特斯拉概念!1月20日星源转2、世运转债打新申购分析

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一、星源转2打新申购

星源材质二期可转债1月20日(周三)打新申购,创业板转债,若持有正股,可进行配售。



1、基本面

正股基本面尚可,估值偏高。近年来业绩有所波动,毛利率下滑,现金流较充裕。2020年三季报净利润同比下滑27.58%。估值处于历史高位,存货变现周期长,近6个月大股东累计减持了3%。业绩评分零星



公司主营锂离子电池隔膜研发、生产及销售,隔膜是锂离子电池的关键材料,广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动自行车、航天航空、医疗及数码类电子产品等领域,客户涵盖韩国LG化学、宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能等国内外知名锂离子电池厂商。

公司是全球锂电池隔膜龙头企业之一,能向国际知名电池厂商提供隔膜产品和技术服务,具有一定的市场影响力。随着新能源汽车进入快速发展期,订单有望迎来爆发性增长,今年的业绩将显著改善。行业地位评分一星

2、转债条款

债券评级中性,到期年化收益率2.75%,下修条款宽松(90%),PB4.4,下修空间大,有回售保护。评级条款评分半星

3、转债估值

目前转债大幅溢价,正股是锂电池隔膜龙头,行业景气度高,二次发债,运作经验丰富,锂电池、新能源、宁德时代概念。题材评分一星。主观评分一星

锂电池隔膜类转债比较:



4、申购策略

综合评分三星半,申购该转债。无网下申购,发行规模较小,预计中签率较低。若持有正股,可参与配售。祝大家好运!

二、世运转债打新申购

世运电路可转债1月20日(周三)打新申购,沪市转债,若持有正股,可进行配售。



1、基本面

正股基本面较好,估值合理。近年来业绩略有下滑,毛利率下降,现金流较充裕。2020年三季报净利润同比增长4.08%。近4年年化股息率2.18%,公募基金持股6%,受机构青睐。业绩评分半星



公司主营各类印制电路板的研发、生产与销售,产品涉及高多层硬板,高精密互连HDI,软板、软硬结合板和金属基板,广泛应用于汽车、消费电子、计算机及相关设备产品领域。积极开拓新能源汽车市场,实现对特斯拉、宝马、大众、保时捷等品牌新能源汽车的供货。

公司是我国PCB行业的先进企业之一,在国内外市场均具有较强的竞争力。受疫情影响,公司业绩短期承压。作为特斯拉全球主力PCB供应商,供货主力车型,汽车板业务有望高增长,未来业绩和估值将获得提升,行业地位评分半星

2、转债条款

债券评级中性,到期年化收益率2.43%,下修条款适中(85%),PB3.91,下修空间大,有回售保护。评级条款评分半星

3、转债估值

目前转债大幅溢价,正股估值合理,短期业绩承压,汽车PCB行业景气度高,PCB、特斯拉、电子设备概念。题材评分一星。主观评分一星

PCB类转债比较:



4、申购策略

综合评分三星半,申购该转债。无网下申购,发行规模较小,预计中签率较低。若持有正股,可参与配售。祝大家好运!

特别声明:以上观点仅供参考,不构成投资建议

相关指标说明:

基本面指标考察公司主营业务与财务指标,公司未来的发展前景。

转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。

转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。

申购策略包括:

申购长持:几乎不会破发,基本面好,值得长期持有,达到强赎价后才考虑卖出

申购:破发概率较低,基本面较好或有一定题材,可以申购,上市后逢高止盈

不建议:破发概率大,基本面较差,不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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发表时间 2021-01-19 23:15

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