表现强不强？12月4日（周五）三星半评级的强力转债上市提醒

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一、12月4日强力转债上市

强力新材可转债12月4日（周五）上市，中签率0.0039%，顶格申购3.9%概率中1签，一签难求。

转债溢价率0.05%，合理估值114-116元，单签收益率较高，恭喜中签的朋友。



1、基本面

公司主营电子材料领域光刻胶专用化学品的研发生产和销售及贸易业务，是全球PCB光刻胶的主要材料供应商。近年来业绩平稳，毛利率小幅下滑，现金流充裕。2020年半年报净利润同比下降36.11%。

公司是国内光刻胶专用化学品龙头企业，技术实力较强。公司产品打破了巴斯夫等跨国企业对该类产品的垄断，填补了国内空白。随着半导体产品国产化进程提速，公司的行业前景广阔。UV-LED业务以及OLED材料的布局，有望成为新的盈利增长点。

正股基本面尚可，估值偏高，近期大盘震荡向上，正股走势偏弱，溢价率变化不大。

2、转债条款

目前转债评级较低AA-，到期年化收益率2.92%，下修条款适中（85%），PB5.78，下修空间大。

3、策略与建议

同类类转债评级较低，市场偏好一般，预计给的溢价不高。正股是细分行业龙头，题材丰富，未来行业发展前景较好，半导体、OLED、PCB光刻胶概念。

新模型评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者在转债上市后可逢高止盈。

转债评分较高，有正股替代价值，看好正股的话，也可继续持有。

光刻胶类转债比较：



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