PCB+特斯拉!12月15日明电、威唐转债打新申购分析

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一、明电转债打新申购

明阳电路可转债12月15日(周二)打新申购,创业板转债,若持有正股,可进行配售。



1、基本面

正股基本面尚可,估值偏高。近年来业绩稳定,但增速较低,毛利率持平,现金流较充裕。2020年三季报净利润同比增长18.49%。业绩评分半星



公司主营印制电路板(PCB)研发、生产和销售,拥有PCB全制程的生产能力。主要产品包括单/双面板和高多层板,广泛应用在工业控制、医疗电子、汽车电子、通信设备、LED照明等多个领域。

公司在小批量PCB制造领域具有丰富的行业经验,产品质量稳定性、技术水平、技术服务等方面得到客户的认可,有一定品牌知名度。随着5G、消费电子的发展,公司的业绩有望继续保持稳健。行业地位评分半星

2、转债条款

债券评级较低AA-,到期年化收益率3.33%,下修条款适中(85%),PB4.3,下修空间大,有回售保护。评级条款评分半星

3、转债估值

目前转债大幅溢价,正股业绩稳健,行业景气度较高,题材丰富,PCB、半导体、5G概念。同类转债市场较为偏好,给的溢价较高。题材评分一星。主观评分半星

PCB类转债比较:



4、申购策略

综合评分三星,申购该转债。无网下申购,发行规模较小,预计中签率很低。若持有正股,可积极配售。家人有股票账号就一起打,祝大家好运!

二、威唐转债打新申购

威唐工业可转债12月15日(周二)打新申购,创业板转债,若持有正股,可进行配售。



1、基本面

正股基本面尚可,估值偏高。近年来业绩有所下滑,毛利率稳定且高于同业平均,现金流较充裕。2020年三季报净利润同比增长30.3%。业绩评分半星



公司主营汽车冲压模具及相关产品的研发、设计、制造及销售,产品包括汽车冲压模具、检具、汽车冲压件以及相关工业自动化产品,客户覆盖国外知名汽车零部件的一级及部分整车制造商。2019年,公司投资了嘉兴威唐新能源科技有限公司,切入新能源汽车动力电池箱体领域。

公司是国内出口汽车冲压模具的领先企业,客户优质,间接配套于特斯拉、保时捷、奔驰等众多品牌车型。随着新能源汽车普及,汽车模具需求增长,公司的业绩有望提速。行业地位评分半星

2、转债条款

债券评级低仅A+,到期年化收益率3.39%,下修条款适中(85%),PB4.19,下修空间大,有回售保护。评级条款评分零星

3、转债估值

目前转债大幅溢价,正股近期业绩逆势增长,行业处于复苏阶段,出口模具、新能源汽车、特斯拉概念。同类转债市场偏好一般,预计给的溢价较低。题材评分一星。主观评分一星

汽车零件类转债比较:



4、申购策略

综合评分三星,申购该转债。无网下申购,发行规模较小,预计中签率很低。若持有正股,可积极配售。家人有股票账号就一起打,祝大家好运!

特别声明:以上观点仅供参考,不构成投资建议

相关指标说明:

基本面指标考察公司主营业务与财务指标,公司未来的发展前景。

转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。

转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。

申购策略包括:

申购长持:几乎不会破发,基本面好,值得长期持有,达到强赎价后才考虑卖出

申购:破发概率较低,基本面较好或有一定题材,可以申购,上市后逢高止盈

不建议:破发概率大,基本面较差,不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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发表时间 2020-12-14 23:50

赞同来自: huibin_zhou

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