提示谨慎，申购人数反而大涨？1月27日美力转债打新申购分析

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上银转债网上申购人数689万，由于发行规模大，中签率达0.109%，人手1-2签。中签的话记得缴款，不缴或未缴足都将视为违约，达到三次，就将失去半年新股、新债申购资格。

周二提示谨慎申购的思创转债，网上申购人数达到718万，中签率0.0055%，顶格申购5.5%中一签，而彤程转债更是只有0.8%。近期的转债破发，丝毫不影响大家的申购热情。

周三又有一只小市值、低评级转债申购。

一、美力转债打新申购

美力科技可转债1月27日（周三）打新申购，创业板转债，若持有正股，谨慎进行配售。



1、基本面

正股基本面尚可，估值偏高。近年来业绩下滑，毛利率有所企稳，现金流较充裕。受2019年基数较低、2020年销售规模扩大以及国家税收优惠政策影响，三季报净利润同比增长30.06%。近半年，大股东减持了总股本3.88%的股份。业绩评分半星。



公司主营高端弹簧产品的研发生产和销售，产品包括悬架、动力系统、车身及内饰、通用弹簧等，主要应用于汽车、机械、园林、五金、仪器仪表、家用电器等行业，客户包括万都、佛吉亚、礼恩派、德尔福、吉利汽车等。

公司是弹簧制造行业的领军企业，生产效率业内领先，积累了深厚的客户资源和较高的市场口碑。公司规模较小，市场关注度低，发展壮大尚需时日。行业地位评分零星。

2、转债条款

债券评级低仅A+，到期年化收益率3.78%，下修条款适中（85%），PB2.47，下修空间大，有回售保护。评级条款评分零星。

3、转债估值

目前转债小幅溢价，正股业绩回暖，行业景气度回升，小市值转债易被炒作，同类转债市场偏好一般，有破发风险，汽车配件概念。题材评分半星。主观评分半星。

汽车配件类转债比较：



4、申购策略

综合评分一星半，谨慎申购该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率较低。祝大家好运！

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

相关指标说明：

基本面指标考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。

转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。

转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。

申购策略包括：

申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈

不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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