终结连续6期涨停，双低策略不灵了？第19期10只轮动转债逆流而上

又到一周双低策略总结时。这一周，基金抱团股进一步疯涨，贵州茅台、宁德时代、海天味业等大盘蓝筹股狂飙突进，涨到令人害怕，而大部分中小市值股票都在下跌，两极分化到了极致，以致有人发明了“股灾式上涨”一词来描述这种行情。

在这种背景下，当然只有买正股具有抱团属性的转债才更容易上涨，但那些具有抱团属性的股票基本上不发行可转债，加上我的轮动策略是双低策略，轮动标的只能从双低值低于125或价格低于115元的转债中选取，符合这一条件的转债本身不具有抱团属性，轮动效果自然大打折扣。所以，第18期轮动策略在连续6期抓到正股涨停债后，终于戛然而止。具体收益表现如下：

以周五收盘价计算，10+3只正选转债只有景兴转债、游族转债红盘，其他均绿油油一片。整个策略亏损2.83%，跑输中证500指数。聊以自慰的是，10+3只转债，若以最高价结算，无一亏损，有的回报还不错，如小康、宏辉、道氏、景兴、光华、游族，收益率均大于4%。

有人说，双低策略已经不行了，上周据说有知名大V清空了自己的双低轮动组合，对双低持悲观态度的投资者不在少数。的确，在注册制全面即将铺开的背景下，低价转债存在较大的流动性风险，如本期入选的永鼎转债、众兴转债、祥鑫转债价格都很低，但却贡献了最大的跌幅，强者恒强、弱者恒弱的趋势的确越来越明显。

但钱公子的双低轮动策略，从建立之始就有别于传统的双低策略，并不是完全按照双低值的高低来选取，而是综合了盘子大小、题材、流动性、爆发力等因素来考量，每期表现似乎要比传统双低策略要好一些。虽然，在抱团趋势越来越明显的背景下，从双低值低于125或价格低于115元的转债中筛选目标，如同螺蛳壳里做道场，越来越难选到表现优异的转债，但在兼顾风险与收益的原则下，我觉得双低策略仍有顽强的生命力。这从多期轮动，按最高价结算都能取得正收益可见一斑。

抱团股、抱团债固然诱人，一旦买对了短期就能获得巨额收益，但那是冒着天崩地裂的风险去投资的，并不适合所有人。而双低策略，并不追求短期暴涨，只要每期稳稳地盈利，持之以恒就能取得惊人的回报。以我这个双低策略为例，目标是每期获得1.5%的总体收益，要达到这个目标，只需要每只转债上涨1.5%即可完成。从第18期10只转债所达到过的最高价格来算，完成这目标并不太难，难点在于如何保证建仓后能同时操作10只转债，能在上涨超过1.5%后及时卖出。

如何做到呢？涨跌转瞬即逝，光凭手动操作，是很难抓住机会的，这就要使用到交易软件的辅助功能。比如用华宝证券的条件单功能，以参考价买入后，立刻为每一只转债设置长期有效的卖出条件单，比如设定为上涨1.8%，回落0.3%卖出，当转债出现拉升时，系统就会自动触发，实现1.5%以上的收益。

假如每一期轮动都能取得1.5%的收益，一年下来，理论上能获得多少回报呢？轮动策略是每周一期，一年大约有52周，除去个别假期，算48周好了，计算结果如下：

10万本金，连续48周获得1.5%正收益后，就能获得20.43万元，收益翻倍（不一定非要10万元本金，两三万也可以）。所以，未必一定要去冒险追抱团股、抱团债才能取得好成绩。当然，这个计算是理论上的，实际操作中，资金利用效率不会这么高，但取得30%以上的收益率，应该还是有希望的。

第19期继续发车，目标转债继续从双低值低于125或价格低于115的转债中选取，本期入选的转债名单如下：

第19期保留了小康、景兴、游族3只转债，其他为新增。这期的入选名单，也兼顾了近期的抱团因素，尽量不选取低于100元的流动性较差的转债，以110元附近的转债为主。

从覆盖面上，题材比以往更广泛，汽车、造纸、钢铁、光伏、医药等题材均有。本期重点是选了电气转债，这只转债还有10天的交易期限，选它是相信电气转债最终会转股成功。而要转股成功，正股上海电气必须上涨，激发投资者的转股热情。

本期适合网格交易的转债，我觉得以下5只不错：奇正转债、钧达转债、小康转债、纵横转债、应急转债。

以上所述为本人投资思想记录，非投资建议，请勿照此投资，否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏，仅供参考，请以上市公司公告为准。

作者：钱六六

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