现金上了些~港股打新:和铂医药测评分析(060)

今天恒大上市,不少人都在吐槽说好的许老板要面子,说好有一定的水位的,这破发边缘徘徊的表现真的是尴尬,好在大家上的都是现金一手...

泡泡玛特昨天纠结了一晚上,本来打算今个中午抢乙头来着,想来想去最终变成抢了2个150手哈哈,打算剩下的两个华泰号明天33倍再抢2个150手,稳定中个4手先吧,其他的所有账户一手现金铺开。

和铂医药卡在这么多大票中间来,还是有勇气的,最近医药股回调厉害,市面上额度也不多,中签率还行,傻馒个人免费现金账户上了一些。

和铂医药

基本概况:

有基石。

公司简介
和铂是一家临床阶段生物制药公司,于2016年7月注册成立,从事研究及开发免疫与肿瘤疾病领域的差异化抗体疗法。

截至最后实际可行日期,公司拥有具备多于十种可能成为差异化候选药物的多元化及均衡管线,其中巴托利单抗(核心产品)、特那西普(核心产品)及HBM4003正处于临床开发阶段。

巴托利单抗为一种全人源单克隆抗体,其选择性地结合及抑制新生儿晶体片段受体(「FcRn」)。巴托利单抗有潜力成为治疗大中华区多类自身免疫性疾病的突破性疗法。

特那西普为公司开发最前沿的候选产品,旨在治疗中重度乾眼病(DED)。

行业概况
2019年中国的治疗性抗体市场的估值约为42亿美元,于2015年至2019年间蓬勃发展,复合年增长率为32.4%。

未来10年随著更多抗体药物获纳入国家医保药品目录以及中国可得的生物相似药物增加及推出创新抗体,中国的治疗性抗体市场将持续增长并于2024年达到253亿美元,2019年至2024年的复合年增长率为43.4%,而市场规模将于2030年进一步增长至751亿美元。

如下图所示,随著创新乾眼病相关免疫调节药物上市、患者的意识提升以及诊断率及治癒率上升,预期中国中重度乾眼病药物市场将由2024年的3亿美元增加至2030年的16亿美元,复合年增长率为34.1%。

财务数据

目前该公司未能盈利,截至2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年6月30日止,经营亏损分别为3460万、6750万及4840万美元。

公司的经营亏损主要由于研发成本、可转换可赎回优先股公允价值变动损失及行政开支所致,预期在至少未来几年会产生重大开支及经营亏损。

公司竞争优势
1、和铂抗体平台助力设计及发现新一代潜在差异化分子。
2、免疫产品管线由战略性选定的潜在差异化疗法组成,目标为拥有庞大潜在市场的免疫疾病提供针对性治疗。
3、内部开发的强大肿瘤免疫学产品管线(由潜在差异化分子组成),包括HBM4003以及其他标靶药及分子(以基于HCAb的双特异性抗体为代表)。

风险因素
1、由于依赖第三方进行临床前研究及临床试验,对候选药物製造及临床开发的控制有限。
2、目前处于亏损阶段。
3、在很大程度上依赖于我们处于临床前或临床开发中的候选药物在未来获得成功。
4、使用抗体平台开发及识别抗体所沿用的方法新颖及未经证实,故未必能生产畅销产品。

募资款项用途
约37%将用于拨资核心产品;约23%将用于拨资支柱资产HBM4003;约15%将用于拨资其他正在寻求IND批准;约12%将用于拨资发现从和铂抗体平台所产生的创新分子;约5%将用于拨资改进平台技术;约8%将用作营运资金及其他一般企业用途。

首次公开发售前投资
公司自2016年7月注册成立以来已收到的五轮首次公开发售前投资,并已与首次公开发售前投资者订立协议。投资者基群包括创投基金、私募股权基金及投资控股公司,当中若干实体特别专注于医疗保健界别。

同行上市情况

同行类医药股最近一直在回调,最近的德琪医药暗盘就低于预期,现在较发行价都已经跌了11%,真的有些惨不忍睹。

保荐人历史战绩

保荐人大摩20年一共保荐了11只,其中暗盘7涨3跌1平,上市首日8涨2跌1平,大摩稳价真的稳。


保荐人美林18-20年一共保荐了12只,其中暗盘10涨2跌,上市首日10涨2跌,表现也不错。


保荐人中信19-20年一共保荐了19只,其中暗盘13涨6跌,上市首日14涨2跌3平。

中签率预估

公开发行1382.24万股,每手1000股,公开发行13824手,今天超购倍数涨的还挺多,目前实际超购32倍,回拨50%也不是不可能。

不过资金都去了京东和泡泡,一手现金又贵,估计打的人不会太多,假设8万人申购,那么一手中签率预计20%左右。

综合评估
医药最近回调厉害,最近上市的几只医药股除了荣昌还坚挺着,各种跌的已经没眼看了,医药B跟物业板块真的是难兄难弟啊,好在咱们打新套利不炒股不长留...

和铂医药9名基石还是很耀眼的,贝莱德基金、HBM、高领、奥博、3W等,占发行股份的42%,现在大家对基石也没啥感觉了,这波最看重的就是稳价人大摩了。

估值较最近一次融资在7月份,估值60亿左右,成本较本次发行价中位数折让22%,发行市值不到100亿,市值应该不算高,但是带B的医药最近回调厉害,上不上各自斟酌吧。

个人操作:看在大摩这么给力的面子上,个人白嫖再加上一些现金免费的户上,佛系参与。

欢迎关注公众号:傻馒大天才

期待与你相遇
发表时间 2020-12-02 23:10

赞同来自: 月光光心慌慌

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