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很多朋友对做空经常嗤之以鼻，我常常微笑待之。或许是这个时代长久的稳定与发展为他们带来了太多错觉。今天有空，特意聊一聊做空这件充满哲学思辨的事。
为什么我认为做空比做多更容易，更具操作性？
第一，从哲学认识上来看，生是偶然的，死是必然的。任何事物发展到最后，都必然走向衰败，直至灭亡，它唯一可以选择的是，要么经过发展，达到繁荣，然后走向灭亡，所谓盛极而衰，亢龙有悔，要么根本就没有繁荣的过程，直接走向衰亡，即是夭折。不管怎样，死亡是必然，而一个新事物的产生却需要很多偶然因素叠加在一起才有可能发生，这是我尝试做空的最基本的理论基础。
第二，从执行层面上来看，做空的阻力会越来越小，而做多的压力会越来越大，什么意思呢？举个例子，一种证券10元钱，这个时候做多，可能只需要1个亿的资金就够了，涨到20元呢？可能需要2个亿甚至更多资金，才有足够的动力让它继续上涨，涨到100元呢？很明显可以看出做多压力是递增甚至倍增的，而做空则刚好相反。因此，从这个维度上讲，做空具有天然的优势，这里的讨论可能过于简单，没有考虑诸如市场情绪之类的因素，而是仅就做多与做空的资金需求进行初步分析，也许无法给出最准确的模型，但我认为这已经足够直观的描述这个问题了，毕竟资本市场什么是基础？当然是钱，我们考虑最重要的因素就够了。
既然定性了做空的意义和可行性，那么具体应该怎样去执行呢？
选择做空的标的物。我的答案是选择那些繁荣到完全鼎盛、不能再持续繁荣的（可以是短期的完全鼎盛，也可以是长期的完全鼎盛，这并不重要，而且也很难区分和判断，只要它正在经历狂热）。前面说过了事物由生到死，要么繁荣而后死，要么没有繁荣直接夭折，直接夭折的事物很难把握（我通常很少有做空的渠道），没有人能够准确判断它到底会不会有繁荣的过程，因为繁荣和出生同样具有偶然性，是很多偶然因素的叠加，如果因为不看好，就盲目做空，万一它繁荣了呢？相比而言，做空正在经历繁荣甚至狂热的事物，更具有可操作性，一方面我们可以根据过往历史对其狂热的状态有一个预判，另一方面，既然它已经经历过繁荣（或正在经历），那么能留给它的选择，将只能是衰退，甚至消亡。
做空是件充满哲学思辨和艺术感的事，我在这里也只是做了最基础的阐述，如果有兴趣，仔细想来会更有趣。
为什么我认为做空比做多更容易，更具操作性？
第一，从哲学认识上来看，生是偶然的，死是必然的。任何事物发展到最后，都必然走向衰败，直至灭亡，它唯一可以选择的是，要么经过发展，达到繁荣，然后走向灭亡，所谓盛极而衰，亢龙有悔，要么根本就没有繁荣的过程，直接走向衰亡，即是夭折。不管怎样，死亡是必然，而一个新事物的产生却需要很多偶然因素叠加在一起才有可能发生，这是我尝试做空的最基本的理论基础。
第二，从执行层面上来看，做空的阻力会越来越小，而做多的压力会越来越大，什么意思呢？举个例子，一种证券10元钱，这个时候做多，可能只需要1个亿的资金就够了，涨到20元呢？可能需要2个亿甚至更多资金，才有足够的动力让它继续上涨，涨到100元呢？很明显可以看出做多压力是递增甚至倍增的，而做空则刚好相反。因此，从这个维度上讲，做空具有天然的优势，这里的讨论可能过于简单，没有考虑诸如市场情绪之类的因素，而是仅就做多与做空的资金需求进行初步分析，也许无法给出最准确的模型，但我认为这已经足够直观的描述这个问题了，毕竟资本市场什么是基础？当然是钱，我们考虑最重要的因素就够了。
既然定性了做空的意义和可行性，那么具体应该怎样去执行呢？
选择做空的标的物。我的答案是选择那些繁荣到完全鼎盛、不能再持续繁荣的（可以是短期的完全鼎盛，也可以是长期的完全鼎盛，这并不重要，而且也很难区分和判断，只要它正在经历狂热）。前面说过了事物由生到死，要么繁荣而后死，要么没有繁荣直接夭折，直接夭折的事物很难把握（我通常很少有做空的渠道），没有人能够准确判断它到底会不会有繁荣的过程，因为繁荣和出生同样具有偶然性，是很多偶然因素的叠加，如果因为不看好，就盲目做空，万一它繁荣了呢？相比而言，做空正在经历繁荣甚至狂热的事物，更具有可操作性，一方面我们可以根据过往历史对其狂热的状态有一个预判，另一方面，既然它已经经历过繁荣（或正在经历），那么能留给它的选择，将只能是衰退，甚至消亡。
做空是件充满哲学思辨和艺术感的事，我在这里也只是做了最基础的阐述，如果有兴趣，仔细想来会更有趣。
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如果是指数类产品的话，最好不要做空，宁可空仓，注册制下，指数肯定是一直呈现上涨趋势的，只不过是快慢的问题，资金只会选择流动性好的股票，小票出货不方便，美股港股都是那几只股票在涨，一般不会超过十只。
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看了一下朋友们的评论，质疑的声音很多，朋友们提的问题，很多我思考过，也有很多需要我去重新思考，我觉得这是很有趣的事情，做空与做多本身都是很微妙的东西，就像前文说的，充满了哲学思辨。
说不清从什么时候开始，我的很多思考都是围绕着“道”和“术”进行的，道是玄妙，术是微妙，道是本，术是用，因此我对一件事情的思考多从“道”开始，如果我认为一件事情的“道”不存在，这件事也就作罢了。
在这里，我从另一个维度阐释一下做空理论的“道”。事物有一“生”，就会有一“死”，而不是像前面有位朋友说的“生有很多次，死只有一次，”，永恒的“生”目前来看是不存在的，而我们看到的事物都是已经“生”了的，那么它面临的只有“死”，因此从投资角度看，押注事物的“死”是必赢的决策。即便考虑事物会有繁荣甚至狂热的过程，如果用JSLer惯用的摊大饼的方式，短期的风险也完全可以覆盖掉。这就是我为什么说做空比做多更容易的“道”。
不可否认，这种近乎纯“道”的思考与现实是存在很大差异的，两者甚至可能会背道而驰。它面临的诸多现实问题（诸如人类寿命的限制、做空手段的高成本、做空渠道的缺失等等）也是需要去思考的，这时，就需要用“术”来弥补了。前面说过，“术”很微妙，涉及很多微观的讨论，我也有很多思考，后续有时间再和朋友们讨论。
“道”和“术”的结合是充满艺术感的事情，我希望通过我的思考能让两者的结合达到美的状态。
说不清从什么时候开始，我的很多思考都是围绕着“道”和“术”进行的，道是玄妙，术是微妙，道是本，术是用，因此我对一件事情的思考多从“道”开始，如果我认为一件事情的“道”不存在，这件事也就作罢了。
在这里，我从另一个维度阐释一下做空理论的“道”。事物有一“生”，就会有一“死”，而不是像前面有位朋友说的“生有很多次，死只有一次，”，永恒的“生”目前来看是不存在的，而我们看到的事物都是已经“生”了的，那么它面临的只有“死”，因此从投资角度看，押注事物的“死”是必赢的决策。即便考虑事物会有繁荣甚至狂热的过程，如果用JSLer惯用的摊大饼的方式，短期的风险也完全可以覆盖掉。这就是我为什么说做空比做多更容易的“道”。
不可否认，这种近乎纯“道”的思考与现实是存在很大差异的，两者甚至可能会背道而驰。它面临的诸多现实问题（诸如人类寿命的限制、做空手段的高成本、做空渠道的缺失等等）也是需要去思考的，这时，就需要用“术”来弥补了。前面说过，“术”很微妙，涉及很多微观的讨论，我也有很多思考，后续有时间再和朋友们讨论。
“道”和“术”的结合是充满艺术感的事情，我希望通过我的思考能让两者的结合达到美的状态。
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赞同来自: J915772474 、你猜再猜 、williamaa911 、小小夏 、abaidai更多 »
做空非常难 熊市做空也只能分段做空。超级熊市一般做空一段30%就得收手一次 纳斯达克2000年泡沫熊市暴跌80%，中间有五次反弹 做空的位置不对在反弹里就可以吃一壶。全周期内大概只有5%的时间是相对安全的做空机会。比做多难多了。
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赞同来自: skyblue777 、月之牙
做空的竞争对手少一些。
以个股为例，出现明显做多机会时，这个机会所有场外资金都可以来抢，稍慢一点就被别人抢了。而出现明显做空机会时，只有持有或借到股票的人才有资格去做空，其他人只能旁观。
A股还有个T 1，到下午时又锁定了很多活跃筹码的做空资格。
以个股为例，出现明显做多机会时，这个机会所有场外资金都可以来抢，稍慢一点就被别人抢了。而出现明显做空机会时，只有持有或借到股票的人才有资格去做空，其他人只能旁观。
A股还有个T 1，到下午时又锁定了很多活跃筹码的做空资格。
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赞同来自: vizla 、skyblue777 、Salvador 、Syphurith
国内券源提供做空的时间只有一个月，比如东财有券源，一般提供的券源都是好票为主，给你的时间不超过一个月，所以即使它高估有泡沫都难。做过几次，因为借给你券源时间不允许你浮亏长持，所以它本质上是让你赌短期情绪而不是让你赌中长期基本面的回归，太难了。期货只有以本金轻仓（不带杠杠做远期合约）克服人性才可行
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赞同来自: 御女雪千寻 、netxianren 、Salvador 、yijiangqiu 、人肉复读机更多 »
生是偶然的，但是你能做空的标的，必然是已经生了的。
死是必然的，但什么时候死，却不是必然的，茅台几百年了，还没有死。
死是必然的，但什么时候死，却不是必然的，茅台几百年了，还没有死。
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