折价策略5连胜，机构回测20月收益100%

今天有点忙，上午给研究生上课，下午又开了两个会，发文就拖到晚上了。

梳理一下这次福莱转债的折价套利，以及明后天的操作。

这次套利开局其实不太顺。我是11月16日买入福莱转债的，成本大约243元，当日折价10%，当天晚上发了文章。

结果第二天福莱转债就暴跌-7.26%。

我简直就要怀疑狗庄盯着我的三瓜两枣，他们躲在墙角许多天偷窥我的文章，等我一买就窜出来砸盘。

有些读者小伙伴可能反而在第二天抄了我的底，情何以堪。

今天折价还有4.2%尚未兑现，但我必须今天发文提醒明天转股，所以就按照16日收盘243元买入、今天收盘247卖出计算好了。

这样算的话，16天盈利1.6%，确实很少，但毕竟也幸运的保持了胜绩。由于收盘发文次日福莱转债暴跌-7.26%，大部分读者的盈利应该是比1.6%多一些的。

至今为止我的可转债折价套利实战公开记录如下，靠着运气5胜0负，目前珍贵的一血还没送给狗庄。

10月15日，东时转债，5天赚1%。
10月16日，应急转债，6天赚6%。
10月28日，康隆转债，7天赚4%。
10月29日，龙蟠转债，8天赚1%。
12月02日，福莱转债，16天赚1%。

福莱转债明天进转股期，所以明天盘中需要操作一下，有两种选择：

1、直接卖出可转债。

2、把福莱转债转换成福莱特股票，操作方法咨询券商，后天12月4日才能卖出股票。

一般来说12月4日福莱特股票会低开，根据经验跌幅大致是3个点左右，目前转债折价4.2%，已经预先提供了缓冲。

有一些套利者进入转股期之后也不愿意转股，就是非要拿着可转债，等到折价收敛再卖。这也是一种思路，算是剑走偏锋。

……

今天分享一个相关研究，是财通证券金工组陶勤英团队对转债折价策略的回测。

陶勤英博士是我的微信好友，她的公众号叫“量化陶吧”，内容很专业，但因为文笔是典型的机构体，看起来可能有点累，喜欢钻研的小伙伴推荐关注。

回测的设定是这样的：无脑买入折价最高的前10%一篮子可转债，每周调整一次。

即使这样简单粗暴，从2018年4月至今1年8个月收益也超过100%了。

为了避免被杠精咬，还是做两点提示：

1、净值的波动明显大于转债指数，风险达到了股票级别。

2、回测有效不代表未来一定有效，仅供参考。

这个策略是轮动，但一定程度上体现了折价套利的逻辑。

我自己其实这两年一直在时不时的做可转债折价套利，不是用完全无脑的策略，而是进行了择时和择债。总的感觉是风险低了很多，但收益率其实没有无脑做那么高。

但是，我的文章仅记录个人投资体会，不构成任何投资建议。

投资者应该具有的模式，是在理解和认可别人逻辑的前提下，自己进行最终交易决策，不应该盲目跟风买卖。

我在这个策略上的套利目前是5胜0负，但很大程度上是因为运气好，正股都没有跌穿套利安全垫。后面可能失败，可能连续失败，可能巨亏脚底斩。我自己也只是轻仓执行，从不重仓赌博。

和本策略相关的套利信息每天公众号文末都会更新，我偶尔也会撰文对一些机会进行分析，大家一起在投资旅途中漫步前行。

欢迎关注我的微信公众号『盛唐风物』，每天获取最新羊毛信息，交流价值投资、可转债、套利方法，发掘股市获利机会。