溢价——一个重要的参考指标

相对于溢价，平时我们听到更多的是折价，商场促销全场五折，原价100的商品现价50就能拿回家。与折价相对的就是溢价，商场里没人会用更高的价格买东西，实际生活中我们却常常会溢价买东西。我家附近有块地，溢价50%成交。土拍价溢价成交表明开发商依然看好后市的房地产，是很值得参考的指标。这也是我认为溢价重要的一点：表明当前市场冷热程度。在股市中，溢价是太正常不过的东西。我以股市中三个我关注的溢价指标来说明溢价到底是指什么，有什么参考意义。

1.ah比价

同一家上市公司在a股和港股都上市，绝大多时候都是a股更贵，相对港股来说a股就是溢价。场面话说由于外资更加成熟，定价合理，因此同一家公司港股更便宜。事实上还不是大A人傻钱多速来。那么ah比价有何参考意义呢？宏观来看，溢价太大说明A股更加火热，到了警醒的时候（可根据溢价高低和股市未来走势做相关性分析）。微观来说，有人根据ah比价排名，选择a股中定价更加合理的公司，收益还不错，作为打新底仓还是不错的。

2.lof基金溢价

lof基金在场内和场外有两个价格，假设某只基金场外净值为1，场内净值为1.05，那么该只基金溢价为5%，溢价是指场内相对场外而言。这样就可以在场外购买场内卖出，赚取差价，俗称套利。套利的风险在于估值是否准确，由于不是买卖间存在时差，有净值波动风险，同时套利大军会形成踩踏。论坛里3月4月套利原油基金直接玩残了，10月和11月又在套利华宝油气。

3.可转债溢价

可转债兼顾股性和债性，由于转股价的存在，跟正股相比就有溢价。以当前溢价最高的横河转债为例，当时价格为329.1，转股价为97.81，那么溢价就是329.1/97.81-1=236%，溢价这么高，完全进入博傻阶段，谁买谁**。从宏观看可转债整体溢价，可以看到整体市场是火热还是低迷（依然可以做个相关性分析，其实看溢价图就能知道溢价太低就是股市到了阶段性高位的时候。溢价太高则具备极大配置价值）。从微观选股，折价（负溢价）转债是进攻性非常强的，回测表明，根据折价买转债是收益最高的策略。


总结：溢价就是我们关注的价格比另一个价格贵，是市场交易冷热的重要参考指标。​​​