绝对收益一种武器——配对交易

昨天有不少朋友询问螺纹热卷跨品种套利是什么
我会陆续分几次聊一聊绝对收益中的一大武器
配对交易
配对交易是统计套利的范畴
科班的应该比较清楚
不少统计学硕士毕业论文都是
基于协整的XXXXXXXX套利
XXXXX比较常见的有：
估值期货
商品期货
股票
等等
今天先来个头

配对交易
引子
螺纹钢和热板卷材跨品种套利
为什么选择螺纹钢和热卷呢？
他们是可替代的
螺纹钢和热卷都是铁矿石和焦炭通过工艺而得
他们大部分工艺是相同的
仅仅在最后其有较小差别
导致他们的价格有一定的线性关系
或者说他们的相关性很高
为什么呢？
从供需上简单分析
假设螺纹钢涨价了、热卷没涨
钢铁制造公司会多生产螺纹、减少热卷的投产
导致螺纹钢供给增加，热卷供给减少
在需求不变的情况下
螺纹价格下降、热卷价格上升
这样又恢复了平衡
事就简单了
我们只用在他们的价格偏离正常关系的时候做回归即可
这就是引子
事是那么个事
但引子太简单、
要做成一个成熟的套利策略
抛几个问题
1.关系怎么才能确定是稳定的
靠相关性吗
先给答案，不是
2.关系稳定了，关系怎么找
也就是
y是螺纹钢的价格，x是热卷的价格
y=kx+b
k和b怎么求
你总不能去价差吧
Y=x
嘿嘿
3.关系找到后，就是投资工程上的事
如何开仓、如何收仓
风险怎么控，止盈怎么做
4.作为塔勒布的信徒，加一个问题
黑天鹅怎么防

最后，给大家几组数据来感受下简单得很垃圾的引子的数据是什么样子
首先你要获取一定的数据
我通过tushare获取了2016年1月1日至2020年9月13日的主力数据

然后进行相关性分析，两列向量相关性为0.895

然后再来直观感受下他们的时间序列，相关性还不错

后面怎么处理，我们下次分析
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1.今天转债情绪好转，挺多低价转债水位上升。你是不是一个阳线改变信仰的人呢？哈哈
2.胜达转债明天开会下修，套利者注意姿势和风险，再提醒下，转股价值下修后最高也不高
3.阿里今天强劲反弹。还是那句话，这次的事件会不会导致阿里盈利下降，如果不会或者不明显，那么就是机会
4.螺纹热卷今天价差165又平一点仓位，波段做的很爽，赚钱也很爽，特别是股市不温不火的时候，哈哈
5.两个全面要约的医药股已经落在要约价附近，可以关注