风险声明:折价策略并未被证实长期有效,且已经由于管理人的疏忽产生了强赎事故(龙蟠转债)。
策略基础:
1、市场中的折价转债数量足够多
2、市场为“无效市场”
3、管理人不会由于忘记强赎而产生损失。
解释:
(对应于基础1)随着可转债数量的增多,所有可转债的正股等权编制成的指数,其走势应该和中证500等小市值的等权指数是接近的。而由美股的经验,罗素2000长期收益率高于标普500,所以中证500的长期收益率应高于沪深300(在A股待证实)。
(对应于基础2)在无效市场中,折价大小和股票之后的走势不相关,折价转债类似于从所有可转债中均匀采样出来的一批,所以其正股等权走势也是和中证500等权接近,同时随着转股期的到来,折价会收敛并消失,从而使得本策略产生相较于指数的超额收益。
总结起来就是
折价转债等权>折价转债正股等权=转债正股等权=中证500等权>中证500>沪深300。
(小市值股票的等权策略往往有超额收益)
收益率走势图:
雪球地址:https://xueqiu.com/p/ZH2044285
本项目开始于2019年11月,一个月更新一次,选取折价最大的10-15个转债,等权分布资金,长期更新,希望能坚持下去。
鸣谢:
一扔大师:https://www.jisilu.cn/question/343923
yyb凌波:https://www.jisilu.cn/question/273614
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(对应于基础2)在无效市场中,折价大小和股票之后的走势不相关,折价转债类似于从所有可转债中均匀采样出来的一批,所以其正股等权走势也是和中证500等权接近,同时随着转股期的到来,折价会收敛并消失,从而使得本策略产生相较于指数的超额收益。
总结起来就是
折价转债等权>折价转债正股等权=转债正股等权=中证500等权>中证500>沪深300。
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