说说当前几只“埋伏配债”股票

好久没分析埋伏配债的套利机会了，主要是因为前段时间的感觉比较鸡肋。最近出来了两只高权股，今天就简单分析一下吧。

No.1靖远煤电，含权42%。

这家企业是11月3日获得证监会核准发行可转债的，单看含权属于超一流，几乎直逼本钢，属于年度Top3级别。

技术面也还可以，处于震荡区间下沿。市值不大，才60+亿。

但是，资深配债投资者都没忘记本钢是怎么死的吧？本钢是国企，为了避免国有资产流失的骂名，国企一般都不会破净发债。

这就导致PB低于1时，国企的配债存在两个高风险：要么转股价值匹配净资产导致收益减弱，要么拖着不发。

靖远煤电这个股票，大股东是靖远煤业集团有限责任公司，是原煤炭工业部下放地方的94户重点统配矿务局之一，也是国企。

而靖远煤电的PB是0.83，低于1。

所以我们不能按照转股价值100元来预期发行合同，计算出对应的可转债上市合理价格是108元。

这样算出来的基本面预期，是在正股波动风险的基础上，持有1个月超额收益3.5%左右。

No.2洪城水业，含权27%。

这家企业是10月21日获得证监会核准发行可转债的。

但是洪城水业的技术面不太好，第一是刚涨了一波有回调风险，第二是位于阻力位区间。

他的市值也是60+亿。而PB是1.3，不用担心有前面那位的问题。

那么就可以按照转股价值100元来计算预期，预估可转债发行合理价格115元。

这样算出来的基本面预期，是在正股波动风险的基础上，持有1个月超额收益4%左右。

我觉得洪城水业的套利逻辑是目前几只高权股中比较好的，但技术面回调风险较大，可以再等等，不急着买。

No.3大秦铁路，含权33%。

这个是老的高权股，之前分析过，今天就不多说了。主要就是市值太大限制了炒作，而且PB还低于1，这可能也是迟迟不发行的原因之一。

总的来说预期比较有限，甚至可能拖着不发，我不考虑参与大秦铁路。

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