送钱的机会?这只可转债被错杀了吗!

今天A股市场行情非常惨烈,别看指数没怎么跌,但是个股跌的稀里哗啦,涨跌比约为1:3。

除了好赛道和低估值蓝筹的股票,绝大部分小市值的股票惨不忍睹,行情继续分化。

可转债的正股大部分都是粪坑赛道的小市值股票,所以今天整体又双叒被锤了。

在被锤的那么多只可转债中,我一眼就发现了她——胜达转债。

胜达转债前段时间我专门写文章说过,原因是下调转股价。

当时我给出胜达转债的合理价格是105元左右。

而如今胜达转债的价格跌到了100元,且12月30日(后天)就要开股东会下调转股价了,如果下修转股价到底(大概率),那么现在以这个价格买入,岂不是妥妥的套利机会?

Oh My God,简直是捡钱,姐妹们,买它!

啪!小伙伴们,冷静一下,我觉得还是不要冲动消费的好,先来分析下胜达转债当前的价格是否在送钱,再决定不迟。

1)胜达转债转股价可以下修的最低价格是多少?

对下修后的转股价的要求是以下3个,三者取最高值。

(1)不低于大胜达股东大会召开前20个交易日均价。(12月30日前20个交易日均价)

(2)不低于大胜达前一个交易日的均价。(简单理解为12月29日收盘价)

(3)不低于大胜达每股净资产。

看一下现在正股大胜达的的情况。



明天大胜达的股价未知,所以不好准确计算前20个交易日均价。

但是从今天算起前20个交易日均价可以通过MA20(20日均线)简单看出,是10.35元。

假设明天大胜达股价不变,那么前20个交易日均价略低于10.35元(为了方便计算我们就取10.3元)

因为股价不变,前一个交易日均价为9.03元。

大胜达每股净资产为3.78元。

三者取最高,那么可以下调的最低转股价为10.3元。

2)如果胜达转债成功下修转股价到底,会是什么情况?

正股9.03的价格,转股价为10.3元,胜达转债转股价值则为87.6元。

现在可转债行情不好,参考包装行业的可转债溢价率,给个13%的溢价率。

那么价格为87.6×1.13=99元。

而且胜达转债要承担下修转股价不到底的风险。(虽然概率很低)

如此一看,胜达转债当前100.3元属于正常合理的价格,并不存在明显低估。捡钱?不存在的。

......

肯定有小伙伴觉得奇怪,之前熊猫的文章还说胜达转债的合理价格为105元,现在又变成了100元左右,这变的也太快了。

之前我的文章对于价格的判断是取决于一个前提,那就是正股这期间股价保持平稳或者上涨,不出现大跌。

而很不幸的是,这次胜达转债正股大胜达出现了最不想看到的情况:下调转股价之前的连续下跌。

如果大胜达早一点下跌,且开股东会之前保持价格平稳,那么至少前20个交易日平均价格会低一些,下调转股价的空间也会多。

但是偏偏大胜达是在临近开股东会之前出现连续下跌,平均交易价格下不来导致转股价下不来,正股股价又低,就造成了转股价值偏低的处境,悲了个剧。

......

以上的推断都是基于明天正股大胜达股价平稳来进行演绎的。

那么如果明天大胜达大涨或者大跌,对胜达转债的影响如何呢?

影响非常大。因为如果大胜达大涨,那么胜达转债转股价值会立马提升;反之,胜达转债的转股价值则会下降。

所以明天胜达转债的价格大概率会和大胜达有非常高的相关性,让我们师母已呆吧。

PS:本文是基于胜达转债会下调转股价到底所写。万一胜达转债出现没有下调转股价到底的情况,则为黑天鹅事件,概率极低。

首发于公众号:可转债拯救世界

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