10月30日荣泰转债申购指南（114）；华海、贝斯转债安全垫

11月2日华海、贝斯转债（T-1）安全垫测算：

华海转债：每股配售1.266元面值，百元股票含权3.63，配置一手所需资金27571元，790股可配一手。沪市按精确算法原则，极致一手党预计500股可配一手，杠杆比例17.35，一手党安全垫预估1.1%。

贝斯转债：每股配售3.00元面值，百元股票含权11.98，深市按张计算，一手所需资金8363元，334股可配一手，杠杆比例8.34，安全垫预估2.5%。

今日荣泰转债可进行申购。

荣泰转债：（正股代码：603579，配债代码：753579）

图片来源：集思录

评级：AA-评级，可转债评级越高越好。
发行规模：6亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，80%，条件严苛。

转股价值：
荣泰健康昨日收盘价33.5，转股价33.32，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/33.32*33.5=100.54，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率 赎回价=0.5 0.7 1 1.5 2.5 115=121.2，票面利息尚可。

纯债价值（最底线）：
按中债企业债测算AA-级别6年期即期收益率7.028%，纯债价值简化计算80.57，纯债价值一般。

公司简介：
荣泰健康属于家用电器，公司主营业务为按摩器具的生产销售以及打造按摩体验平台，提供共享按摩服务，旗下自主品牌主要包括“荣泰”和“摩摩哒”。

作为国内按摩椅市场的头部企业之一，2019年在我国按摩保健器具出口企业钟排名第二，公司国内销售网络覆盖范围较广，品牌知名度高，具有一定的市场地位。

公司成立于2002年，上市时间2017年1月。目前公司市值46.9亿，有息负债率0.00%，当前市盈率PE18.197，市净率PB3.08。

2020年三季度报告公告：

2020年前三季度，公司营业收入较上年同期下降13.74%，归属上市公司股东净利润同比下降23.6%。

主要风险：
1、营业收入增速有所放缓。
2、受新冠疫情影响，公司在近期内存在业绩大幅波动，甚至面临亏损的风险。
3、外销产品比重较大，存在汇率波动风险。
4、客户集中度高。

募集资金用途：


最近半年股价走势图：


相似转债：


开盘预测：
当前溢价率-0.54%，结合AA-评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予16%的溢价率，预计开盘为：100.54*1.16=117。

中签预测：
假设原始股东配售75%，网上申购按1.5亿计算，预计顶格申购单账户中15000/870/1000=0.017签，中签率低。

个人操作：顶格申购。（顶格申购—尚可申购—无意见—不建议）

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