又一只3A级肉票～冀东转债申购指南（118）

今天冀东转债可进行申购，又是一只AAA级肉票，中签率也还行，大家不要忘记啦～

冀东转债：（正股代码：000401，配债代码：080401）

图片来源：集思录

评级：AAA评级，可转债评级越高越好。
发行规模：28.2亿，规模尚可，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：
冀东水泥昨日收盘价15.83，转股价15.78，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/15.78*15.83=100.32，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率 赎回价=0.2 0.4 0.8 1.2 1.5 106=110.1，票面利息低。

纯债价值（最底线）：
按中债企业债测算AAA级别6年期即期收益率4.0887%，纯债价值简化计算86.57，纯债价值尚可。

公司简介：
冀东水泥属于水泥制造业，公司是我国北方最大的水泥生产商，产能居国内水泥产业第三名，行业地位突出，区位优势明显，品牌知名度高。近年来，随着水泥熟料价格上涨，公司收入及净利润持续增长，盈利能力不断提升。

公司成立于1981年，上市时间1996年。目前公司市值213.31亿，有息负债率29.32%，当前市盈率PE9.177，市净率PB1.286。

2020年第三季度报告公告：

受新冠肺炎疫情的影响，2020年第三季度公司营业收入较上年同比下降4.76%，归属上市公司股东净利润同比下降15.96%。

主要风险：
1、水泥行业产能过剩严重，水泥价格波动风险。
2、原材料价格波动风险。
3、应收账款规模较大，短期债务占比高。

募集资金用途：


最近半年股价走势图：


相似转债：


开盘预测：
当前溢价率-0.32%，结合AAA评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予20%的溢价率，预计开盘为：100.32*1.2=120。

中签预测：
假设原始股东配售80%，网上申购按5.64亿计算，预计顶格申购单账户中56400/760/1000=0.07签，中签率较低。

个人操作：顶格申购。（顶格申购—尚可申购—无意见—不建议）

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