岩土转债
规模6亿 市值46亿 回售时间13个月正面
- 未使用募集资金2亿
- 20年9月 发行8亿中期票据 利率4.89% 年限3+2
- 主业稳定,项目不愁
- 可转债待偿还规模小
- 19年初,兴城投资24亿收购30%股权,变成国企
- 控股股东成都兴城投资实力雄厚,处于市政府大力支持快速发展阶段,目前信用评级很高,融资利息很低,最近次20-12-29,20兴城Y5(149339)15亿3年4.74%
关注
- 处在快速扩张中,工程项目对资金消耗大,回款一般,但比PPP项目好
- 近几年,增收不增利,主要由坏账导致
- 20年下半年又有加速扩张趋势,3季报经营现金流-6.7亿
- 近两年产生大量控股股东关联项目,资金流动风险跟大股东紧密相关
迪龙转债
规模5.2亿 市值29亿 回售时间10个月正面
- 未使用募集资金5亿
- 公司负债30%很低,偿债压力小
- 主业依然稳定,盈利尚可,现金流好
关注
- 利润多年未增长,并有一定下滑,主业发展停滞
特一转债
规模3亿 市值21亿 回售时间10个月正面
- 未使用募集资金2.44亿
- 大股东使用了3750万股对可转债担保
- 经营现金流较好
- 可转债待偿还规模小
- 正在定增融资,增发融资成功可进一步降低违约概率
关注
- 20年疫情冲击利润下滑严重,前三季度仅0.28亿,且疫情影响存在长期性
- 商誉5.88,净资产占比超过50%,业绩大幅度下滑下,减值暴雷风险大
- 有一定的股票质押风险(扣除可转债担保后2500万左右不算高)
众兴转债
规模9.2亿 市值29亿 回售时间10个月正面
- 未使用募集资金3.9亿
- 疫情受益股,经营好转利润大增,20年利润1.6亿左右
- 经营现金流较好
关注
- 可转债规模占比大,跟市值比30%
- 目前依然处在大幅扩张期,资金压力大