转债中位数逼近100,有点疯狂,47.80%的转债跌破100

今天转债继续下跌。
转债中位数跌到了100.69元/张,平均收益率1.53%,约47.80%的转债低于100元面值,这个数据还是挺猛的。
数据是很真实的,反映了目前市场的情绪。
在去年,这种情况完全是底部的,现在可能还是半山腰。
我去年底讨论了一下转债的新安全边际的思路,看来是慢慢应验了。
信仰坍塌后,抄底转债需要新的安全边际
按我以上的推算,可转债目前的安全边际大概可以分为3个。
(低风险)可转债的债底——92元/张;
(中风险)纯债的债底——65~75元/张;
(高风险)垃圾债的债底——57.5元/张。
现在跌到65~75元/张的纯债还不少,但是即使跌到这个价位,转债的防御能力依然不强。
从当前市场状态看,资金不认可转债的防御属性了,更关注正股的质量,也就是说,只有正股不错的情况下,转债才有防御,如果正股不行,转债就没有防御,可以一直跌下去。比如本钢转债。
现在买转债第一考虑的是正股,第二是溢价率,第三是价格。单纯的做低价是挺危险的。我觉得大秦转债还可以,至少股息率足够高,能支撑转债价格不至于跌太惨。
发表时间 2021-02-05 17:05

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fdetert

赞同来自: 丽丽的最爱 孤独的自由

@黑我一坐毒
过了几年,市场无风险利率也不一样了
确实是变了;21.2可转债最低点的时候,10年期国债收益率3.17%,当年cpi为0.9%,实际利率=3.17-0.9=2.27%; 现在10年期国债收益率2.5%,23年cpi为0.2%,实际利率=2.3%;

实际利率比21年那会还上升了,投资者的机会成本实际上是增加了,所以是需要更多风险补偿,而不是相反。
2024-01-28 19:32 来自湖南 引用
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shendq

赞同来自: steven1521 孤独的自由

2018年低,3年期国债利率3.0%左右,可转债平均收益3.38% 现在,3年期国债利率2.2%,可转债平均收益率1.2%。似乎有距离。
2024-01-28 19:17 来自湖北 引用
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shendq

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要看国证2000是否筑底
2024-01-28 17:54 来自湖北 引用
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黑我一坐毒

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@fdetert
转眼已是2024,目前可转债中位数价格是111左右;毛估估也不算特别低的位置。。。
过了几年,市场无风险利率也不一样了
2024-01-28 17:46 来自广东 引用
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劣币驱逐良币

赞同来自: 孤独的自由

那时确实便宜,现在拉了一下到期%3利息aa级以上转债都没几个,21年初时可是满屏,想想还是没有买的冲动,再看看吧
2024-01-28 17:37 来自安徽 引用
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niuniubaba

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做个记号
2024-01-28 14:52 来自浙江 引用
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fdetert

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转眼已是2024,目前可转债中位数价格是111左右;毛估估也不算特别低的位置。。。
2024-01-28 11:21 来自湖南 引用
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开平小方

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好转债还是溢价太高,无法下手。
2024-01-28 09:48 来自广东 引用
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孤独的自由

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做个记号。。
2024-01-28 08:54 来自辽宁 引用

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