共享单车来了！11月24日（周二）永安转债打新申购分析

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一、永安转债打新申购

永安行可转债11月24日（周二）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。



1、基本面



正股基本面尚可，估值合理。近年来因业务并表调整，业绩所有波动，毛利率变化大，现金流充裕。2020年半年报净利润同比增长14.64%。业绩评分半星。

公司主营基于物联网和大数据分析技术的共享出行系统的研发、销售、建设、运营服务，同时依托永安行平台通过永安行APP向消费者提供共享出行服务业务，产品包括公共自行车系统、共享汽车系统（新能源汽车）、共享助力车系统、新一代公共自行车系统、网约车等共享出行平台服务。支付宝里的哈罗出行，是其全资子公司。

公司长期深耕共享出行，业务扩展至全国近 300 个左右市、县，积累了超过5100万会员。通过烧钱进行补贴的共享经济时期已过去，增长率有所放缓，但市场空间依然可观。公司的出行平台契合政策需求，未来发展前景佳。行业地位评分半星。

2、转债条款

债券评级较低AA-，到期年化收益率3.22%，下修条款适中（90%），PB1.37，下修空间较小，有回售保护。利率较高，强赎意愿强，但下修空间不大。评级条款评分半星。

3、转债估值

目前转债小幅溢价，正股业绩波动大，题材丰富，行业前景较好，共享单车、蚂蚁金服、新能源车概念。同类市场偏好一般，预计给的溢价较低。题材评分一星。主观评分半星。

交通服务类转债比较：



4、申购策略

综合评分三星，申购该转债。无网下申购，发行规模小，预计中签率很低。若持有正股，可积极配售。家人有股票账号就一起打，祝大家好运！

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

相关指标说明：

基本面指标考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。

转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。

转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。

申购策略包括：

申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈

不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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