永泰案例的思考

前两天拜读了小队长有关破产重整（不是重组）的雄文，引发了一些思考
也认真的研究了一下永泰的案例，的确是一个很好的博弈机会

大致上和小队长说的类似，但是永泰案例里面原有股东（包括大股东和在二级市场买入的散户）并没有受到伤害或者摊薄，被打劫的显然是原有的债权人，20%的偿还率，剩下的强迫以1.94/股的价格转股，对于很多银行估计只能直接卖给AMC了

几点心得：
1. 小额，小额，小额！永泰案例里面50万以下得到全额清偿，所以摊大饼买转债的大可不必担心，20万以下多半会全额赔付（还有散户加持光环呢）
2. 标的一定是大而不能到的企业（至少对于地方政府而言），只有规模上去的了才可以借助地方政府（法院）的力量和债权人博弈，以达到盘剥债权人的目的
3. 永泰案例里面原来股东权益没有被摊薄，而是用了本公积金转增股本的办法，这是二级市场散户能赚钱的关键，问题是下一个重组方案是否仍然如此厚待股权持有人呢，这个只有天知晓了。

接下来的海航案例，个人会小仓位参与学习

重整方案详情可以参考链接
http://stock.10jqka.com.cn/20201223/c625565569.shtml
http://stock.10jqka.com.cn/20201223/c625565569.shtml
http://stock.10jqka.com.cn/20201218/c625477945.shtml