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期货策略是一个择时+套利的策略，交易期指期货、商品期货、股指期权。可转债采用低溢价轮动。门票采用ＡＨ低溢价率轮动（某球上有模拟盘）。LOF基金组合持有10只ＬＯＦ基金。
谈一下本周的可转债情况，周四之前，低溢价策略大放光彩，有大Ｖ也忍不住放弃了双低策略，加入低溢价策略的行列，结果周五就是一碗大面，跌得惨烈。我的看法是任何的量化不能从数据中来，而是应该从逻辑上去分析，再从数据上去验证逻辑的正确性。双低策略的好处在于下调转股价和期权错误定价，在熊市磨底时效果不错，但在牛市在跑输也是正常的。低溢价策略我原来加入的原因是期权错误定价，也算是一种套利，后来发现低溢价的正股通常涨势不错，因此低溢价策略我也归为一种趋势投资。尽管今天大跌，但是我认为股市向上的趋势未变，我依然会坚持这一策略，比如像低溢价排第一的隆利转债，如果从期权定价上来看，我就觉得明显是低估了。
策略的逻辑好比内容，注重逻辑，也就是重内容不重形式。
而有数据支撑的能站住脚的逻辑则近于道、近于义、近于自然法则，比如市场对某品种的定价明显低于它本身的价值，这时敢于下注，等待价格回归价值，对价值的坚守，终将收获回报。
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又要吐槽香港市场了，今年在香港的资金又是亏损的，周四的时候把最后一手H股指也平了，全部资金用广发香港账户买了深证B股，目前B股同一个公司的股票，股价是A股的50%左右， 外带一个转板的隐性利好，以后在香港的钱，打算长期投资B股了。
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可转债继续回撤，目前低溢价策略已经创了两年最大回撤，但还没有到历史最大回撤，历史最大回撤是50%多，目前是30%多。下周准备加仓低价可转债，虽然可转债已经比春节后那段时间贵好多，不过可转债的天然优势还在，必须加大仓位做。
封闭式基金的成交量太小了，目前已经没有轮动的可能性了，保持10%多的仓位躺平等到期。
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说一下近期又把自己推上风口的阿土哥，我认识阿土哥好多年了，他确实是言行一致的人，我也跟着他做了一段时间的港股期指，当然最后是亏钱的。阿土哥说了打新基金的方法，我觉得也是靠谱的，当然他说的核心的是如何实时测算基金的规模，这个他不会说，我也不会。阿土哥说要发私募，开始我以为他是发那种保底+收益55分成的私募，觉得这个很合算啊，有买他私募的想法，后来他又说要对冲，用期权，这样一下子就觉得没有那么香了。
说到对冲，我从2015年开始大规模实践，当时分级A是相当于免费的认沽期权的，于是我买了分级A，计算好认沽期权的杠杆，再买入相对应的分级母基，这样就构成了无论涨跌都能赚钱的组合了。后来分级A被充分挖掘价值直至消失，这个策略也就失效了。这个是对冲的1.0版本，在之前的周记中我也提到过。在这期间，我基本上还采用了对冲的2.0版本，即投资组合，我用1.5倍的杠杆做期指趋势，再买入1.5倍杠杆的现货（基金和股票，期指），这样就构成了多头市场3倍杠杆，空头市场0倍杠杆的投资组合。不过自从易主席上任后，指数被拿捏得死死的，现在这个方法基本上也废了。
目前的投资组合只能是把仓位降下来，变成了多头市场1.6倍杠杆，空头市场0.5倍杠杆，当然降杠杆的后果就是降低了赚钱的效率。所以我现在基本上定了一个原则，就是弱逻辑必须回测年化收益30%以上，强逻辑必须年化跑赢指数10%以上。最后还是想说，A股相对于几年前，赚钱的机会少了好多，所以现在必须勤奋地寻找高收益的策略。
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本周有网友问我趋势投资如何做到不买在最高点，不卖在最低点，我回答是不可能做到的，那和怎么样做到既能赚大钱，又不会亏钱一样。又问到我是什么套路，其实我已经说了好多次了，我基本上是用回测，回测的前提是历史会重复，所以回测以后，我会考虑逻辑性是否靠得住，如果各方面都过得去，我就会采取该策略。不过回测只代表历史，不可能预测未来，因此策略失效也是常有的事，所以我采用投资组合，一个策略不会占用很高的仓位。这个我之前也有说过，同时也有网友做过这方面的数据分析。
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本来想写一个关于做期权的专题，由于身体原因，在这里简单说一下。我目前是每月买虚值一档的IO认购，期权费支出不大于IC的贴水收益，这样相当于我承担了中证500的下跌风险，享受了中证500和沪深300的上涨潜在收益。如果不想买IC，也可以卖出IO认沽来回收认购期权的期权费，大约是承担0.5倍的下跌风险，享受1倍的上涨潜在收益。
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本周按计划买了沪深300认购期权，下一步等沪深300到5000点时再加仓。本周身体不舒服，就不多说了。
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自从可转债回测程序做好以后，我就开始做大量的回测，发现还是低溢价策回略最好，严格遵守系统的话，今年能有20%到30%的收益，目前可转债的主力策略还是低溢价轮动。
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本周讲点干货，我想说一下对冲的理念。如果持有现货，比如一篮子的股票或基金等，然后空股指期货，因为两者是强相关的，这样的对冲就是将名义的仓位降到很低，赚钱的来源主要是阿尔法收益，我把这个叫做对冲的1.0版本，对冲的1.0版本缺点在于只能赚到市场的阿尔法收益，赚不到多少贝塔收益，而长期下来，贝塔收益才是最可观的。我用的是对冲的2.0版本，即投资组合，我选用的策略、品种都是弱相关，甚至相反的，举个例子，期指趋势策略和卖期权赚期权费策略，这两个策略就是相反的，一个在突破的行情赚钱，一个在震荡的行情赚钱，两者合在一起做投资组合就是对冲。我选取的品种、策略都是正收益的，即既有阿尔法收益，也有贝塔收益，通过弱相关的品种、策略构成了我的对冲2.0版本。
本周继续创新高，但是没有跑赢指数，不过这也是没有办法的，毕竟盈亏同源，系统内的亏损还是要承受的。
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自从公众号推荐封基以来，表现良好，有买入的已经赚了3%到5%之间了，目前由于年化折价依然可观，我会继续持有。还是那句话，我这里只说逻辑，仓位在每个人的手里，盈亏自负。
本周一个以前在券商当高管的好友反复提醒我关注一下建党100周年的行情，我一下子想到用认购期权，因为我去年就是在6月底买了认购期权，后来赚了不少钱。目前来说，认购期权是赔率挺好的，相当于当月平值的认购期权目前只需要1.9%的期权费，不过现在指数估值不低了，资金面也不宽松，只有一个情绪面比较好，感觉目前做多的胜率也不是太高，所以放弃了大干一把的想法。依旧提醒自己，不要为了赚取自己不需要的钱，而让自己承担失去需要的钱的风险。
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本周把一部分可转债转成折价的封基，虽然短期是亏钱了，不过目前折价的封基是市场上折价率最高的权益类产品，这个也是不得不配的。
实盘中展示的可转债账户从双低策略转为低溢价策略了，这个账户今年收益少得可怜，原因就是我在中间产生了一次摇摆，转换了一次策略，其实无论双低策略还是低溢价策略，今年的收益都可以达到接近20%，可惜因为我的摇摆，展示的实盘收益只有1个多点，我整体可转债的收益率大约是10%吧。心态摇摆就是心魔，克服不了就要亏钱。说起心魔，本周还做了一件事，因为害怕商品又像上周一样高开低走，于是我止盈了一部分，没有完全按照交易系统来操作，结果少赚了大几万元，做期货８年来，盈亏同源的认识还是不能完全战胜心魔，这次也是一个教训。
本周思考了一下交易的价值，其实做交易对社会也是有贡献的。今年螺纹钢大涨，因为我有同学是开轧钢厂的，也有同学是做钢铁生意的，一般来说假设轧钢厂在原材料和螺纹钢的价格都不变的情况下，他们就是赚的，毛利大约是20%，因为从进原材料到螺纹钢出厂，会有一定的周期，所以如果能用期货进行套保，那么他们开轧钢厂就可以稳赚20%的利润，期货就是实业分散风险的工具。做交易就是经营风险，就是分担做实业的风险，让做实业的人可以安心做实业，这个也就是交易对社会的贡献。
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