奇正转债具备很高的配置价值

奇正转债上市一不小心成了网红，本来就准备配置的，被游资猛干打乱了计划，现在又逐步进入了配置区间。说重点，这是一只极大概率强赎的债，很有配置价值。

正股奇正藏药，wind上找了peer group拉了财务数据对比了一下，发现异常的优秀。
筛选标准：独家中药保护品种，“保密配方”，品牌知名历史悠久，每家都有1-2个重磅炸弹+一系列产品矩阵，医保免疫，专注于中药没有大幅跨界，没有疫情受益产品加持，在各细分领域达到了一定程度上的垄断，护城河都挺深的。



ROE仅次于片仔癀，毛利率和净利率最高，现金回款很好，营业周期较低，第三季度疫情因素全面消除后业绩猛增，股权集中度很高，β较高股性好波大。

财务数据对比可以看出，奇正的产品成熟度高，刚需，市场地位高，上下游议价能力强，小现金奶牛。

在去京东看了下奇正爆款产品，奇正消痛贴，治疗腰酸背痛，家中老人，久坐办公族，运动人士都能使用，低价高频刚需消费级产品，家中常备。



贴两个评价。“奇正消痛贴膏在我家已历史悠久，据不完全统计…大致用了12年以上。第一次用是在脖子落枕的情况下，因为平时工作的原因颈椎特别容易疲劳，所以会导致脖子落枕，贴上奇正，皮肤层面会有明显的药效反应…是那种轻微的刺激感，然后刺激感的面积增大。经过贴敷至少12小时后会出现明显的缓和症状，很有效”
“非常好的东西，买了很多次分别给不同的家人用。适合的人用了特别特别有效果。这个药真的非常神奇。良心评价真的！尤其是我因为爬山，伤了两年的膝盖，痛了两年了一直没有好，就贴了这个就好了，真的。感激之情溢于言表啊！奶奶这次差点瘫痪了，然后整个脊柱贴了这个，可以正常行走了，不骗人！！非常非常感谢”

19年推出了股权激励，2019年-2022年的营收分别不低于13.98亿元、16.14亿元、18.78亿元和21.90亿元。

分析下来，奇正藏药质地还是挺不错的，但目前估值不算特别便宜，32倍，历史20分位，未来能涨多少不好判断，不过转债就很有投资价值了，藏药独一只，挺稀缺，正股这样的质地怎么看都是强赎的命，8个亿的盘子交投活跃，机构进出便利也愿意配置，比如险资。110以下值得逐步配置。