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这两天可转债市场一点都不美丽，因为发生了剧烈的波动，主要是向下的，可以说非常惨烈。
惨烈到什么程度呢？我看到某个可转债自媒体作者今天决定退出可转债投资。
因为每个人的实际情况不一样，所以对于这种行为我也不好做评价。
不过我却想通过自己的一些亲身经历，聊一聊我的想法。
......
今天上午港股市场，腾讯低开至555元的价格，我看这个数字挺吉利，于是就买了一手。
随后我发现自己账户腾讯控股的持仓成本为400元，看到这个持仓成本，我不禁回忆起今年3月我建仓腾讯的情况。
当时是全球疫情最严重的时候，也是全球股市遭遇重锤的日子，市场充满了太多负面甚至绝望的想法。
腾讯作为港股带头大哥，也被下杀的相当猛烈，从400多元的价格跌到了最低320元左右。
那时虽然国外疫情严重，但是国内已经控制的很好了。稍微思考下就知道，国外疫情对腾讯的影响相当有限。
但是当时市场不管那么多，就是悲观的不行了，必须下跌，不计代价的抛售。
我出于腾讯有着强大的护城河以及它是中国最强大的互联网企业的信仰，在下跌的过程中接了2次飞刀。同时出于莫名的恐惧，我并没有买太多，以及最低的价格没有敢买。
现在回过头来看，当时买入腾讯的决定是对的，遗憾则是买的不够多。
原因是有信仰，但是信仰不够深，且无法摆脱人性的恐惧。
......
回到这两天的可转债市场，整体大跌是由一则公告引起的：《关于未收到“20鸿达兴业SCP001”付息兑付资金的通知》
简单说明下，鸿达兴业是上市公司，它有个大股东叫鸿达兴业集团。
鸿达兴业集团之前发行了一个短期债券，到了债券需要付利息的那天（12月14日），却没有付利息。
市场觉得鸿达集团要违约，完蛋了。再一看鸿达兴业集团有个上市公司叫鸿达兴业，鸿达兴业还有个可转债，鸿达转债，联想到鸿达转债也可能违约，不管三七二十一，先杀为敬，于是就出现了昨天鸿达转债下跌21%的惨状。
那么事实情况是如何呢？据鸿达兴业集团所说 “债券持有人一致同意注销鸿达兴业集团该笔超短期融资券，同时鸿达兴业集团与债券持有人达成场外兑付协议。”
翻译下就是：我们鸿达兴业集团没有违约。
当然这只是鸿达兴业集团的单方面说法，不可全信。
不过退一步说，就算鸿达兴业集团违约了，那只是鸿达兴业的一个大股东违约而已，原则上和鸿达兴业这个上市公司没有直接关系。
但是又会有投资者担心如果大股东违约，那么可能利益输送，掏空上市公司去还债什么的。对于这种短期无法证伪的事情，我只能持保留看法。
再退一步说，就算大股东利用鸿达兴业去还债，相当于鸿达兴业的资产端变差，鸿达转债只要通过一些操作例如下调转股价等，也可能促成转债转股甚至强赎。
其实整件事情分析下来，我个人觉得鸿达转债并没有市场表现的那么悲观。
但，不好意思，市场觉得你有问题，不管那么多，抛了再说，砸，不计成本的给我砸。
......
如果说鸿达转债的下跌还能说得通的话，那么广汇转债的躺枪就显得有些无辜了。
广汇转债属于广汇汽车的可转债，广汇汽车的大股东又是广汇集团。
广汇集团之前的债券被降了评级，市场又开始联想，鸿达转债出了点事情，广汇集团貌似负债也比较多哟，现金流吃紧，会不会也有问题？管不了那么多了，疑罪从有，还是砸吧！
于是昨天广汇转债最多下跌14%，收盘跌至7%。因为转债暴跌，收盘后广汇汽车还临时开了个电话会议。
电话会议里广汇汽车耐心说明了自己经营状况良好，杠杆降低，资金流动性改善，不存在违约风险等等。
然而好像不管用，广汇转债今天依然下跌了3.4%。
......
两个最悲催的转债简单复盘了一下，现在谈一谈这两只转债暴跌的力量来自于哪里。
结论是：大概率是机构风控导致的砸盘。
就好像我上面说的那则《关于未收到“20鸿达兴业SCP001”付息兑付资金的通知》，估计大部分散户在前一天晚上是不知道这个消息的。
而且就算散户知道了，手中的那点可转债的数量也未必能形成合力。
但是有些机构看到了，看到了就怀疑，怀疑了就要砸。而可转债机构对于回撤的要求又很高，看到转债暴跌，第一反应是比跑得快。在这种争先恐后的氛围下，机构们轻松愉快的完成了砸盘。
我不禁又想起了3月份的腾讯。当时全球市场跌的最惨的其实是美股，一言不合就熔断。而很多外资机构因为美股熔断，需要筹集资金去补仓，所以不得不被动卖出一些香港或者A股，腾讯就是在那段时间被杀的最凶猛。
当时，有些投资者选择做外资的队友，和他们一起砸盘出逃；还有些投资者选择用便宜的价格接下他们抛售的廉价的筹码，优质的股权。
而如今，机构砸盘可转债的时候，你是选择和他们一起砸，还是选择做他们的对手盘，接了飞刀呢？我选择了后者。
当然，可转债和腾讯股票不适合直接对比，这些可转债短时间内可能也无法回到大跌之前的价格，我做的决定也未必正确。
但是，我还是接了，原因很简单，因为信仰。
如果整天说着可转债下有保底上不封顶，却在一次恐慌下跌时不计成本卖出手中转债，或者当个鸵鸟，这算什么呢？
孰是孰非，还是来让时间证明这一切吧。
首发于公众号：可转债拯救世界
惨烈到什么程度呢？我看到某个可转债自媒体作者今天决定退出可转债投资。
因为每个人的实际情况不一样，所以对于这种行为我也不好做评价。
不过我却想通过自己的一些亲身经历，聊一聊我的想法。
......
今天上午港股市场，腾讯低开至555元的价格，我看这个数字挺吉利，于是就买了一手。
随后我发现自己账户腾讯控股的持仓成本为400元，看到这个持仓成本，我不禁回忆起今年3月我建仓腾讯的情况。
当时是全球疫情最严重的时候，也是全球股市遭遇重锤的日子，市场充满了太多负面甚至绝望的想法。
腾讯作为港股带头大哥，也被下杀的相当猛烈，从400多元的价格跌到了最低320元左右。
那时虽然国外疫情严重，但是国内已经控制的很好了。稍微思考下就知道，国外疫情对腾讯的影响相当有限。
但是当时市场不管那么多，就是悲观的不行了，必须下跌，不计代价的抛售。
我出于腾讯有着强大的护城河以及它是中国最强大的互联网企业的信仰，在下跌的过程中接了2次飞刀。同时出于莫名的恐惧，我并没有买太多，以及最低的价格没有敢买。
现在回过头来看，当时买入腾讯的决定是对的，遗憾则是买的不够多。
原因是有信仰，但是信仰不够深，且无法摆脱人性的恐惧。
......
回到这两天的可转债市场，整体大跌是由一则公告引起的：《关于未收到“20鸿达兴业SCP001”付息兑付资金的通知》
简单说明下，鸿达兴业是上市公司，它有个大股东叫鸿达兴业集团。
鸿达兴业集团之前发行了一个短期债券，到了债券需要付利息的那天（12月14日），却没有付利息。
市场觉得鸿达集团要违约，完蛋了。再一看鸿达兴业集团有个上市公司叫鸿达兴业，鸿达兴业还有个可转债，鸿达转债，联想到鸿达转债也可能违约，不管三七二十一，先杀为敬，于是就出现了昨天鸿达转债下跌21%的惨状。
那么事实情况是如何呢？据鸿达兴业集团所说 “债券持有人一致同意注销鸿达兴业集团该笔超短期融资券，同时鸿达兴业集团与债券持有人达成场外兑付协议。”
翻译下就是：我们鸿达兴业集团没有违约。
当然这只是鸿达兴业集团的单方面说法，不可全信。
不过退一步说，就算鸿达兴业集团违约了，那只是鸿达兴业的一个大股东违约而已，原则上和鸿达兴业这个上市公司没有直接关系。
但是又会有投资者担心如果大股东违约，那么可能利益输送，掏空上市公司去还债什么的。对于这种短期无法证伪的事情，我只能持保留看法。
再退一步说，就算大股东利用鸿达兴业去还债，相当于鸿达兴业的资产端变差，鸿达转债只要通过一些操作例如下调转股价等，也可能促成转债转股甚至强赎。
其实整件事情分析下来，我个人觉得鸿达转债并没有市场表现的那么悲观。
但，不好意思，市场觉得你有问题，不管那么多，抛了再说，砸，不计成本的给我砸。
......
如果说鸿达转债的下跌还能说得通的话，那么广汇转债的躺枪就显得有些无辜了。
广汇转债属于广汇汽车的可转债，广汇汽车的大股东又是广汇集团。
广汇集团之前的债券被降了评级，市场又开始联想，鸿达转债出了点事情，广汇集团貌似负债也比较多哟，现金流吃紧，会不会也有问题？管不了那么多了，疑罪从有，还是砸吧！
于是昨天广汇转债最多下跌14%，收盘跌至7%。因为转债暴跌，收盘后广汇汽车还临时开了个电话会议。
电话会议里广汇汽车耐心说明了自己经营状况良好，杠杆降低，资金流动性改善，不存在违约风险等等。
然而好像不管用，广汇转债今天依然下跌了3.4%。
......
两个最悲催的转债简单复盘了一下，现在谈一谈这两只转债暴跌的力量来自于哪里。
结论是：大概率是机构风控导致的砸盘。
就好像我上面说的那则《关于未收到“20鸿达兴业SCP001”付息兑付资金的通知》，估计大部分散户在前一天晚上是不知道这个消息的。
而且就算散户知道了，手中的那点可转债的数量也未必能形成合力。
但是有些机构看到了，看到了就怀疑，怀疑了就要砸。而可转债机构对于回撤的要求又很高，看到转债暴跌，第一反应是比跑得快。在这种争先恐后的氛围下，机构们轻松愉快的完成了砸盘。
我不禁又想起了3月份的腾讯。当时全球市场跌的最惨的其实是美股，一言不合就熔断。而很多外资机构因为美股熔断，需要筹集资金去补仓，所以不得不被动卖出一些香港或者A股，腾讯就是在那段时间被杀的最凶猛。
当时，有些投资者选择做外资的队友，和他们一起砸盘出逃；还有些投资者选择用便宜的价格接下他们抛售的廉价的筹码，优质的股权。
而如今，机构砸盘可转债的时候，你是选择和他们一起砸，还是选择做他们的对手盘，接了飞刀呢？我选择了后者。
当然，可转债和腾讯股票不适合直接对比，这些可转债短时间内可能也无法回到大跌之前的价格，我做的决定也未必正确。
但是，我还是接了，原因很简单，因为信仰。
如果整天说着可转债下有保底上不封顶，却在一次恐慌下跌时不计成本卖出手中转债，或者当个鸵鸟，这算什么呢？
孰是孰非，还是来让时间证明这一切吧。
首发于公众号：可转债拯救世界
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