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有人在问美国的可转债是什么情况，跟中国有什么区别，这两天我也了解了一下，
结论是：A股可转债，只有强赎条款上弱于美国，其它都优于美国可转债。
A股对可转债设置的目的就是债转股，对可债券投资者的保护比较到位，所以要珍惜现在的可转债发行条款，以后可能会有变化 。
其实很多优惠条件已经取消了：
比如：过去是在转股期内，只要股价低于转股价70%，投资者就有权回售，现在必须在最后两个计算年度，有些甚至取消了回售条款。
========================
我们逐条比较一下：
1、可转债存续期限：
中国：6年；
美国：5年；
2、转股期：
中国：发行完成6个月后（美式）；
美国：存续期最后30天（欧式）；存续期内转股的条件非常苛刻，比如连续20个交易日股价高于初始转股价的130%。
3、初始转股价格：
中国：20交易日均价与前一日收盘价较高者；
美国：前一日收盘价的130%以上；
4、利率规则
中国：年平均1.2%；
美国：固定年化1.2%左右；
5、回售条款
中国：最后两个计息年度股价低于转股价70%，或募集资金改变用途时；
美国：公司出现重大变故
6、转股价下修
中国：分红、扩股； 或股价低于转股价85%时董事会有权提议下修转股价。
美国：扩股
7、强赎条款
中国：股价高于转股价130%，公司有权按面值+利息赎回。
美国：规则不统一
结论是：A股可转债，只有强赎条款上弱于美国，其它都优于美国可转债。
A股对可转债设置的目的就是债转股，对可债券投资者的保护比较到位，所以要珍惜现在的可转债发行条款，以后可能会有变化 。
其实很多优惠条件已经取消了：
比如：过去是在转股期内，只要股价低于转股价70%，投资者就有权回售，现在必须在最后两个计算年度，有些甚至取消了回售条款。
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我们逐条比较一下：
1、可转债存续期限：
中国：6年；
美国：5年；
2、转股期：
中国：发行完成6个月后（美式）；
美国：存续期最后30天（欧式）；存续期内转股的条件非常苛刻，比如连续20个交易日股价高于初始转股价的130%。
3、初始转股价格：
中国：20交易日均价与前一日收盘价较高者；
美国：前一日收盘价的130%以上；
4、利率规则
中国：年平均1.2%；
美国：固定年化1.2%左右；
5、回售条款
中国：最后两个计息年度股价低于转股价70%，或募集资金改变用途时；
美国：公司出现重大变故
6、转股价下修
中国：分红、扩股； 或股价低于转股价85%时董事会有权提议下修转股价。
美国：扩股
7、强赎条款
中国：股价高于转股价130%，公司有权按面值+利息赎回。
美国：规则不统一
京公网安备 11010802031449号