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**年初第一个交易，我割肉所有基金是恐惧；
12月期待可转债继续11月的大涨，是贪婪。**
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1 恐惧与贪婪
面对突如其来的疫情，春节后的一切似乎都按下了一个暂停键，但证监会并没有对A股按下暂停键，我一直深感奇怪，现在想想，证监会发函、停牌自查的都是暴涨的，暴跌的...
年初资产主要配置在币市，唯一股票配置是支付宝里几千块的基金。在全国性疫情笼罩下，入市五年的我在2月3日将支付宝所有基金割肉走人，一天后对不继续下跌感到怀疑、一周后开始觉得自己割肉在最低点、一个月后就知道自己是傻X啦。
...
恐惧下跌的另一面是‘恐惧’上涨，即贪婪，当3月份比特币下跌至4000时，我庆幸自己在10000亏损出局；然后在前几周比特币19000$时，却做了一笔多头杠杆的交易，典型的“三根大阳线改变信仰”。
2 年度收益
2.1 收益情况
今年总收益为5400元（可转债打新4800元，择时600元），对应券商账户总收益率为73%（101%+52%+66%)，对应目前3.7万总市值的收益率为15%。股市投资也从年初的0持有持续加仓到现在的几万块...
2.2 收益分布
1）可转债打新：若实行无脑打新(上市开盘即卖出)约可获利3800元，实际获利4800元（三个账户：2200+1800+800），主要是部分中签的转债并未马上卖出（如赣锋转2）
2）择时交易：
最成功的一笔择时交易：130元买的东财转2，一个月内吃到了50+%的收益；另外幸运的是今年这一笔交易覆盖了其它多数失败的交易。自己曾经在7月3日公粽号发布过自己写的分析文章：东方财富（300059）：未来互联网券商之星；这边文章是上半年公司分析课程的结课论文。
失败的交易：
1）炒作低市值、低价转债：10月中下旬随游资一起大幅“炒作”低价、低市值可转债，现在变成多只小盘、低价可转债的股东了；
2）投机：投机小康、隆利等没有一个卖出价的设定，从浮盈到浮亏、从投机者变成投资者。
...
总体来看，可转债的债券特性让今年没有像19年一样大幅回撤；同时今年最成功的一笔交易覆盖掉了多数失败的交易；另外今年多数的择时交易和以往一样是没有意义的。
3 2020年的‘优’与‘缺’
优：
1)重拾了可转债打新：在18年可转债常破发、19年偶尔破发的劝退后，今年重拾可转债打新，且幸运的赶上了今年A股的好行情。
2)撰写可转债文章：可转债上市给自己提供了一个长期坚持的目标，也增强了自己理解投资和写作能力。
缺：
1）情绪化交易：我印象中每年都有下面的场景，19年是3月份加仓证券、今年是加仓低市值、低价垃圾可转债，两次结果都不好。
2）无交易策略：
目前自己持仓的可转债源于：中签+假“双低”+“择时”交易；中签时纠结卖不卖、投机低价转债时告知要相信‘双低’、择时投机慢慢的变成股东，成为了一位典型的“见人说人话、见鬼说鬼话”之人...
4 2021年展望：重策略、轻收益
4.1 策略1：持续加仓，长期正收益
12月，面对可转债的持续下跌和账户回撤，以往割肉的想法被一种新奇的想法所包围：于股市，于投资，只有不断加仓的份。长期正收益，短期波动靠天决定。
回想起来，12月转变的这一想法与今年可转债自媒体的经营有着隐含的关联。写稿子，必须去巨潮资讯网、集思录、雪球、市值风云等软件上查数据、资料；自己需要持续撰写投资文章，对平时常看的股社区、林奇公众号内容、文字格式也有了新的体会，比如持续加仓股市就是来自于林奇的熏陶，而该理念与股市的长期正收益在方三文的《世风日上》、张磊的《价值》、饕餮海的《攻守：可转债》等书籍上均有所体现。后续加仓的重心会放在优质公司发行的可转债上，注册制下，可转债和A股一样，龙头效果会显著。
4.2 策略2：交易策略的构建
1）可转债打新策略：除非一直转债十分看好（如赣锋转2），否则获利达到80-150元都可选择卖出；
2）买+卖于一体的“交易”策略：不知道啥时候卖的转债和股票不要买。
3）“投机”必须有风险阈(yù)值：除了要制定卖出计划外（如投机后涨幅达到投机前预设目标，如5%-15%后可卖出）；一笔交易必须要有足够的风险阈值，如价格超过130元的不买；
4）减少交易次数：上交所的研究论文告诉我们，择时交易多数是亏钱的，散户这一点显现的尤其明显。什么买卖于一体、投机都不如少交易。目前自己所想的是，一周最多交易买/卖两次可转债，每两周可考虑做一次调仓。
5）持续跟踪+详细研究的能力：投机的本质是在不了解公司的情况下，跟随市场做一名‘噪声’交易者。回顾今年成功择时东财，长期关注东财、加6月份详细撰写的公司研究报告有很大关系、在上涨和下跌的过程中都能拿的住。
......
人们越是经常查看自己的投资收益，越不愿意承担风险，原因在于，查看的次数越多，看到的损失也越多。... 通过分析我们可以得出一点，股权溢价或者投资者们所要求的股票投资回报率很高，是因为投资者查看投资收益的频率过高。凡是当有人让我给他们提供一些投资建议时，我都会告诉他们要进行股票占比很高的多元化投资，尤其是年轻人，而且在读报纸时，除了体育版不要读其他内容。字谜游戏也可以做一做，但绝对不要看有线电视频道的财经新闻.
12月期待可转债继续11月的大涨，是贪婪。**
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1 恐惧与贪婪
面对突如其来的疫情，春节后的一切似乎都按下了一个暂停键，但证监会并没有对A股按下暂停键，我一直深感奇怪，现在想想，证监会发函、停牌自查的都是暴涨的，暴跌的...
年初资产主要配置在币市，唯一股票配置是支付宝里几千块的基金。在全国性疫情笼罩下，入市五年的我在2月3日将支付宝所有基金割肉走人，一天后对不继续下跌感到怀疑、一周后开始觉得自己割肉在最低点、一个月后就知道自己是傻X啦。
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恐惧下跌的另一面是‘恐惧’上涨，即贪婪，当3月份比特币下跌至4000时，我庆幸自己在10000亏损出局；然后在前几周比特币19000$时，却做了一笔多头杠杆的交易，典型的“三根大阳线改变信仰”。
2 年度收益
2.1 收益情况
今年总收益为5400元（可转债打新4800元，择时600元），对应券商账户总收益率为73%（101%+52%+66%)，对应目前3.7万总市值的收益率为15%。股市投资也从年初的0持有持续加仓到现在的几万块...
2.2 收益分布
1）可转债打新：若实行无脑打新(上市开盘即卖出)约可获利3800元，实际获利4800元（三个账户：2200+1800+800），主要是部分中签的转债并未马上卖出（如赣锋转2）
2）择时交易：
最成功的一笔择时交易：130元买的东财转2，一个月内吃到了50+%的收益；另外幸运的是今年这一笔交易覆盖了其它多数失败的交易。自己曾经在7月3日公粽号发布过自己写的分析文章：东方财富（300059）：未来互联网券商之星；这边文章是上半年公司分析课程的结课论文。
失败的交易：
1）炒作低市值、低价转债：10月中下旬随游资一起大幅“炒作”低价、低市值可转债，现在变成多只小盘、低价可转债的股东了；
2）投机：投机小康、隆利等没有一个卖出价的设定，从浮盈到浮亏、从投机者变成投资者。
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总体来看，可转债的债券特性让今年没有像19年一样大幅回撤；同时今年最成功的一笔交易覆盖掉了多数失败的交易；另外今年多数的择时交易和以往一样是没有意义的。
3 2020年的‘优’与‘缺’
优：
1)重拾了可转债打新：在18年可转债常破发、19年偶尔破发的劝退后，今年重拾可转债打新，且幸运的赶上了今年A股的好行情。
2)撰写可转债文章：可转债上市给自己提供了一个长期坚持的目标，也增强了自己理解投资和写作能力。
缺：
1）情绪化交易：我印象中每年都有下面的场景，19年是3月份加仓证券、今年是加仓低市值、低价垃圾可转债，两次结果都不好。
2）无交易策略：
目前自己持仓的可转债源于：中签+假“双低”+“择时”交易；中签时纠结卖不卖、投机低价转债时告知要相信‘双低’、择时投机慢慢的变成股东，成为了一位典型的“见人说人话、见鬼说鬼话”之人...
4 2021年展望：重策略、轻收益
4.1 策略1：持续加仓，长期正收益
12月，面对可转债的持续下跌和账户回撤，以往割肉的想法被一种新奇的想法所包围：于股市，于投资，只有不断加仓的份。长期正收益，短期波动靠天决定。
回想起来，12月转变的这一想法与今年可转债自媒体的经营有着隐含的关联。写稿子，必须去巨潮资讯网、集思录、雪球、市值风云等软件上查数据、资料；自己需要持续撰写投资文章，对平时常看的股社区、林奇公众号内容、文字格式也有了新的体会，比如持续加仓股市就是来自于林奇的熏陶，而该理念与股市的长期正收益在方三文的《世风日上》、张磊的《价值》、饕餮海的《攻守：可转债》等书籍上均有所体现。后续加仓的重心会放在优质公司发行的可转债上，注册制下，可转债和A股一样，龙头效果会显著。
4.2 策略2：交易策略的构建
1）可转债打新策略：除非一直转债十分看好（如赣锋转2），否则获利达到80-150元都可选择卖出；
2）买+卖于一体的“交易”策略：不知道啥时候卖的转债和股票不要买。
3）“投机”必须有风险阈(yù)值：除了要制定卖出计划外（如投机后涨幅达到投机前预设目标，如5%-15%后可卖出）；一笔交易必须要有足够的风险阈值，如价格超过130元的不买；
4）减少交易次数：上交所的研究论文告诉我们，择时交易多数是亏钱的，散户这一点显现的尤其明显。什么买卖于一体、投机都不如少交易。目前自己所想的是，一周最多交易买/卖两次可转债，每两周可考虑做一次调仓。
5）持续跟踪+详细研究的能力：投机的本质是在不了解公司的情况下，跟随市场做一名‘噪声’交易者。回顾今年成功择时东财，长期关注东财、加6月份详细撰写的公司研究报告有很大关系、在上涨和下跌的过程中都能拿的住。
......
人们越是经常查看自己的投资收益，越不愿意承担风险，原因在于，查看的次数越多，看到的损失也越多。... 通过分析我们可以得出一点，股权溢价或者投资者们所要求的股票投资回报率很高，是因为投资者查看投资收益的频率过高。凡是当有人让我给他们提供一些投资建议时，我都会告诉他们要进行股票占比很高的多元化投资，尤其是年轻人，而且在读报纸时，除了体育版不要读其他内容。字谜游戏也可以做一做，但绝对不要看有线电视频道的财经新闻.
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