【可转债上市分析-持续更新】

11-25日上市可转债：华海、天能转债分析

#明日无新债申购

前言：今天个人可转债账户大波动，从本来的创新高到收盘的微涨，虽然跑赢了沪深300，但这种赚到了的浮盈没有了的感觉真差。以后每天用于看盘的时间必须要少。

另外，今天早盘出掉了以前的游族转债和华体转债。游族转债是今年6月份买的，当初买的时候我带着一丝巴菲特气质跟我妈说：我花了1500块买了我在玩游戏公司（游族网络）的可转债。

购买华体转债是因为当初可转债投机交易盛行，现在逻辑不成立 + 溢价率过高，遂卖之。

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1 华海转债-110076.SH**

1.1 转债基本信息

发行规模：18.42亿元

保荐机构：浙商转债

税前到期收益率：2.44%

债券及主体评级：AA

票面利率：0.3% 0.5% 1.0% 1.5% 1.8% 2.0%

股东配售率：78%

中签率：0.059

转股起始日：2021-05-06

转股价值：89.50元

集资用途：

1.2 正股：华海药业-600521.SH

公司名称：浙江华海药业股份有限公司【浙江临海市】

控股股东：陈宝华

所属行业：医药生物-化学制药-化学原料药

从事业务：原料液及医药中间体销售

收盘股价：31.02元

总市值：451亿元

动态市盈率：50x

近3/6/12个月研报数：7/ 7/ 7

1.3 华海转债价值分析

华海药业近一年走势明显强于整个医疗制造板块，公司主要从事的业务我也不熟，不做评论。

但如果从股价反应市场估值的信息来看，公司近一年股价涨幅跑赢同行业，近期股价下跌较为严重，可转债转股价值90元/张。在100元的基础上给与10%的溢价率，合理价值110块。

2 天能转债

2.1 转债基本信息

发行规模：7亿元

保荐机构：中泰证券

税前到期收益率：3.36%

债券及主体评级：AA-

票面利率：0.4% 0.6% 1% 1.6% 2.5% 3%

股东配售率：70%

中签率：0.025

转股起始日：2021-04-27

转股价值：91

集资用途：

2.2 正股：天能重工-300569.SZ

公司名称：青岛天能重工股份有限公司

控股股东：郑旭

所属行业：电气设备-电源设备-风能

从事业务：风机塔筒制造

收盘股价：18.19元
总市值：71亿元

动态市盈率：19x

近3/6/12个月研报数：0/ 0/ 3

2.3 价值分析

同华海转债，在100元面值的基础上给予10%的溢价率，合理价值110元。

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明天上市的两只转债都很有意思，分别类属于前期强势的医药+新能源板块，但现在是在前期不断涨涨涨的过程中开始走下坡路。长期来看两只转债强赎问题是不大的。