可转债折价轮动

风险声明:折价策略并未被证实长期有效,且已经由于管理人的疏忽产生了强赎事故(龙蟠转债)。

策略基础:
1、市场中的折价转债数量足够多
2、市场为“无效市场”
3、管理人不会由于忘记强赎而产生损失。

解释:
(对应于基础1)随着可转债数量的增多,所有可转债的正股等权编制成的指数,其走势应该和中证500等小市值的等权指数是接近的。而由美股的经验,罗素2000长期收益率高于标普500,所以中证500的长期收益率应高于沪深300(在A股待证实)。

(对应于基础2)在无效市场中,折价大小和股票之后的走势不相关,折价转债类似于从所有可转债中均匀采样出来的一批,所以其正股等权走势也是和中证500等权接近,同时随着转股期的到来,折价会收敛并消失,从而使得本策略产生相较于指数的超额收益。

总结起来就是
折价转债等权>折价转债正股等权=转债正股等权=中证500等权>中证500>沪深300
(小市值股票的等权策略往往有超额收益)

收益率走势图:



雪球地址:https://xueqiu.com/p/ZH2044285

本项目开始于2019年11月,一个月更新一次,选取折价最大的10-15个转债,等权分布资金,长期更新,希望能坚持下去。

鸣谢:
一扔大师:https://www.jisilu.cn/question/343923
yyb凌波:https://www.jisilu.cn/question/273614

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发表时间 2020-12-30 00:50     最后修改时间 2020-12-30 01:01

赞同来自: 阿白丶 看看不回 雷达6666 致行以知

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只有春花岁岁红

赞同来自:

大受打击。本策略又有一个转债被强制赎回,对打工人太过于不友好,因此停止更新本策略。
从开始以来,有三个转债因调仓不及时而被强制赎回,分别为星源转2,龙蟠转债和某个消失在记忆里的转债。
策略收益如下,没有体现出强赎的损失。
2021-09-12 15:31 引用

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  • 最新活动: 2021-09-12 15:31
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