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一、1月15日大秦转债上市
大秦铁路可转债1月15日（周五）上市，中签率0.0565%，顶格申购56.5%概率中1签，是近期中签率最高、最容易中签的转债。
转债溢价率15.89%，合理估值102-104元，单签收益率较低。虽然网下和散户中签数量多，首日抛压大，但大秦作为流动性、安全性俱佳的标的，机构配置意愿强，在面值附近会有较强的支撑。
1、基本面
正股主营晋蒙陕等省区铁路客、货运输业务，同时向国内其他铁路运输企业提供服务。近年来业绩稳步增长，毛利率下滑，现金流特别充裕。2020年三季报净利润同比下降26.83%。
大秦线是国内西煤东运的核心货运通道，产能利用率高。今年受疫情影响，货运、客运量下降拖累了业绩。三季度国内宏观经济逐步修复，电厂补库、冬储拉运，煤炭需求增长，转债发行的资金用于收购土地使用权，降低运营成本，预计公司业绩将进一步改善。
正股基本面较好，估值合理，近期大盘强势拉升，正股走势偏弱，溢价率扩大，红包缩水。
2、转债条款
目前转债评级最高级，到期年化收益率2.27%，下修条款适中（85%），PB0.86，无下修空间。强赎值设为120%，较大部分转债的130%要低，更容易实现强赎。
3、策略与建议
运输类转债股性不活跃，市场偏好一般，但机构配置意愿强，预计给的溢价较高。正股业绩稳健，但成长性一般，高股息，运输、铁路基建、顺周期概念。
新模型评分三星，质地尚可。持债时间成本较高，风格稳健的投资者在转债上市后可逢高止盈。追求安全性，风格保守的投资者，也可继续持有。
运输类转债比较：
二、1月15日长海转债上市
长海股份可转债1月15日（周五）上市，中签率0.0014%，顶格申购1.4%概率中1签，一签难求。
转债溢价率-5.03%，合理估值111-113元，单签收益率较高，恭喜中签的投资者。
1、基本面
正股主营玻纤制品及玻纤复合材料的研发、生产和销售。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流充裕。2020年三季报净利润同比下滑16.96%。
公司是玻纤细分行业的龙头企业，是国内规模最大的无纺玻纤制品综合生产企业之一。随着PCB、蓄电池等领域，5G、新能源汽车的发展以及风电新增装机抢装，玻纤制品产需两旺，有望带动公司业绩增长。
正股基本面较好，估值偏高，近期大盘强势拉升，正股走势接近，折价率扩大，送给投资者一个大红包。
2、转债条款
目前转债评级中性，到期年化收益率2.58%，下修条款适中（85%），PB2.37，下修空间较大。
3、策略与建议
玻纤类个股近期强势，相关转债市场较为偏好，预计给的溢价较高。正股业绩稳健，细分行业龙头，行业拐点已现，玻纤建材概念。
新模型评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者在转债上市后可逢高止盈。转债评分较高，看好正股的，也可继续持有。
玻璃建材类转债比较：
三、1月15日天壕转债上市
天壕环境可转债1月15日（周五）上市，中签率0.0023%，顶格申购2.3%概率中1签，一签难求。
转债溢价率2.03%，合理估值101-103元，单签收益率较低，上市首日抛压较大，需关注正股走势，如果走弱，存在破发可能。
1、基本面
正股主营燃气供应级管输运营管理及水务业务，是节能环保行业中的领先企业。近年来业绩下滑，毛利率稳定，现金流较充裕。2020年三季报净利润同比增长45.11%。
公司是节能环保行业中的领先企业，在山西地区有一定地域优势和品牌效应。随着神安线管道项目投入运营的，华北地区非常规天然气长输管道将被打通，加上管道资产出售调整，资产配置和资产负债结构有望改善，但传统业务增长空间有限。
正股基本面较差，估值偏高，近期大盘强势拉升，正股走势接近，溢价率缩小，有希望送出小红包。
2、转债条款
目前转债评级低仅A+，到期年化收益率3.39%，下修条款适中（85%），PB1.21，下修空间较小。
3、策略与建议
供水供气类转债市场偏好一般，预计给的溢价低。正股业绩较差，成长性一般，供水供气、天然气、固废处理概念。
新模型评分一星，质地差。面值底支撑小，正股走弱容易破发，配置价值不高，转债上市后逢高止盈为宜。
供水供气类转债比较：
特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
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一、1月15日大秦转债上市
大秦铁路可转债1月15日（周五）上市，中签率0.0565%，顶格申购56.5%概率中1签，是近期中签率最高、最容易中签的转债。
转债溢价率15.89%，合理估值102-104元，单签收益率较低。虽然网下和散户中签数量多，首日抛压大，但大秦作为流动性、安全性俱佳的标的，机构配置意愿强，在面值附近会有较强的支撑。
1、基本面
正股主营晋蒙陕等省区铁路客、货运输业务，同时向国内其他铁路运输企业提供服务。近年来业绩稳步增长，毛利率下滑，现金流特别充裕。2020年三季报净利润同比下降26.83%。
大秦线是国内西煤东运的核心货运通道，产能利用率高。今年受疫情影响，货运、客运量下降拖累了业绩。三季度国内宏观经济逐步修复，电厂补库、冬储拉运，煤炭需求增长，转债发行的资金用于收购土地使用权，降低运营成本，预计公司业绩将进一步改善。
正股基本面较好，估值合理，近期大盘强势拉升，正股走势偏弱，溢价率扩大，红包缩水。
2、转债条款
目前转债评级最高级，到期年化收益率2.27%，下修条款适中（85%），PB0.86，无下修空间。强赎值设为120%，较大部分转债的130%要低，更容易实现强赎。
3、策略与建议
运输类转债股性不活跃，市场偏好一般，但机构配置意愿强，预计给的溢价较高。正股业绩稳健，但成长性一般，高股息，运输、铁路基建、顺周期概念。
新模型评分三星，质地尚可。持债时间成本较高，风格稳健的投资者在转债上市后可逢高止盈。追求安全性，风格保守的投资者，也可继续持有。
运输类转债比较：
二、1月15日长海转债上市
长海股份可转债1月15日（周五）上市，中签率0.0014%，顶格申购1.4%概率中1签，一签难求。
转债溢价率-5.03%，合理估值111-113元，单签收益率较高，恭喜中签的投资者。
1、基本面
正股主营玻纤制品及玻纤复合材料的研发、生产和销售。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流充裕。2020年三季报净利润同比下滑16.96%。
公司是玻纤细分行业的龙头企业，是国内规模最大的无纺玻纤制品综合生产企业之一。随着PCB、蓄电池等领域，5G、新能源汽车的发展以及风电新增装机抢装，玻纤制品产需两旺，有望带动公司业绩增长。
正股基本面较好，估值偏高，近期大盘强势拉升，正股走势接近，折价率扩大，送给投资者一个大红包。
2、转债条款
目前转债评级中性，到期年化收益率2.58%，下修条款适中（85%），PB2.37，下修空间较大。
3、策略与建议
玻纤类个股近期强势，相关转债市场较为偏好，预计给的溢价较高。正股业绩稳健，细分行业龙头，行业拐点已现，玻纤建材概念。
新模型评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者在转债上市后可逢高止盈。转债评分较高，看好正股的，也可继续持有。
玻璃建材类转债比较：
三、1月15日天壕转债上市
天壕环境可转债1月15日（周五）上市，中签率0.0023%，顶格申购2.3%概率中1签，一签难求。
转债溢价率2.03%，合理估值101-103元，单签收益率较低，上市首日抛压较大，需关注正股走势，如果走弱，存在破发可能。
1、基本面
正股主营燃气供应级管输运营管理及水务业务，是节能环保行业中的领先企业。近年来业绩下滑，毛利率稳定，现金流较充裕。2020年三季报净利润同比增长45.11%。
公司是节能环保行业中的领先企业，在山西地区有一定地域优势和品牌效应。随着神安线管道项目投入运营的，华北地区非常规天然气长输管道将被打通，加上管道资产出售调整，资产配置和资产负债结构有望改善，但传统业务增长空间有限。
正股基本面较差，估值偏高，近期大盘强势拉升，正股走势接近，溢价率缩小，有希望送出小红包。
2、转债条款
目前转债评级低仅A+，到期年化收益率3.39%，下修条款适中（85%），PB1.21，下修空间较小。
3、策略与建议
供水供气类转债市场偏好一般，预计给的溢价低。正股业绩较差，成长性一般，供水供气、天然气、固废处理概念。
新模型评分一星，质地差。面值底支撑小，正股走弱容易破发，配置价值不高，转债上市后逢高止盈为宜。
供水供气类转债比较：
特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
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