、体会到市值近腰斩的苦楚。私以为，价值投资虽然不是唯“记分牌”论，但记分牌仍是在一个大周期结算后的最终考量指标，因此，市值大起大落难以避免牵动情绪，只是决不应影响理性操作。附年度收益曲线：
说一下今年的操作，自己感觉还是操作偏多了，在A股寻找一个有性价比的优质标的太难了，至少在震荡市和牛市都不容易，今年上半年一直苦苦寻觅优质消费股，买入前调研深度不够，最终试错了甘源食品、雪榕转债、双塔食品，因为各有各的瑕疵，买入后心有芥蒂难以保持乐观的长期股东心态，拿了一阵后纷纷清仓了，最终选择了消费电子板块的博杰，并且连续加仓持有到今天。期间将很大比例的A股仓位转化成港股，也因此进一步拉低了年化收益。
继跑在前年28.8%、去年78.36%的收益快车道上之后，今年终于在后半年出现了急刹车的现象，最终录得-14.27%的惨淡收益（其实如果算上新股收益，年收益率应为-10.20%，但我坚持从今年开始计算时将凭运气赚的钱撇开）。展望一下未来，我始终认为市场因素导致的系统性下跌不是真的下跌，基本面因素导致的下跌才应该万分小心，而ZC面因素造成的下跌则需要小心论证，究竟这个行业的未来是否值得托付，我个人的观点是：相信医药、器械、游戏这三个遭到重锤的行业仍然具备一个光明的前途，互联网企业根据不同的经营方向要谨慎。而仅仅因系统性下跌造成的企业股价低迷反而会带来某些天赐良机，当然这种天上下金子的情况，务必用闲钱接才能确保金子不会变成刀子，最最重要的是面对这个BT的港股市场、需要有一颗被暴揍后百折不挠的强大内心。
最后今年收获了一个新的爱好——老银元收藏，很开心今天在雪球上看到开始有人讨论，我相信在不多的投资品种里，除了房产、股票、基金，收藏类的银元一定能脱颖而出。
最后请上我的造总、大清镇楼！
例行公布净值：本周（组合运行第六十三周：2021.12.27-2021.12.31）的组合净值：0.9515，股票仓位：99.72%，本周无操作。本年度收益-14.27%，跑输沪深300指数9个百分点。
今年真是滑铁卢的艰难年，上半年笑看云卷云舒指点江山，下半年伊始便一路下滑、体会到市值近腰斩的苦楚。私以为，价值投资虽然不是唯“记分牌”论，但记分牌仍是在一个大周期结算后的最终考量指标，因此，市值大起大落难以避免牵动情绪，只是决不应影响理性操作。附年度收益曲线：
说一下今年的操作，自己感觉还是操作偏多了，在A股寻找一个有性价比的优质标的太难了，至少在震荡市和牛市都不容易，今年上半年一直苦苦寻觅优质消费股，买入前调研深度不够，最终试错了甘源食品、雪榕转债、双塔食品，因为各有各的瑕疵，买入后心有芥蒂难以保持乐观的长期股东心态，拿了一阵后纷纷清仓了，最终选择了消费电子板块的博杰，并且连续加仓持有到今天。期间将很大比例的A股仓位转化成港股，也因此进一步拉低了年化收益。
继跑在前年28.8%、去年78.36%的收益快车道上之后，今年终于在后半年出现了急刹车的现象，最终录得-14.27%的惨淡收益（其实如果算上新股收益，年收益率应为-10.20%，但我坚持从今年开始计算时将凭运气赚的钱撇开）。展望一下未来，我始终认为市场因素导致的系统性下跌不是真的下跌，基本面因素导致的下跌才应该万分小心，而ZC面因素造成的下跌则需要小心论证，究竟这个行业的未来是否值得托付，我个人的观点是：相信医药、器械、游戏这三个遭到重锤的行业仍然具备一个光明的前途，互联网企业根据不同的经营方向要谨慎。而仅仅因系统性下跌造成的企业股价低迷反而会带来某些天赐良机，当然这种天上下金子的情况，务必用闲钱接才能确保金子不会变成刀子，最最重要的是面对这个BT的港股市场、需要有一颗被暴揍后百折不挠的强大内心。
最后今年收获了一个新的爱好——老银元收藏，很开心今天在雪球上看到开始有人讨论，我相信在不多的投资品种里，除了房产、股票、基金，收藏类的银元一定能脱颖而出。
最后请上我的造总、大清镇楼！
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港股政策底来了，市场底还要多久？
例行公布净值：本周（组合运行第六十二周：2021.12.20-2021.12.24）的组合净值：0.9428，股票仓位：99.72%，本周一卖出配售的全部博杰转债，无其他操作。本年度收益-15.05%，跑输沪深300指数10个百分点。
这周末出了一系列对港股和中概股的利好ZC，根据股市的周期运行规律，政策底之后往往还有市场底，但好公司的铁底显然不会太远了。听说最近清盘的私募越来越多了，唉，其实身处火场是非常能够理解的，这恰好我尽力了，只怪市场太凶残。
下周就是2021年最后一周了，没别的说的，恳请市场给我一个体面的收官。
例行公布净值：本周（组合运行第六十二周：2021.12.20-2021.12.24）的组合净值：0.9428，股票仓位：99.72%，本周一卖出配售的全部博杰转债，无其他操作。本年度收益-15.05%，跑输沪深300指数10个百分点。
这周末出了一系列对港股和中概股的利好ZC，根据股市的周期运行规律，政策底之后往往还有市场底，但好公司的铁底显然不会太远了。听说最近清盘的私募越来越多了，唉，其实身处火场是非常能够理解的，这恰好我尽力了，只怪市场太凶残。
下周就是2021年最后一周了，没别的说的，恳请市场给我一个体面的收官。
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心态崩了，我是一只把头埋在土里的鸵鸟
例行公布净值：本周（组合运行第六十一周：2021.12.13-2021.12.17）的组合净值：0.9330，股票仓位：100.08%，本周无操作。本年度收益-15.93%，跑输沪深300指数11个百分点。
如题，谈港股估值也谈够了，手里也确实没钱加仓了，学习鸵鸟精神，嘿，您猜怎么着，我盯紧自己的股数，亏损就和我没关系。
例行公布净值：本周（组合运行第六十一周：2021.12.13-2021.12.17）的组合净值：0.9330，股票仓位：100.08%，本周无操作。本年度收益-15.93%，跑输沪深300指数11个百分点。
如题，谈港股估值也谈够了，手里也确实没钱加仓了，学习鸵鸟精神，嘿，您猜怎么着，我盯紧自己的股数，亏损就和我没关系。
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消费中反思选股逻辑
例行公布净值：本周（组合运行第六十周：2021.12.6-2021.12.10）的组合净值：1.0330，股票仓位：100.07%，本周无操作。本年度收益-6.93%，跑输沪深300指数4个百分点。
这个周末忙屎我了，累吐血的那种，现在大晚上十点多正在赶工这篇周记。因本月底期房交房（感慨一下两年半真踏马快啊），所以赶着双十二的尾巴临阵磨枪，去家具城驻扎两天。第一感受是钱真TNND是不禁花，生活中我拿着支付码的手哆哆嗦嗦，买股票的我挥金如土、重拳出击。这不，一个不小心就刷爆了一张信用卡：定制家具（4w）、门窗（1.4w）、地板（1.5w）、暖气（0.6w）、床垫（未买全0.6w），这还差着沙发、餐桌、油漆、主卧床垫。钱钱钱，头都大了，这还只是装修没考虑家电，转念一想7月1日以来都赔了100多个达不溜了，恩，好像是有点多，虽然我的策略注定了我躲不过去——（满仓/大周期/极少轮动）。
说说消费中的感悟吧。以前我投资时在行业里二选一总是选错，比如2017年时好莱客和欧派家居选了前者，2018年时基蛋生物和万孚生物选了前者、海通证券和东方财富选了大仓位前者；正面例子2018年时赢合科技和先导智能选了后者。选错的重要原因仅仅是因为这些前者比后者便宜或便宜的多，也许现在很多人都会张罗一句“买股票就要买龙头”，但是这背后的深刻原因也许只有在消费中才能有更深刻的体悟。贵的背后是往往有更深的护城河作为重要支撑，而且规律上这种护城河会像滂沱的大水一样将河道冲刷的越来越宽，最终吃掉行业内的大部分利润，隐藏在其中的很可能是更艰深的技术、更贴心的服务、更质优价廉的供应链或更好的客户口碑。我看到一些中国的企业已经远远不满足于产品差异化很小的低附加值劳动密集型产品，开始竖立品牌，在常见产品上挖掘创新，提高质量和品味。
有些人买股票买的仅仅是代码，一串浮于概念的数字，这些代码背后生产的产品在生活中他们自己都会嫌弃、会拒绝，或者投资一些夕阳产业或产品/服务差异化很小的行业，从概率上长期押注这些平庸企业大概率就已经要亏钱了。做投资首先要立足股票背后的企业，要买面对巨龙一往无前、不断磨砺自己的少年，当少年终于成长为英雄时，就是财富上升台阶之日。
例行公布净值：本周（组合运行第六十周：2021.12.6-2021.12.10）的组合净值：1.0330，股票仓位：100.07%，本周无操作。本年度收益-6.93%，跑输沪深300指数4个百分点。
这个周末忙屎我了，累吐血的那种，现在大晚上十点多正在赶工这篇周记。因本月底期房交房（感慨一下两年半真踏马快啊），所以赶着双十二的尾巴临阵磨枪，去家具城驻扎两天。第一感受是钱真TNND是不禁花，生活中我拿着支付码的手哆哆嗦嗦，买股票的我挥金如土、重拳出击。这不，一个不小心就刷爆了一张信用卡：定制家具（4w）、门窗（1.4w）、地板（1.5w）、暖气（0.6w）、床垫（未买全0.6w），这还差着沙发、餐桌、油漆、主卧床垫。钱钱钱，头都大了，这还只是装修没考虑家电，转念一想7月1日以来都赔了100多个达不溜了，恩，好像是有点多，虽然我的策略注定了我躲不过去——（满仓/大周期/极少轮动）。
说说消费中的感悟吧。以前我投资时在行业里二选一总是选错，比如2017年时好莱客和欧派家居选了前者，2018年时基蛋生物和万孚生物选了前者、海通证券和东方财富选了大仓位前者；正面例子2018年时赢合科技和先导智能选了后者。选错的重要原因仅仅是因为这些前者比后者便宜或便宜的多，也许现在很多人都会张罗一句“买股票就要买龙头”，但是这背后的深刻原因也许只有在消费中才能有更深刻的体悟。贵的背后是往往有更深的护城河作为重要支撑，而且规律上这种护城河会像滂沱的大水一样将河道冲刷的越来越宽，最终吃掉行业内的大部分利润，隐藏在其中的很可能是更艰深的技术、更贴心的服务、更质优价廉的供应链或更好的客户口碑。我看到一些中国的企业已经远远不满足于产品差异化很小的低附加值劳动密集型产品，开始竖立品牌，在常见产品上挖掘创新，提高质量和品味。
有些人买股票买的仅仅是代码，一串浮于概念的数字，这些代码背后生产的产品在生活中他们自己都会嫌弃、会拒绝，或者投资一些夕阳产业或产品/服务差异化很小的行业，从概率上长期押注这些平庸企业大概率就已经要亏钱了。做投资首先要立足股票背后的企业，要买面对巨龙一往无前、不断磨砺自己的少年，当少年终于成长为英雄时，就是财富上升台阶之日。
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Winter is coming？
例行公布净值：本周（组合运行第五十九周：2021.11.29-2021.12.3）的组合净值：1.0256，股票仓位：100.07%，本周无操作。本年度收益-7.60%，跑输沪深300指数2个百分点，系今年第一次年累计收益跑输沪深300。
跌的有点自闭了，不太想多说话。短短五个月从年收益40%到-7.6%，买的还都是自认为的好资产，但ZC压力让人窒息，股价暴跌让人看不到希望，讽刺啊。不过巴菲特芒格买入了阿里巴巴，段永平加仓了腾讯，听说梁大师也放出“六重底”的狠话，侧面印证了这个市场里有“安全边际”，奇怪我为啥要打引号，艹，因为这个市场里都是变态，我严重怀疑自己买了屎味的巧克力亦或是巧克力味的屎。现在港股和中概都成市场焦点了，对，最丧的那种，聊点投资谁说买了这俩，估计对方都是一副“不知道该怎么安慰”的表情。
这周末已经有大V放出暴论：“为什么‘便宜’的股票会越来越便宜”，手撕夹头，鼓吹市场有效理论的铁拳，又谈啥啥啥“供求关系是股价上涨的真实原因”，看似很有道理，其实不过是趋势派的短期得势而已，冬天都零下十几度了，还在鼓吹“目前没到三九天还会更冷”，有必要吗？
在历史洪流中，所有人事物都在滚滚东去，被车轮碾压也只能怪自己运气不好，我还有一口气，撑住。
例行公布净值：本周（组合运行第五十九周：2021.11.29-2021.12.3）的组合净值：1.0256，股票仓位：100.07%，本周无操作。本年度收益-7.60%，跑输沪深300指数2个百分点，系今年第一次年累计收益跑输沪深300。
跌的有点自闭了，不太想多说话。短短五个月从年收益40%到-7.6%，买的还都是自认为的好资产，但ZC压力让人窒息，股价暴跌让人看不到希望，讽刺啊。不过巴菲特芒格买入了阿里巴巴，段永平加仓了腾讯，听说梁大师也放出“六重底”的狠话，侧面印证了这个市场里有“安全边际”，奇怪我为啥要打引号，艹，因为这个市场里都是变态，我严重怀疑自己买了屎味的巧克力亦或是巧克力味的屎。现在港股和中概都成市场焦点了，对，最丧的那种，聊点投资谁说买了这俩，估计对方都是一副“不知道该怎么安慰”的表情。
这周末已经有大V放出暴论：“为什么‘便宜’的股票会越来越便宜”，手撕夹头，鼓吹市场有效理论的铁拳，又谈啥啥啥“供求关系是股价上涨的真实原因”，看似很有道理，其实不过是趋势派的短期得势而已，冬天都零下十几度了，还在鼓吹“目前没到三九天还会更冷”，有必要吗？
在历史洪流中，所有人事物都在滚滚东去，被车轮碾压也只能怪自己运气不好，我还有一口气，撑住。
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例行公布每周净值
例行公布净值：本周（组合运行第五十八周：2021.11.22-2021.11.26）的组合净值：1.1082，股票仓位：100.07%，本周无操作。本年度收益-0.15%，跑赢沪深300指数6个百分点。
这周组合净值再次暴跌，命运多舛的港股啊，爹不疼娘不爱的野生市场，这个吸血鬼港府也好意思提高印花税，港股通还收高达20%的分红税。这个市场就是魔鬼，跌起来毫无下限，虽然它孕育着中国最伟大的企业。我确信港股目前正处于熊市，何时复苏未可知。
例行公布净值：本周（组合运行第五十八周：2021.11.22-2021.11.26）的组合净值：1.1082，股票仓位：100.07%，本周无操作。本年度收益-0.15%，跑赢沪深300指数6个百分点。
这周组合净值再次暴跌，命运多舛的港股啊，爹不疼娘不爱的野生市场，这个吸血鬼港府也好意思提高印花税，港股通还收高达20%的分红税。这个市场就是魔鬼，跌起来毫无下限，虽然它孕育着中国最伟大的企业。我确信港股目前正处于熊市，何时复苏未可知。
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从《天道》论投资
例行公布净值：本周（组合运行第五十七周：2021.11.15-2021.11.19）的组合净值：1.1701，股票仓位：100.06%，本周无操作；中新股海力风电500股，博杰配债一共286张，新股新债收益将不计入组合。本年度收益5.43%，跑赢沪深300指数11个百分点。
这周组合净值微涨，部分成分股估值回升。周一北交所新股着实给我吓了一跳，这种暴涨力度我是很少见的，为了避免删帖，对北交所的态度我就不说了吧，懂得自然懂。
这周谈谈我最近刷完一周目的老剧《天道》，这部剧之前久闻大名，今年终于在一个偶然的机会得到了高清资源，刷起这部现在的我很难完全看懂的神剧。打一个比方，如果我自己是通过三十年阅历在陆地用脚丈量的地图工程师，那么《天道》的视角就是用高清卫星拍摄，将地表的山脉、盆地、湖泊、海洋用客观的方式展示出来的机器。它冰冷又直截了当的展示了一个我从未得见的视角，显然这是一种对待世间万物的高纬度视角。想知道细节的自己去看、去琢磨吧，我过几年可能还会二刷三刷，不一样的心境诞生不一样的领悟。
说说自己目前所得吧，“天道”对于我来说就是“规律”二字，依照规律处事的人就是神，财务自由、心灵自由就并非不可得，而这“规律”二字是如此难以得到，需要经年累月的倾心挖掘才可能得以翘起蒙尘一角的机会，再到掌握“规律”势必要付出极大的心理和肉体的历练。而绝大部分人首先没有找到人生的“道”，在生存的泥沼中精疲力竭，在浑浑噩噩中被当做历史的提线木偶，当然如果甘于平凡倒也不啻为一种充实的人生；其次没有找到事业中的“道”，日复一日的待在自己的舒适圈中，明天就是今天的翻版，剧中有言：“想要干好事，别把自己太当人，别把别人不当人”，我自己是一个吃不得大苦的九零后，看到剧中王庙村的一众老小辛苦做着机柜的木工、打磨、抛光、包装的血汗苦力，甚是汗颜。最后还要看清人性的“道”，识人善辨，知进退、明得失，这种能力是我的先天短板，我也是据此在十年前就判断自己是不适合创业的，人生不像电视剧，没有导演会给出一个意味深长的镜头，而我作为一个不善观察且内向型人格的人总是对应该注意的片段视而不见。
狭义的讲，如果一个人想获得成功，一个必备的条件就是善于对事物的内在规律不断挖掘，即马斯克常说的“第一性原理”。如果不具备这种能力，除非是幸运女神常伴，否则即便短暂拥有财富也无法驾驭。
投资中的第一性原理是什么？一万人里有成百上千种答案，我的答案就是专栏第一篇中“行业和企业的发展潜力、估值、周期”。这三点就是我不断追逐的目标，我相信只要围绕这三点不断挖掘进步，那么我的胜率就会从初始的50%获得大踏步提升，我的投资生涯就能延续下去甚至改变人生。看个技术图形分析何时主升浪啊，赌个概念题材抓个龙头啊，做个日内高抛低吸赚个快钱啊，这些都是我摒弃的方向，我相信这些对我的投资收益毫无提高，不仅因为没有一个这方面的idol走上前台供我膜拜学习（以前游资领袖几乎个个落得不得善终的下场），更因为我自己实践过，深知以己之短攻人之长绝对是一种不可取的行为。
我对投资的理解深受邱国鹭先生的“品质、估值、时机”的影响，霍华德马克思的《投资最重要的事》是我的价值投资启蒙读物，还有十年浸淫市场的经历中，各种投资书籍/文章/访谈在看过、思考过、然后抛弃掉枝叶留下种子培植在心中等等都在我的投资内核中剧烈的产生过化学反应。我决心要更勤奋一些，把自己的投资水平在及格线上继续突破。
例行公布净值：本周（组合运行第五十七周：2021.11.15-2021.11.19）的组合净值：1.1701，股票仓位：100.06%，本周无操作；中新股海力风电500股，博杰配债一共286张，新股新债收益将不计入组合。本年度收益5.43%，跑赢沪深300指数11个百分点。
这周组合净值微涨，部分成分股估值回升。周一北交所新股着实给我吓了一跳，这种暴涨力度我是很少见的，为了避免删帖，对北交所的态度我就不说了吧，懂得自然懂。
这周谈谈我最近刷完一周目的老剧《天道》，这部剧之前久闻大名，今年终于在一个偶然的机会得到了高清资源，刷起这部现在的我很难完全看懂的神剧。打一个比方，如果我自己是通过三十年阅历在陆地用脚丈量的地图工程师，那么《天道》的视角就是用高清卫星拍摄，将地表的山脉、盆地、湖泊、海洋用客观的方式展示出来的机器。它冰冷又直截了当的展示了一个我从未得见的视角，显然这是一种对待世间万物的高纬度视角。想知道细节的自己去看、去琢磨吧，我过几年可能还会二刷三刷，不一样的心境诞生不一样的领悟。
说说自己目前所得吧，“天道”对于我来说就是“规律”二字，依照规律处事的人就是神，财务自由、心灵自由就并非不可得，而这“规律”二字是如此难以得到，需要经年累月的倾心挖掘才可能得以翘起蒙尘一角的机会，再到掌握“规律”势必要付出极大的心理和肉体的历练。而绝大部分人首先没有找到人生的“道”，在生存的泥沼中精疲力竭，在浑浑噩噩中被当做历史的提线木偶，当然如果甘于平凡倒也不啻为一种充实的人生；其次没有找到事业中的“道”，日复一日的待在自己的舒适圈中，明天就是今天的翻版，剧中有言：“想要干好事，别把自己太当人，别把别人不当人”，我自己是一个吃不得大苦的九零后，看到剧中王庙村的一众老小辛苦做着机柜的木工、打磨、抛光、包装的血汗苦力，甚是汗颜。最后还要看清人性的“道”，识人善辨，知进退、明得失，这种能力是我的先天短板，我也是据此在十年前就判断自己是不适合创业的，人生不像电视剧，没有导演会给出一个意味深长的镜头，而我作为一个不善观察且内向型人格的人总是对应该注意的片段视而不见。
狭义的讲，如果一个人想获得成功，一个必备的条件就是善于对事物的内在规律不断挖掘，即马斯克常说的“第一性原理”。如果不具备这种能力，除非是幸运女神常伴，否则即便短暂拥有财富也无法驾驭。
投资中的第一性原理是什么？一万人里有成百上千种答案，我的答案就是专栏第一篇中“行业和企业的发展潜力、估值、周期”。这三点就是我不断追逐的目标，我相信只要围绕这三点不断挖掘进步，那么我的胜率就会从初始的50%获得大踏步提升，我的投资生涯就能延续下去甚至改变人生。看个技术图形分析何时主升浪啊，赌个概念题材抓个龙头啊，做个日内高抛低吸赚个快钱啊，这些都是我摒弃的方向，我相信这些对我的投资收益毫无提高，不仅因为没有一个这方面的idol走上前台供我膜拜学习（以前游资领袖几乎个个落得不得善终的下场），更因为我自己实践过，深知以己之短攻人之长绝对是一种不可取的行为。
我对投资的理解深受邱国鹭先生的“品质、估值、时机”的影响，霍华德马克思的《投资最重要的事》是我的价值投资启蒙读物，还有十年浸淫市场的经历中，各种投资书籍/文章/访谈在看过、思考过、然后抛弃掉枝叶留下种子培植在心中等等都在我的投资内核中剧烈的产生过化学反应。我决心要更勤奋一些，把自己的投资水平在及格线上继续突破。
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例行公布净值：
本周（组合运行第五十六周：2021.11.8-2021.11.12）的组合净值：1.1539，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益3.97%，跑赢沪深300指数10个百分点。
本周组合净值爆赚9个点，一举扫破年度负收益的阴霾！
没记错的话我已经水了第三周了，其实有很多的话题想要聊，已经憋到不行了，但是工作压得我不得不先放下自己感兴趣的投资写作，原谅我最后水这一期，下周工作任务完成好，周日我好好更一期。
企业还是那些企业，龟式策略也还是那个策略，资金请替我好好赚钱，我遁了，再见。
本周（组合运行第五十六周：2021.11.8-2021.11.12）的组合净值：1.1539，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益3.97%，跑赢沪深300指数10个百分点。
本周组合净值爆赚9个点，一举扫破年度负收益的阴霾！
没记错的话我已经水了第三周了，其实有很多的话题想要聊，已经憋到不行了，但是工作压得我不得不先放下自己感兴趣的投资写作，原谅我最后水这一期，下周工作任务完成好，周日我好好更一期。
企业还是那些企业，龟式策略也还是那个策略，资金请替我好好赚钱，我遁了，再见。
如何抓住北交所的重大机遇# 最后插一句，北交所开了，我先观察观察，本来我也是有新三板创新层资格的，但是自从科创板的两次不成功投资经历过后，我对流动性不佳的偏门市场实在不感兴趣。啥，我为啥投资港股？和港股国际水平品质的上市公司比起来，北交所就是个噗噗。
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例行公布净值（因集思录维护后补）：
本周（组合运行第五十五周：2021.11.1-2021.11.5）的组合净值：1.0527，股票仓位：100.07%，本周无操作。本年度收益-5.15%，跑赢沪深300指数仅剩1个百分点。
北京下雪了，极寒之后总会转暖。继续准备的我的工作ppt了，另外下下周北京诚轩拍卖机制币还要参与一下，忙碌的11月……
本周（组合运行第五十五周：2021.11.1-2021.11.5）的组合净值：1.0527，股票仓位：100.07%，本周无操作。本年度收益-5.15%，跑赢沪深300指数仅剩1个百分点。
北京下雪了，极寒之后总会转暖。继续准备的我的工作ppt了，另外下下周北京诚轩拍卖机制币还要参与一下，忙碌的11月……
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例行每周公布净值（因集思录维护后补）：
本周（组合运行第五十四周：2021.10.25-2021.10.29）的组合净值：1.0748，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益-3.16%，跑赢沪深300指数仅剩2个百分点。
凄惨的一周，不想多说了，主要是搬砖太忙，市值这么一大跌，只能更用心的搬砖了……
希玛眼科(03309) 微创医疗(00853) 信达生物(01801)
#元宇宙概念持续爆炒# 顺便说一句，爆炒元宇宙和腾讯、网易、心动没关系真的好吗，A股真帮棒槌真敢炒啊。
本周（组合运行第五十四周：2021.10.25-2021.10.29）的组合净值：1.0748，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益-3.16%，跑赢沪深300指数仅剩2个百分点。
凄惨的一周，不想多说了，主要是搬砖太忙，市值这么一大跌，只能更用心的搬砖了……
希玛眼科(03309) 微创医疗(00853) 信达生物(01801)
#元宇宙概念持续爆炒# 顺便说一句，爆炒元宇宙和腾讯、网易、心动没关系真的好吗，A股真帮棒槌真敢炒啊。
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房地产税、养老金重磅消息，股市未来十年稳了？
例行公布净值：本周（组合运行第五十三周：2021.10.18-2021.10.22）的组合净值：1.1822，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益6.51%，跑赢沪深300指数11个百分点。
这周信息量有点大，首先被普遍认为雷声大雨点小的房地产税突然传来推进的重磅消息，弦上的箭终于发了出来，后续如何具体实施还要等各地政策出台。其次，人社部养老保险司司长聂明隽发言，个人养老金拟采取个人账户制，在投资产品的选择上，储蓄存款、银行理财、商业养老保险、公募基金等等都作为个人养老金的产品。
这两条消息非常劲爆，同时传出的一个趣闻是上海房东紧急套现93套房，有时候感慨一下从近看高瓴在教育股上的清仓操作，到一些重大政策出台前市场的提前放量反馈，在这片神州大地上总是有一些上达天听、神通广大的人物，提前做出应对，虽然内幕消息是非常可耻不公平的一件事，像鱿鱼游戏里那个切割器官的医生一样。重申未来房价最好的结果是一线城市震荡横盘后随着通胀温和上涨，人口流出的城市自己琢磨吧，供求关系已经很明显了。这次房地产的动刀已经是真枪实干了，从房地产交易量的持续低迷、房地产商股价迭创新低来看，我想起码聪明的大资金已不再对这个创造了无数神话的地方抱有期待。
未来的主战场将只有资本市场。“专精特新”的中小企业严重需要融资，中国的创新经济转型需要融资，将老百姓资金的驱赶方向再清晰不过了，中国房地产的20年宏大牛市其实从大城市化建设已有迹可循，那么资本市场呢，是否从18年那个寒冷的10月已经出发？
最后说一下我的投资方向的核心逻辑：未来我认为两个方向的发展是坚不可破的，那就是和人的“身体”和“精神”密切相关的行业。时势造英雄，乐视和暴风在风光过后已成笑谈，但茅台和腾讯仍然有坚实的利润作为撑起庞大市值的基础。“身体”和“精神”是作为一个人就无法避免的消费领域，是每一个人心甘情愿掏出大量资金的先天护城河。一个退休的老人是否愿意为了提高生活质量每月付出相当比例的医药费？一个喝酒的中年人是否会因为酒厂提价就下定决心戒酒并且成功？一个在工作甚至生活中找不到乐趣的年轻人是否愿意为了“找刺激”买一款游戏或皮肤从现实的平淡中短暂跳脱出来？科技一直在变，但人对一些领域的消费是宽容的甚至是无法拒绝的一掷千金。
这周看了一些林园的采访，虽然之前我十分不喜欢他张扬的性格且重仓密集持股的方式，但他的核心思路我认为是十分正确的，选出了茅台和云南白药等大牛股也绝不是碰运气，而是掌握投资乃至社会发展最浓缩的道理。现在给我留下的印象是一个拿了尚方宝剑却张牙舞爪的人，看不惯却认可他有相当的实力。
我的希玛、信达、微创、心动都是核心标的，这些企业十年内市值上一个数量级的可能性都非常之高，博杰作为二级标的虽然可替换，但是仍然具有相当性价比和潜力。
例行公布净值：本周（组合运行第五十三周：2021.10.18-2021.10.22）的组合净值：1.1822，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益6.51%，跑赢沪深300指数11个百分点。
这周信息量有点大，首先被普遍认为雷声大雨点小的房地产税突然传来推进的重磅消息，弦上的箭终于发了出来，后续如何具体实施还要等各地政策出台。其次，人社部养老保险司司长聂明隽发言，个人养老金拟采取个人账户制，在投资产品的选择上，储蓄存款、银行理财、商业养老保险、公募基金等等都作为个人养老金的产品。
这两条消息非常劲爆，同时传出的一个趣闻是上海房东紧急套现93套房，有时候感慨一下从近看高瓴在教育股上的清仓操作，到一些重大政策出台前市场的提前放量反馈，在这片神州大地上总是有一些上达天听、神通广大的人物，提前做出应对，虽然内幕消息是非常可耻不公平的一件事，像鱿鱼游戏里那个切割器官的医生一样。重申未来房价最好的结果是一线城市震荡横盘后随着通胀温和上涨，人口流出的城市自己琢磨吧，供求关系已经很明显了。这次房地产的动刀已经是真枪实干了，从房地产交易量的持续低迷、房地产商股价迭创新低来看，我想起码聪明的大资金已不再对这个创造了无数神话的地方抱有期待。
未来的主战场将只有资本市场。“专精特新”的中小企业严重需要融资，中国的创新经济转型需要融资，将老百姓资金的驱赶方向再清晰不过了，中国房地产的20年宏大牛市其实从大城市化建设已有迹可循，那么资本市场呢，是否从18年那个寒冷的10月已经出发？
最后说一下我的投资方向的核心逻辑：未来我认为两个方向的发展是坚不可破的，那就是和人的“身体”和“精神”密切相关的行业。时势造英雄，乐视和暴风在风光过后已成笑谈，但茅台和腾讯仍然有坚实的利润作为撑起庞大市值的基础。“身体”和“精神”是作为一个人就无法避免的消费领域，是每一个人心甘情愿掏出大量资金的先天护城河。一个退休的老人是否愿意为了提高生活质量每月付出相当比例的医药费？一个喝酒的中年人是否会因为酒厂提价就下定决心戒酒并且成功？一个在工作甚至生活中找不到乐趣的年轻人是否愿意为了“找刺激”买一款游戏或皮肤从现实的平淡中短暂跳脱出来？科技一直在变，但人对一些领域的消费是宽容的甚至是无法拒绝的一掷千金。
这周看了一些林园的采访，虽然之前我十分不喜欢他张扬的性格且重仓密集持股的方式，但他的核心思路我认为是十分正确的，选出了茅台和云南白药等大牛股也绝不是碰运气，而是掌握投资乃至社会发展最浓缩的道理。现在给我留下的印象是一个拿了尚方宝剑却张牙舞爪的人，看不惯却认可他有相当的实力。
我的希玛、信达、微创、心动都是核心标的，这些企业十年内市值上一个数量级的可能性都非常之高，博杰作为二级标的虽然可替换，但是仍然具有相当性价比和潜力。
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组合运行一周年纪念
例行公布净值：本周（组合运行第五十二周：2021.10.11-2021.10.15）的组合净值：1.1802，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益6.34%，跑赢沪深300指数11个百分点。
终于来到了这一天，时间一晃一年过去了，现在盘点一下这一年来的基本情况吧。
首先当然是组合净值：
周期内取得收益18.02%，图中我的组合收益明显在市场乐观时强于大盘，在趋谨慎时跳水也不含糊，回撤控制将将及格。不过，在港股整体拉胯这么多个月的同时，组合净值仍然能保持跑赢沪深300、恒生指数的状态，作为一个长期满仓的选手，说明标的选对了，路子对了我感到很欣慰。实话实说，在践行真正的价值投资的道路上，我的体验时间并不长，以前更趋向于埋伏炒作空间选股，用大周期思维作为基本策略。现在的选股模式是重生意属性，持仓的心态比以前舒适了一万倍，因为我心里清楚，就算发生重大股灾，退一万步说这些企业总是在不断创新、在创造社会价值，企业的内在价值是有根的，股价拉长看一定会一个平台一个平台的前进。
其次说一说操作过的标的：H股希玛眼科、信达生物、微创医疗、心动公司、保利物业；A股甘李药业、中简科技、乐鑫科技、虹软科技、甘源食品、博杰股份；可转债雪榕转债。总共12个标的，自我感觉还是多了一些，有些企业在买入前还是没有想清楚企业的发展路径和应该享有的估值，这一点值得反思。目前保有的企业都是有“伟大”的基因的，我希望他们的leader能带领企业走向成功。
在交易时机的选择上，我认为有几笔还是不错的，有运气因素也有个人的逆向操作的勇气。比如今年1月12日卖出甘李（几乎全年最高点），虽然后视镜看选股择时都是有问题的，集采压力和估值的判断都不对，但是好在跑了个高点还赚钱了。还有2月5日卖出中简换入雪榕转债，躲过一波巨幅下跌，反手买入的雪榕转债还赚了不到10个点，对市场风险的判断是正确的，保住了一部分浮盈。7月28日和8月20日在港股风暴中分别加仓心动公司和希玛眼科，提升集中度，用企业质量对抗最坏的市场环境，目前来看取得了不错的收益。今年亏损最大的就是博杰股份（-33.59%），我不认为我在选股择时上有问题，市场有些过于敏感和流动性分配不均了，我将坚持等待估值修复。
今年最大的收获是对价值投资的信心，信心比金子更重要，经年累月的等待企业细无声的慢慢发展，还要忽视K线的起起落落，是需要一颗强大的内心的。面对今年的不算好的行情，价值投资仍然能让我取得一个强于大势的收益，这在我十年的过往记录是不多见的，我的逆风能力很差，熊市多跑输大盘，这一年的交易让我清楚好的企业确实能在一定程度上打破逆境。
另一个收获是对安全边际的认识。遍观我录得亏损或收益不佳的标的，无一不和对估值的放松有关。不能因为有可观的未来而放弃对安全边际的要求，“结硬寨、打呆仗”，寨子不硬，市场风险上升时就有可能把信心打到溃不成军，当我笑纳跌破30倍PE的博杰时，市场随后直接打到20倍，手段之残忍连我也只能哀叹连连，我要是有钱加仓该多好啊！
展望一下后市，目前的市场热度不算高也不算低，市场已经将一个又一个的热门板块打回原形，但很多行业涨幅还是巨大的，这种看不出明显估值机会的市场，只能用企业经营能力来说话了。而未来永远属于那些有企图心、有执行力的企业家创办的优秀公司，放弃那些平庸的代码和机会吧，将投资回归到它本来的模样。
例行公布净值：本周（组合运行第五十二周：2021.10.11-2021.10.15）的组合净值：1.1802，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益6.34%，跑赢沪深300指数11个百分点。
终于来到了这一天，时间一晃一年过去了，现在盘点一下这一年来的基本情况吧。
首先当然是组合净值：
周期内取得收益18.02%，图中我的组合收益明显在市场乐观时强于大盘，在趋谨慎时跳水也不含糊，回撤控制将将及格。不过，在港股整体拉胯这么多个月的同时，组合净值仍然能保持跑赢沪深300、恒生指数的状态，作为一个长期满仓的选手，说明标的选对了，路子对了我感到很欣慰。实话实说，在践行真正的价值投资的道路上，我的体验时间并不长，以前更趋向于埋伏炒作空间选股，用大周期思维作为基本策略。现在的选股模式是重生意属性，持仓的心态比以前舒适了一万倍，因为我心里清楚，就算发生重大股灾，退一万步说这些企业总是在不断创新、在创造社会价值，企业的内在价值是有根的，股价拉长看一定会一个平台一个平台的前进。
其次说一说操作过的标的：H股希玛眼科、信达生物、微创医疗、心动公司、保利物业；A股甘李药业、中简科技、乐鑫科技、虹软科技、甘源食品、博杰股份；可转债雪榕转债。总共12个标的，自我感觉还是多了一些，有些企业在买入前还是没有想清楚企业的发展路径和应该享有的估值，这一点值得反思。目前保有的企业都是有“伟大”的基因的，我希望他们的leader能带领企业走向成功。
在交易时机的选择上，我认为有几笔还是不错的，有运气因素也有个人的逆向操作的勇气。比如今年1月12日卖出甘李（几乎全年最高点），虽然后视镜看选股择时都是有问题的，集采压力和估值的判断都不对，但是好在跑了个高点还赚钱了。还有2月5日卖出中简换入雪榕转债，躲过一波巨幅下跌，反手买入的雪榕转债还赚了不到10个点，对市场风险的判断是正确的，保住了一部分浮盈。7月28日和8月20日在港股风暴中分别加仓心动公司和希玛眼科，提升集中度，用企业质量对抗最坏的市场环境，目前来看取得了不错的收益。今年亏损最大的就是博杰股份（-33.59%），我不认为我在选股择时上有问题，市场有些过于敏感和流动性分配不均了，我将坚持等待估值修复。
今年最大的收获是对价值投资的信心，信心比金子更重要，经年累月的等待企业细无声的慢慢发展，还要忽视K线的起起落落，是需要一颗强大的内心的。面对今年的不算好的行情，价值投资仍然能让我取得一个强于大势的收益，这在我十年的过往记录是不多见的，我的逆风能力很差，熊市多跑输大盘，这一年的交易让我清楚好的企业确实能在一定程度上打破逆境。
另一个收获是对安全边际的认识。遍观我录得亏损或收益不佳的标的，无一不和对估值的放松有关。不能因为有可观的未来而放弃对安全边际的要求，“结硬寨、打呆仗”，寨子不硬，市场风险上升时就有可能把信心打到溃不成军，当我笑纳跌破30倍PE的博杰时，市场随后直接打到20倍，手段之残忍连我也只能哀叹连连，我要是有钱加仓该多好啊！
展望一下后市，目前的市场热度不算高也不算低，市场已经将一个又一个的热门板块打回原形，但很多行业涨幅还是巨大的，这种看不出明显估值机会的市场，只能用企业经营能力来说话了。而未来永远属于那些有企图心、有执行力的企业家创办的优秀公司，放弃那些平庸的代码和机会吧，将投资回归到它本来的模样。
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回乡随记
例行公布净值：本周（组合运行第五十一周：2021.10.4-2021.10.8）的组合净值：1.1418，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益2.87%，跑赢沪深300指数达8个百分点。
上周由于和媳妇回老家，急急忙忙走的手头没数据，故停更了一周。这次回乡还是挺有触动的，媳妇老家是湖南的，仅说说个人的一点感受。首先明显可以看到国家的基础建设在不断向下延伸，县里的绿化一年之间做的不断完善，路也越拓越宽，有些市政大楼盖得相当气派，可以感觉到小县城也有很大的活力。其次由于环保对重工业的打击和新冠疫情带来的影响，使得很多企业效益不好，亏损和失业的传闻比比皆是，平时在北京灯红酒绿不觉得什么，但小城市的大企业破产背后往往是数以百记的家庭收入锐减、生活步履维艰的现实，结合统计局说的“6亿人月收入不超过一千”，其实一线城市的生活水平真的不能代表中国整体大环境，而且看起来城乡收入差距还在扩大。最后乡里的年轻人真的越来越少了，乡村已是活力枯竭的状态，并且看不到有任何逆转趋势的机会，有能力的年轻人都在一二三线城市打拼，未来人口还会向大城市聚集。
就简单说到这里吧，后面工作会越来越忙，十一放的这七八天让我得到了身心的一次重要的喘息。希望市值最近能多回血，让我能再次畅想退休线的到来。
例行公布净值：本周（组合运行第五十一周：2021.10.4-2021.10.8）的组合净值：1.1418，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益2.87%，跑赢沪深300指数达8个百分点。
上周由于和媳妇回老家，急急忙忙走的手头没数据，故停更了一周。这次回乡还是挺有触动的，媳妇老家是湖南的，仅说说个人的一点感受。首先明显可以看到国家的基础建设在不断向下延伸，县里的绿化一年之间做的不断完善，路也越拓越宽，有些市政大楼盖得相当气派，可以感觉到小县城也有很大的活力。其次由于环保对重工业的打击和新冠疫情带来的影响，使得很多企业效益不好，亏损和失业的传闻比比皆是，平时在北京灯红酒绿不觉得什么，但小城市的大企业破产背后往往是数以百记的家庭收入锐减、生活步履维艰的现实，结合统计局说的“6亿人月收入不超过一千”，其实一线城市的生活水平真的不能代表中国整体大环境，而且看起来城乡收入差距还在扩大。最后乡里的年轻人真的越来越少了，乡村已是活力枯竭的状态，并且看不到有任何逆转趋势的机会，有能力的年轻人都在一二三线城市打拼，未来人口还会向大城市聚集。
就简单说到这里吧，后面工作会越来越忙，十一放的这七八天让我得到了身心的一次重要的喘息。希望市值最近能多回血，让我能再次畅想退休线的到来。
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投资是全天下最惊心动魄也是最无聊之事
例行公布净值：本周（组合运行第四十九周：2021.9.20-2021.9.24）的组合净值：1.1943，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益7.61%，跑赢沪深300指数达14个百分点。
又是Boring的一周，投资要面对的正是这种长时间的无趣吧。作为一个坚持长期持股、长期满仓策略的投资者，很多时候只能傻傻的等待，而我又没有不间断地掘地三尺的耐心，绝大部分信息在买入前就已经自我认为获取充分了。因此我的投资模式真的就像种树一样，选片黑土地、挑出茁壮的小树苗，在合适的季节挖个坑种下去，然后时不时观察一下树有没有长歪，同时我也不奢望自己被老天爷偏爱，仅种一棵树万一枯死了就一无所获了，我会把手里的银子尽力分给5-8棵小树苗，这样终会有几棵长成参天大树。
不知不觉组合差三周就建立整整一年了，记得当初刚成立时很多人问我为何在去年十月建立组合，当时位置不低，我说仅是当时恰好收集到我全部喜欢的企业而已。再看如今的组合成分股，小一半的杂草已被我剔除出去，我的投资思维、挑剔的口味也随着组合的运行在不断发生小小的变化。
今年并不是一个港股的好年头，恒生指数截止到今天年收益-11.16%，恒生科技指数-26.89%，作为满手港股的投资人来说，我对自己的投资收益还算基本满意了，希望最后一个季度港股可以奋起向上，在孟晚舟安全回国带来温和的国际气氛下，组合净资产早日重回今年高点4M以上。
例行公布净值：本周（组合运行第四十九周：2021.9.20-2021.9.24）的组合净值：1.1943，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益7.61%，跑赢沪深300指数达14个百分点。
又是Boring的一周，投资要面对的正是这种长时间的无趣吧。作为一个坚持长期持股、长期满仓策略的投资者，很多时候只能傻傻的等待，而我又没有不间断地掘地三尺的耐心，绝大部分信息在买入前就已经自我认为获取充分了。因此我的投资模式真的就像种树一样，选片黑土地、挑出茁壮的小树苗，在合适的季节挖个坑种下去，然后时不时观察一下树有没有长歪，同时我也不奢望自己被老天爷偏爱，仅种一棵树万一枯死了就一无所获了，我会把手里的银子尽力分给5-8棵小树苗，这样终会有几棵长成参天大树。
不知不觉组合差三周就建立整整一年了，记得当初刚成立时很多人问我为何在去年十月建立组合，当时位置不低，我说仅是当时恰好收集到我全部喜欢的企业而已。再看如今的组合成分股，小一半的杂草已被我剔除出去，我的投资思维、挑剔的口味也随着组合的运行在不断发生小小的变化。
今年并不是一个港股的好年头，恒生指数截止到今天年收益-11.16%，恒生科技指数-26.89%，作为满手港股的投资人来说，我对自己的投资收益还算基本满意了，希望最后一个季度港股可以奋起向上，在孟晚舟安全回国带来温和的国际气氛下，组合净资产早日重回今年高点4M以上。
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A股的流动性溢价越发畸形了
例行公布净值：本周（组合运行第四十八周：2021.9.13-2021.9.17）的组合净值：1.1842，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益6.70%，跑赢沪深300指数达13个百分点。
我做梦都没想到，值此畸形牛市期间，我买入的博杰股份可以跌倒严重低估的水平。A股蓄水池再扩张，它踏马按道理也是一个流动性溢价的市场啊，居然有一个商业属性非常好的朝阳企业沦落至此。我认为今年的利润按增长10%算，年底PE正好达到20倍，而它的合理估值在40倍左右（我认为未来五年平均利润增速可以达到25%左右），目前基本达到我认为严重低估的程度。我这种简单的计算肯定有人要来抬杠，什么“王兆春骗人的”，“今年三季度业绩不行了，全年肯定也不行”，别留言，我懒得回，看空请一键清仓。
头昏脑胀，这期水一期，除了爆雷的恒大也没有什么特殊的新闻，希望自己和家人能从流感病毒的荼毒中尽快康复。
例行公布净值：本周（组合运行第四十八周：2021.9.13-2021.9.17）的组合净值：1.1842，股票仓位：100.06%，本周无操作。本年度收益6.70%，跑赢沪深300指数达13个百分点。
我做梦都没想到，值此畸形牛市期间，我买入的博杰股份可以跌倒严重低估的水平。A股蓄水池再扩张，它踏马按道理也是一个流动性溢价的市场啊，居然有一个商业属性非常好的朝阳企业沦落至此。我认为今年的利润按增长10%算，年底PE正好达到20倍，而它的合理估值在40倍左右（我认为未来五年平均利润增速可以达到25%左右），目前基本达到我认为严重低估的程度。我这种简单的计算肯定有人要来抬杠，什么“王兆春骗人的”，“今年三季度业绩不行了，全年肯定也不行”，别留言，我懒得回，看空请一键清仓。
头昏脑胀，这期水一期，除了爆雷的恒大也没有什么特殊的新闻，希望自己和家人能从流感病毒的荼毒中尽快康复。
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狼狈
例行公布净值：本周（组合运行第四十五周：2021.8.23-2021.8.27）的组合净值：1.1127，股票仓位：100.07%，本周无操作。本年度收益0.25%，跑赢沪深300指数达7个百分点。
最近行情见底信号比较明显，美联储也在释放利好的消息，相信下周能有不错的表现。
上周太累了，歇假之后工作堆积成山，周末看场阿森纳比赛结果被按在地上摩擦，简直是意料之中的给我自己进行喂shi活动。我特么犯了啥错为啥要喜欢阿森纳，球队成绩每况愈下，像一个市场走了十年的大熊市，我就是在里面不断亏损的傻股民。恍惚间，原来当初亨利转会巴萨我的阿森纳之路就应该走向终结，亨利的退役就预示着我的青春已经结束了。再也没有一个球员或一只球队能让我看着如痴如醉，蒂埃里亨利不仅是一个运动员，更是一个天马行空的艺术家，看他踢球永远不知道下一秒会带来怎样的惊喜！现在的我更像一个坐在井里回忆那道耀眼流星的蛙，带着垂垂老矣的神情并深深地绝望那再也回不去的时光。
最近心情太沉重了，离工作自由的市值又远了一大步，工作和看球一样都属于被按在地上狠狠摩擦。2021年注定过程非常崎岖吧，调节自己，相信长期投资、价值投资。
例行公布净值：本周（组合运行第四十五周：2021.8.23-2021.8.27）的组合净值：1.1127，股票仓位：100.07%，本周无操作。本年度收益0.25%，跑赢沪深300指数达7个百分点。
最近行情见底信号比较明显，美联储也在释放利好的消息，相信下周能有不错的表现。
上周太累了，歇假之后工作堆积成山，周末看场阿森纳比赛结果被按在地上摩擦，简直是意料之中的给我自己进行喂shi活动。我特么犯了啥错为啥要喜欢阿森纳，球队成绩每况愈下，像一个市场走了十年的大熊市，我就是在里面不断亏损的傻股民。恍惚间，原来当初亨利转会巴萨我的阿森纳之路就应该走向终结，亨利的退役就预示着我的青春已经结束了。再也没有一个球员或一只球队能让我看着如痴如醉，蒂埃里亨利不仅是一个运动员，更是一个天马行空的艺术家，看他踢球永远不知道下一秒会带来怎样的惊喜！现在的我更像一个坐在井里回忆那道耀眼流星的蛙，带着垂垂老矣的神情并深深地绝望那再也回不去的时光。
最近心情太沉重了，离工作自由的市值又远了一大步，工作和看球一样都属于被按在地上狠狠摩擦。2021年注定过程非常崎岖吧，调节自己，相信长期投资、价值投资。
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美股风险很大，A/H运行稳健
例行公布净值：本周（组合运行第四十四周：2021.8.16-2021.8.20）的组合净值：1.0612，股票仓位：100.07%，本周卖出心动约1/4的仓位，并将所得资金全部补给希玛。本年度收益-4.39%，跑赢沪深300指数达4个百分点。
如果雪球发文能配语音，我开头就要配上脱口秀演员Rock的开场叹息：“唉~~~”，今年这两回过山车做的真的怀疑人生了。李大霄说：选好股、做好人、得好报。深以为然，选基本面最好的企业--坚持正路不投机--获得一个富足的人生，这也是我建立自己投资体系的初衷。可今年的体验感实在太差了，看着A股半导体和新能源一骑绝尘，我手上大把港股却面临监管风暴似摇摇欲坠状，一周组合净值居然就跌了接近15个百分点，我能说点啥呢，我就想找个树洞静一静，说多了被封号得不偿失。
元宇宙题材很性感，但我的现阶段目标是活着，不降低组合仓位是我的底线，降低组合结构风险是我的理性。任你千锤百炼吧，我抱着我心爱的小摩托度过寒冷的冬天。去TM的牛市，港股就是没亲爹的干儿子。官老爷和脚底抹油的外资，请你们下鞭子的时候轻一点。
例行公布净值：本周（组合运行第四十四周：2021.8.16-2021.8.20）的组合净值：1.0612，股票仓位：100.07%，本周卖出心动约1/4的仓位，并将所得资金全部补给希玛。本年度收益-4.39%，跑赢沪深300指数达4个百分点。
如果雪球发文能配语音，我开头就要配上脱口秀演员Rock的开场叹息：“唉~~~”，今年这两回过山车做的真的怀疑人生了。李大霄说：选好股、做好人、得好报。深以为然，选基本面最好的企业--坚持正路不投机--获得一个富足的人生，这也是我建立自己投资体系的初衷。可今年的体验感实在太差了，看着A股半导体和新能源一骑绝尘，我手上大把港股却面临监管风暴似摇摇欲坠状，一周组合净值居然就跌了接近15个百分点，我能说点啥呢，我就想找个树洞静一静，说多了被封号得不偿失。
元宇宙题材很性感，但我的现阶段目标是活着，不降低组合仓位是我的底线，降低组合结构风险是我的理性。任你千锤百炼吧，我抱着我心爱的小摩托度过寒冷的冬天。去TM的牛市，港股就是没亲爹的干儿子。官老爷和脚底抹油的外资，请你们下鞭子的时候轻一点。
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公布组合净值
例行公布净值：本周（组合运行第四十三周：2021.8.9-2021.8.13）的组合净值：1.2141，股票仓位：99.93%，本周无操作。本年度收益9.39%，跑赢沪深300指数超过14个百分点。
这周内容乏善可陈，最近开始研究元宇宙了，挖个坑下周再讲。
例行公布净值：本周（组合运行第四十三周：2021.8.9-2021.8.13）的组合净值：1.2141，股票仓位：99.93%，本周无操作。本年度收益9.39%，跑赢沪深300指数超过14个百分点。
这周内容乏善可陈，最近开始研究元宇宙了，挖个坑下周再讲。
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惊心动魄的一周
例行公布净值：本周（组合运行第四十一周：2021.7.26-2021.7.30）的组合净值：1.2795，股票仓位：99.93%，本周卖出全部保利物业，所得资金全部加仓买入心动公司。本年度收益15.28%，跑赢沪深300指数接近23个百分点。
骇人的七月终于结束了。原以为在资本市场久经沙场的我见惯了大风大浪，今年的经历还是会在我记忆中留下一笔重彩。让我们看一下恒生科技指数的月线（我的组合净值波动在一季度前与恒生科技指数走势较为相似）：
1月北水南下抢夺港股定价权，2月猛涨指数见顶，3月一波急跌把人吓得尿裤子、年度收益负值，4月、5月、6月节前稳定市场，7月资本对政策监管产生信任危机，指数创出历史新低。指数在年内完成44%的跌幅，基本完成一轮熊市的绝大部分下跌空间。如果今年年初买入一些涨幅比较大港股，持股体验大概率相当不好。好消息是我个人判断这个月的“金针探底”大概率是大底信号了，只要外部风险不会出现极大变数，那么港股很难出现大量资金继续抛售了，买方意愿会逐渐修复低估的整体状态。坏消息是，这是我个人屁股决定脑袋的想法，仅作参考~
根据上述想法，这周我做了一个大胆的操作：继续集中仓位。周三吃到保利物业5%的反弹后，反手卖了全部仓位加给了显著低估的心动，并且第二天就吃到了27%的涨幅。这笔操作自我感觉还挺骚的，主要逻辑就是心动超超跌了。62.6是黄总和戴总的回购价格，去年他们在18块多的时候进行过回购，我21跟了，挺香；经过一年对心动的长期跟踪，发现62.6的价格对目前的心动是相对合理的，41的价格（我的补仓成本）对我来说就是天上下金子，比保利更有吸引力，没理由不调仓，而且我一直认为在去年给心动建仓的仓位比是偏低的，这次借着下金子的机会补足仓位，目前心动已经成为我的第一重仓股。
收缩仓位集中度就像我把五个手指缩成了拳头，五只个股汇成一点出击！我希望这一拳能给我接下来五个月带来不菲的收益。
例行公布净值：本周（组合运行第四十一周：2021.7.26-2021.7.30）的组合净值：1.2795，股票仓位：99.93%，本周卖出全部保利物业，所得资金全部加仓买入心动公司。本年度收益15.28%，跑赢沪深300指数接近23个百分点。
骇人的七月终于结束了。原以为在资本市场久经沙场的我见惯了大风大浪，今年的经历还是会在我记忆中留下一笔重彩。让我们看一下恒生科技指数的月线（我的组合净值波动在一季度前与恒生科技指数走势较为相似）：
1月北水南下抢夺港股定价权，2月猛涨指数见顶，3月一波急跌把人吓得尿裤子、年度收益负值，4月、5月、6月节前稳定市场，7月资本对政策监管产生信任危机，指数创出历史新低。指数在年内完成44%的跌幅，基本完成一轮熊市的绝大部分下跌空间。如果今年年初买入一些涨幅比较大港股，持股体验大概率相当不好。好消息是我个人判断这个月的“金针探底”大概率是大底信号了，只要外部风险不会出现极大变数，那么港股很难出现大量资金继续抛售了，买方意愿会逐渐修复低估的整体状态。坏消息是，这是我个人屁股决定脑袋的想法，仅作参考~
根据上述想法，这周我做了一个大胆的操作：继续集中仓位。周三吃到保利物业5%的反弹后，反手卖了全部仓位加给了显著低估的心动，并且第二天就吃到了27%的涨幅。这笔操作自我感觉还挺骚的，主要逻辑就是心动超超跌了。62.6是黄总和戴总的回购价格，去年他们在18块多的时候进行过回购，我21跟了，挺香；经过一年对心动的长期跟踪，发现62.6的价格对目前的心动是相对合理的，41的价格（我的补仓成本）对我来说就是天上下金子，比保利更有吸引力，没理由不调仓，而且我一直认为在去年给心动建仓的仓位比是偏低的，这次借着下金子的机会补足仓位，目前心动已经成为我的第一重仓股。
收缩仓位集中度就像我把五个手指缩成了拳头，五只个股汇成一点出击！我希望这一拳能给我接下来五个月带来不菲的收益。
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几个大棒下来，港股已残
例行公布净值：本周（组合运行第四十周：2021.7.19-2021.7.23）的组合净值：1.3429，股票仓位：100.21%，本周无调仓。本年度收益20.99%，跑赢沪深300指数达23个百分点。
互联网和教培行业被持续输出，虽然正侧并无对针对港股市场之意，只是对资本敲山震虎，但客观上给恒生算彻底敲晕了，以恒生科技为首的新经济不知不觉已走出一个熊市那么长的路，距离顶部跌幅高达33%，真不愧长期领衔最差市场的金帽子，想想再过几天还要上调港股印花税，我就去TM@#￥%……
A股的IPO条件绝对是有改革空间的，为什么最好的企业很多都在为国外投资者造富？服装行业，港股有安踏、李宁、申洲国际，A股有海澜之家、森马服饰。创新药行业，港股有百济、信达、康方、基石、康宁杰瑞等等，A股只有老大哥恒瑞、君实（A+H）and一些臭鱼烂虾。物业行业，港股有碧桂园服务、华润万象、融创服务、旭辉永升、滨江服务和我大保利等等，A股有招商积余和？？？游戏行业，港股有腾讯、网易、祖龙、IGG、中手游和心动等等，A股除了吉比特有好好做游戏的吗？？？
A股除了消费股，在很多有潜力的行业中，与港股企业对比我真看不出有任何竞争优势，大部分都是一次残次品。最好的大陆企业大部分没有为普通大陆投资者服务，更有庄股横行、企业财报造假等丑闻时有爆出，难怪有人心灰意冷的说，A股还不如赌场。不是我选择港股，而是我的投资眼光不允许我再选择平庸的企业。
看了最新的付鹏采访，A股目前的几大赛道拉崩了一个少一个，资金越来越拥挤，上升的赛道风险却越来越高，反正除了我手里的博杰我没有看到任何能称得上投资机会的选择。有些人喜欢不断上涨的品种，甚至涨了五倍、十倍还在追捧吹嘘，玩资源股、玩海运股、玩某些科技股，希望你们能识别这是击鼓传花的游戏，洗脑洗成接盘侠又要说A股坑爹。
最近又进入了垃圾时间，不看行情多看书，相信自己选择的企业。
例行公布净值：本周（组合运行第四十周：2021.7.19-2021.7.23）的组合净值：1.3429，股票仓位：100.21%，本周无调仓。本年度收益20.99%，跑赢沪深300指数达23个百分点。
互联网和教培行业被持续输出，虽然正侧并无对针对港股市场之意，只是对资本敲山震虎，但客观上给恒生算彻底敲晕了，以恒生科技为首的新经济不知不觉已走出一个熊市那么长的路，距离顶部跌幅高达33%，真不愧长期领衔最差市场的金帽子，想想再过几天还要上调港股印花税，我就去TM@#￥%……
A股的IPO条件绝对是有改革空间的，为什么最好的企业很多都在为国外投资者造富？服装行业，港股有安踏、李宁、申洲国际，A股有海澜之家、森马服饰。创新药行业，港股有百济、信达、康方、基石、康宁杰瑞等等，A股只有老大哥恒瑞、君实（A+H）and一些臭鱼烂虾。物业行业，港股有碧桂园服务、华润万象、融创服务、旭辉永升、滨江服务和我大保利等等，A股有招商积余和？？？游戏行业，港股有腾讯、网易、祖龙、IGG、中手游和心动等等，A股除了吉比特有好好做游戏的吗？？？
A股除了消费股，在很多有潜力的行业中，与港股企业对比我真看不出有任何竞争优势，大部分都是一次残次品。最好的大陆企业大部分没有为普通大陆投资者服务，更有庄股横行、企业财报造假等丑闻时有爆出，难怪有人心灰意冷的说，A股还不如赌场。不是我选择港股，而是我的投资眼光不允许我再选择平庸的企业。
看了最新的付鹏采访，A股目前的几大赛道拉崩了一个少一个，资金越来越拥挤，上升的赛道风险却越来越高，反正除了我手里的博杰我没有看到任何能称得上投资机会的选择。有些人喜欢不断上涨的品种，甚至涨了五倍、十倍还在追捧吹嘘，玩资源股、玩海运股、玩某些科技股，希望你们能识别这是击鼓传花的游戏，洗脑洗成接盘侠又要说A股坑爹。
最近又进入了垃圾时间，不看行情多看书，相信自己选择的企业。
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