新能源之风电行业海洋电缆龙头--东方电缆投资分析

一般我买的都是高价股，高价股一般代表市场对它的认可，但东方电缆是例外，这支股是我的最大重仓股，因为对它太了解，东方电缆初看公司名字以为是普通的电缆公司，看起来没有任何想象力和行业前景，但其实容易被误导，它是真正的海洋电缆龙头，是国内唯一掌握海洋脐带缆的设计分析并能进行自主生产的企业，这种电缆因为技术含量超级高，所以一般的电缆企业生产不了，国内竞争对手只有中天科技和宝胜股份，但因为这两家的海洋电缆产品跟东方电缆还是有一定的差距，所以在海洋电缆这块，东方电缆基本处于半垄断地位，另外海洋电缆的总部都在港口城市，因为海洋电缆属于大型装备，内地通过陆运无法运输，电缆直接是通过制造基地的码头直接通过专业施工船走海运到达施工地点，其总部位于宁波，这家公司相当低调，其董事长和总裁都相当低调，总裁是董事长的儿子，国外电缆行业方向研究生留学回来入职公司，高管去省会城市出差都基本住商务型普通酒店，实控人和高管股份都从来没有减持过。
东方电缆在17年的时候业绩还是默默无闻，但这几年无论营收和业绩都是突飞猛进，其主要原因是因为毛利率较高的海洋电缆和海洋施工业务这几年在国家支持海洋风电发展的环境下业绩突飞猛进，18年19年业绩和增速都是成倍的增长，具体去股票软件看，20年业绩预告已出，在疫情的影响下今年利润润又翻倍达到8.85亿，目前公司在手海缆订单差不多60亿左右，19年海缆营收15亿，目前的订单足够需要两三年消化，公司产能跟不上，产品供不应求，目前通过可转债募资在宁波郭巨基地新造工厂，预计21年下半年投入生产，最近又在广东沿海城市阳江新造生产基地，之前市场担心21年国家对风电补贴取消以后，风电行业走下坡路，所以市场对风电行业都是以市盈率十倍的周期股来估值，但随着新能源行业发展规划的出台，2050年要达到碳顶峰，2060年达到碳中和，国内和国外对新能源会一直支持，特别是海上风电项目因为不占用土地，效率更高，相比陆上风电前景更好，根据国家和各沿海城市的发展规划，近十年每年的海上风电装机容量都会差不多以30%的增速增长，而且公司的海洋电缆不只是面向海上风电行业，类似于以后南海油田和南海各岛屿如果要建设也要用到海底电缆，这一块市场空间也很大，公司不只立足于国内市场，也逐渐开拓国际市场，最新中标了越南和欧洲海底电缆项目，中标金额虽不大，但象征着国外对公司产品的认可，公司开始了国际化进军步伐，以后国外的市场空间充满想象，按照目前公司近9亿的净利润对应现在180亿左右的市值，市盈率只有20倍，随着新产能的跟上，预计21年公司净利润达到14亿，22年净利润达到20亿，对应目前股价市盈率13倍和9倍，假设市场逐渐从周期股的估值切换到成长股的估值，股价的上涨空间更大，因为大股东实在低调，目前公司并不怎么被机构关注，机构入驻的基本没有，个人预计21年底公司市值达到300亿，拭目以待！