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同一家公司发行的很多支一年内到期的债券，有的是99，95元，有的是79元。我的结论是市场肯定犯了错，要么全是90+，要么全是70，80+。这才是正常的情况——要么是95元以上的定价出了问题，要么就是70+的定价出了问题。
我唯一想到的解释这种情况的可能：大量持有16南山07的某（几）家机构由于风控因素必须减持。而持有其它南山债的机构风控没有这么bt。
南山集团是山东省的头部民企，而基核心企业就是上市公司——南山铝业。
随着疫情通胀，铜铝等有色金属，价格不断上涨，南山铝业利润不断增加。
2020年7月份的时候，南山存续债券规模164亿左右。
到10月份的时候，南山存续债券规模下降到了100亿。12月初，按集思录上的数据南山集团在交易所存续债是70+亿(银行间债券市场末知)，到明年3月中旬，如果兑付全部三支债券36亿。那么交易所存续债券规模将下降到42亿。
从21年3月到期的16南山01(136276)价格：93.8元来看，他们对兑付还是很有信心嘛。
其实，交易所现在也干起了债券评级的活，他们把认为违约风险大的债券都停止在交易所交易。
如果一切顺利的话，2021年3月，南山07应该到86元以上，2021年8月，价格应该在94元以上，11月应该在99以上。
如果违约的话，价格将会爆跌到12元左右。
规模达到21.76亿的136276，成交额过千万，价格93.8元，这个绝对是有效价格。距离到期三个月。所以，我认为，南山07在到期前三个月也会是这个价格。而且到时，由于绝大部分南山债都已经兑付。南山集团几乎把所有的债券都兑付，这时还剩些尾巴违约，它前面兑付那么多不是傻吗？
那时，南山07的价格应该在93.8元以上。
韭菜丑，决定重仓下注16南山07。成本价，78.81（全价）。
赌赢了，奥拓变奥迪，赌输了，这三年白干
最后，不排除，一年内彻底破产，血本无归的可能性。总之，赌场有风险，入市需谨慎。
2020年12月
附一些网上公开资料
山东“网红债”南山集团已经走出“泥潭”？
https://zhuanlan.zhihu.com/p/199193060
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谈谈对当前交易所债券市场的一些看法：
今年，是aaa债全系列崩盘
恒大，南山，钢联，苏宁，冀中，……全面崩盘，可以这样说，绝大部分都是误杀。
韭菜丑认为，现在这种误杀类似于15年a类低折，当时，是认为整个交易所都崩溃推倒重来。
而现在，是认为整个债券市场，尤其民营债券市场要彻底崩溃，这种极端崩溃的情绪才会出现，银行理财3%，一年内aaa债券70+的奇葩现象。
现在百万级的资金买理财，尤其是小银行的理财，风险和收益严重不成正比
包商银行破产，50w以上的理财都悲剧了。贵阳银行，4%+的理财踩雷亏损。
同样是冒风险，与其在小银行为了3%的收益冒风险，还不如买33%的一年内AAA债冒风险。
恒大骨折卖房的后遗症出来了
炸雷！恒大即墨项目优惠款返现遭“爽约”涉150多户
https://www.163.com/dy/article/GG4U9ASO05421TCQ.html
恒大暴雷延续：恒大地产所持廊坊发展股份被司法冻结
https://www.163.com/dy/article/GG45T8BV0531S6N2.html
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广发银行的1.3亿规模并不大，但是代表着，银行和恒大的矛盾已经尖锐到公开化了。所以，才会恒大系全面崩盘。
恒大以前商票违约，基本上按闹兑付，在微博，雪球上闹，闹的狠就可以兑付。现在，这种传统闹法已经无效了。或者说恒大已经按不住了。
现在是上市公司公告讨债，6月29日，三棵树公告讨债第二天就兑付了5kw商票。现在是淮矿又来公告讨债…… 对投资者来说，看到的是，连上市公司都用公告的方式来讨债了，那些没有门路的众多恒大供货（合作）商……
顺便说下，2020年武汉疫情，恒大捐款2亿+5000吨蔬菜，2021年，郑州洪涝，恒大捐款2kw。恒大是真没钱了，要知道，亏损几亿的鸿星尔克捐款5kw都成了网红。
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恒大在全国有很多子公司，每个子公司开发的项目不一样，进度不一样，经营状况不一样，销售回款率更是天差地别......
总会有一些子公司经营不善，流动性紧张，导致工程款拖欠，商票逾期，被债权人告上法庭；或违反当地政策法规，被行政处罚。
可以说，任何全国性的企业都是这样，只不过恒大现在舆论非常关注，有点负面消息就会被扒出来。
想想去年11月，冀中能源的债券跌到60元，银行中票跌到30多，负面消息不比恒大少，感觉冀中能源集团马上就要倒闭了似的。
对于房地产企业，其实就看一条，其主营业务地区的房价有没有下跌？ 如果没有，就不必太担心。华夏幸福的问题就是，环京房价腰斩，这种情况谁也救不了。
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1706575592398879814&wfr=spider&for=pc
恒大债又崩了，话说淮北矿业真不聪明，它如果在boss许登观礼台前闹，比如发个公告啥的，第二天钱就回来了。现在恒大债亏得可真惨
再这样下去，恒大有可能会降级，然后交易所会关门。众所周知，一旦关门，违约概率将大幅上升……
http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=bond&orgId=9900008987&stockCode=122393&announcementId=1210576384&announcementTime=2021-07-26
https://finance.ifeng.com/c/88DCtuUhcV6
7月26日晚，标普宣布下调中国恒大及附属公司评级，中国恒大、恒大地产和天基控股评级从B+下调至B-，展望为负面。
部分银行和券商将恒大剔除孖展买卖股票名单
https://www.sohu.com/a/479701554_121163473
1 恒大跟广发银行宜兴支行和解
7月22日，双方同步发布声明：广发银行与恒大集团一直保持良好的业务合作关系。针对近期诉前财产保全民事裁定事宜，双方经过充分沟通已妥善解决。
据“壹地产”的报道，恒大把1.32亿还掉了
不过又有坏消息出来了，但据财新报道，香港多家银行拒绝再给恒大在港预售新盘提供按揭贷款。
2 邵阳住建局要停止恒大在当地两个项目的网签，原因是你卖房子卖了5.38亿，但是到我监管账户里面的票子只有1.23亿。结果恒大马上乖乖打钱，于是7月20号恢复了这两个项目的网签。
3 白衣骑士跳出来打折收购优先票据
中誉集团（00985.HK）突发公告称，其通过证券经纪商于公开市场收购本金总额为1100万美元2024年到期的10.5%中国恒大优先票据，总代价（含应计未付利息）约为681万美元，该优先票据于2019年4月11日发行及于新交所上市。
4 恒大集团紧急将3.52亿美元（折合27.3亿港元）打入指定的还款账户，用于支付旗下子公司以及关联公司的债券利息以及债款等
这么多组合拳换来昨天恒大债的反弹以及今天股票的反弹，可是恒大债为啥今天又跌了咧？
收盘后传出消息，说恒大发行了17亿美元债，boss许认购了10亿，也不知道真假。
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顺便说下，恒大债跟去年年底一大堆aaa债跌到60~70，不一样
一大堆aaa债崩盘，我都不需要分析，就可以断定，绝大部分是误杀
如果其它债券都好好的，唯独一支崩盘，可以断定，这支债券一定是有很大的问题。比如，当初华夏债崩盘，一支独秀……
恒大债券大量商票违约，这是硬伤。不明白boss许，为啥要大手笔分红却不肯把违约的商票兑付了。实在手紧跟供货商明言，商票延期一年兑付（目前已经是这样了），但是，延期一年的商票100%兑付不就好了。
顺便说下，有家上市公司“三棵树”，恒大5000+w商票违约，于是在6月29日发公告，说恒大违约，公告讨债第二天，这些商票就兑付了，boss许安心上了登礼台。
何必呢
香港市场美元债可以提前赎回，但是赎回价格是 100+应计利息。
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“问大家个搞笑的问题
有没有企业自己主动放消息把自己债券价格弄低 然后自己相关子公司买 这个样子到期不是少还了很多钱”
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过去，恒大商票偶发逾期，但未如2021年集中爆发。据海纳财经查询获悉，今年以来，国内已有多地爆发过对恒大商票的集中追讨事件，目前四川则陆续曝出新增逾期未支付案例，“过去一旦逾期，我们只要通过新浪微博、雪球等公开渠道发声，恒大很快就会支付款项，但最近这一招已经不管用了”，一位四川的恒大商票持有人说，“目前我们公司已经不敢购入恒大商票，而全部转为融创商票”。
上周，中国恒大突然发布特别分红计划，措手不及之下，股价当日表现出强势触底反弹的特征。但是，当市场冷静下来就会发现，在债务问题尚未全面转好的情况下，贸然启动分红计划，并不是明智之举。中国恒大的意图非常明显，想要借分红之名，冲淡市场对于自身财务状况的担忧。包括在6月24日大张旗鼓发布公告，宣称安排自有资金约136亿港元汇入债券还款帐户，也有刻意为之的嫌疑。
一大堆商票逾期，却大举分红，投资者能不愤怒吗？
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偶对恒大并不了解
1 知道有大佬90+就开始买恒大债
2 许家印建D100周年上了天安门观礼台
3 恒大很多商票违约，年收益率在40%以上
4 恒大发行商票数量比第二名地产商发行数量多很多倍。
5 恒大控股盛京银行，为自己融资1000亿，显然是不合规的
6 广发银行宜兴分行以情况紧急，不立即申请保全将会对其合法权益受到难以弥补的损害为由...，裁定：冻结被申请人...、恒大地产集团有限公司银行存款人民币13201万元或查封、扣押其他等值的财产。这是冰山一角吗？
7 2020年恒大强迫1000+亿战投债转股，几乎得罪了所有的金融机构。
……
总体来说，我不看好恒大债，所以，我知道有大神90+就买恒大债，但是，我不为所动，80+也不动心，70+我的心乱了。
60+我实在受不了……354天，50%+
投资帐户不敢上，今年的盈利也不敢上，那么就用零花钱帐户摸一把吧……
据说韭菜丑买啥啥跌,看这次小黑手摸了后，会发生啥……
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韭菜丑本来不想再碰垃圾债的。前面，30%+的年化收益率，我都不为所动，现在50%了，这是要引诱我犯错误呀，再忍忍。
总是买收益率最高的垃圾债，最终翻船是一定的。
今天恒大债爆跌，作为债市老油条，一看就知道肯定又出了啥利空，就是我们这些韭菜不知道。终于在网上看到这些消息。有银行起诉恒大了。
这可是实质性利空，代表着银行跟恒大的关系……
广发银行宜兴分行以情况紧急，不立即申请保全将会对其合法权益受到难以弥补的损害为由...，裁定：冻结被申请人...、恒大地产集团有限公司银行存款人民币13201万元或查封、扣押其他等值的财产。
https://mp.weixin.qq.com/s/GWWzB-se5yENhtvJGNEvBQ
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