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这个是我编的真实的故事：宇航员诺提拉斯在 1983 年 6 月买入 10000 美元的苹果股票，被套后跑到太空外等了快三个小时相当于地球20年，终于在 2003 年 4 月会地球卖出，这笔钱就变成了8400 美元。实践了长期持有一家伟大公司的股票就能赚钱的理念......
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上个月看逼仓，怕了，今天提前移仓：
移仓护卫委托基差46点
IC2112卖平7352.4
IC2201买开7306.8
贴水基差45.6点
同时期IC2203贴水基差145点
同时期IC2206贴水基差325点
移仓护卫委托基差46点
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IC2201买开7306.8
贴水基差45.6点
同时期IC2203贴水基差145点
同时期IC2206贴水基差325点
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Getting money and keeping money are two different skills. Getting money requires taking risks, being optimistic, and putting yourself out there. But keeping money requires the opposite of taking risk. It requires humility, and fear that what you’ve made can be taken away from you just as fast.
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赞同来自: 海浪9999 、路人甲pro 、老李2019 、涅槃Nirvana
杀死我们的，是我们自以为确有把握的东西。……作者:王烁
黄金机会降临，赢则百倍，输则赔光，输赢概率各半，可反复玩下去。你如何下注？
这是第一个情景，对此，朴实的回答是全部。输1赢100，这么好的事怎能不博？人生能有几回博？
多想想就发现全投不靠谱。赢固然好，但玩下去必输，掷硬币能连续多少次正面？一次反面就亏光出局。
这是人生决策的高度浓缩。人生面临一连串选择，每次选择你投入多少？有不少时候赢则百倍输则赔光，那些在此时一律把身家性命全部押上的人，最后都赔光。
进一步，多考虑一个情景：失败则亏光，成本则翻倍，虽然只是翻倍而不是百倍，但九成九能成功，失败的可能只有百分之一，你如何下注？
人们下重注时，往往面临着这两种情景之一，一种是赢的收益很大，一种是赢的机率很高。哪种合理一些？
下重注的黄金标准是凯利判据。它给出相对于本金总量的最优下注比例，简化地说，它等于期望收益/赔率。
期望收益=赢的可能性*收益+输的可能性*亏损。期望收益为行为确定最低门槛：期望收益为负的事不能做。
赔率是这样的，假如你用来下注的本金为1，如果赢了对方赔你多少，就是赔率。如果赌球庄家开出了1赔5，输了你下注的1归零，赢了对方赔你5。赔率越大则赢的时候赢得越多。
搞明白期望收益和赔率，代入凯利判据，你会发现，对最优下注比例起决定性作用的不是赔率，而是赢的可能性。
把上面的两种情景代入。
情景一：期望收益/赔率=（0.5*100-0.5*1）/100=49.5%。翻译过来说，如果成功失败对半开，哪怕成功后收益百倍，只要是失败后血本无亏，你每次所能下注的最大比例，就是你本金的49.5%。
这个结论看似平淡无奇实则惊心动魄。可以说，世界上几乎全部创业者都过度下注。请问有谁见到百倍收益，不是孤注一掷？但真孤注一掷你就赌得太大了。
刚才为了简化，是假设成功失败可能性各半，这当然不现实。现实中哪有百倍收益而成功率高达50%的好事？假如把成功可能性下调到现实一些的10%，那么最优下注比例就进一步垮塌到9.1%。面对成功率为10%的百倍收益事业，你每次下注不能超过本金的9.1%。
想下更重的注怎么办？
这时你需要看情景二：期望收益/赔率=0.99-0.01/1=98%。也就是说，如果赢的概率是99%，那么哪怕是赢翻倍输赔光的选择，你每次下注的最优比例也能高达本金总量的98%！
情景一是赢得多，情景二是有把握。有把握与赢得多差别就是这么大。有多大把握下多大注，而不是有暴富可能就拼上身家。这就是凯利判据告诉我们的道理。把有多少把握叫胜率的话，那么可以说，你每次下注多少取决于胜率而不是赔率。
再进一步，考虑一种完美情景：高胜率+高赔率。如果99%会赢，赢则百倍收益，输则亏掉下注金额，你每次最优下注比例是多少？
期望收益/赔率=（99%*100-1%*1）/100=98.9%。
是的，就算天时地利人和，极高胜率+极高赔率同时降临，你每次的最优下注比例只不过比只有极高胜率高了一点点，从98%升到98.9%。
当然，如果你只看短期，如果你相信这辈子只有一次良机，上面这些话可以当作没有看到过。你想孤注一掷便孤注一掷，一次性事件没有概率可言，全部是人生选择，而你的人生你作主，没有数学什么事。
但是，只要你着眼长期，只要你相信人生还长，未来还有一连串的机会等着你，就最好记住，有多少把握下几分注，而不是有多大可能回报下几分注。
假如赢了能得到多少，在连续下注决策中相当次要。
有绝对把握的事，才能下绝对重注。不论机会多好，孤注一掷几乎总是错的。这才是可持续的决策人生。
最后再进一步，正是因为有把握对决策最重要，所以反过来看，以为有绝对把握其实并没有，才是真正最可怕的。你按凯利判据合理地押下重注，但灾难在前方等着你，因为你的前提就错了。
杀死我们的，是我们自以为确有把握的东西。
黄金机会降临，赢则百倍，输则赔光，输赢概率各半，可反复玩下去。你如何下注？
这是第一个情景，对此，朴实的回答是全部。输1赢100，这么好的事怎能不博？人生能有几回博？
多想想就发现全投不靠谱。赢固然好，但玩下去必输，掷硬币能连续多少次正面？一次反面就亏光出局。
这是人生决策的高度浓缩。人生面临一连串选择，每次选择你投入多少？有不少时候赢则百倍输则赔光，那些在此时一律把身家性命全部押上的人，最后都赔光。
进一步，多考虑一个情景：失败则亏光，成本则翻倍，虽然只是翻倍而不是百倍，但九成九能成功，失败的可能只有百分之一，你如何下注？
人们下重注时，往往面临着这两种情景之一，一种是赢的收益很大，一种是赢的机率很高。哪种合理一些？
下重注的黄金标准是凯利判据。它给出相对于本金总量的最优下注比例，简化地说，它等于期望收益/赔率。
期望收益=赢的可能性*收益+输的可能性*亏损。期望收益为行为确定最低门槛：期望收益为负的事不能做。
赔率是这样的，假如你用来下注的本金为1，如果赢了对方赔你多少，就是赔率。如果赌球庄家开出了1赔5，输了你下注的1归零，赢了对方赔你5。赔率越大则赢的时候赢得越多。
搞明白期望收益和赔率，代入凯利判据，你会发现，对最优下注比例起决定性作用的不是赔率，而是赢的可能性。
把上面的两种情景代入。
情景一：期望收益/赔率=（0.5*100-0.5*1）/100=49.5%。翻译过来说，如果成功失败对半开，哪怕成功后收益百倍，只要是失败后血本无亏，你每次所能下注的最大比例，就是你本金的49.5%。
这个结论看似平淡无奇实则惊心动魄。可以说，世界上几乎全部创业者都过度下注。请问有谁见到百倍收益，不是孤注一掷？但真孤注一掷你就赌得太大了。
刚才为了简化，是假设成功失败可能性各半，这当然不现实。现实中哪有百倍收益而成功率高达50%的好事？假如把成功可能性下调到现实一些的10%，那么最优下注比例就进一步垮塌到9.1%。面对成功率为10%的百倍收益事业，你每次下注不能超过本金的9.1%。
想下更重的注怎么办？
这时你需要看情景二：期望收益/赔率=0.99-0.01/1=98%。也就是说，如果赢的概率是99%，那么哪怕是赢翻倍输赔光的选择，你每次下注的最优比例也能高达本金总量的98%！
情景一是赢得多，情景二是有把握。有把握与赢得多差别就是这么大。有多大把握下多大注，而不是有暴富可能就拼上身家。这就是凯利判据告诉我们的道理。把有多少把握叫胜率的话，那么可以说，你每次下注多少取决于胜率而不是赔率。
再进一步，考虑一种完美情景：高胜率+高赔率。如果99%会赢，赢则百倍收益，输则亏掉下注金额，你每次最优下注比例是多少？
期望收益/赔率=（99%*100-1%*1）/100=98.9%。
是的，就算天时地利人和，极高胜率+极高赔率同时降临，你每次的最优下注比例只不过比只有极高胜率高了一点点，从98%升到98.9%。
当然，如果你只看短期，如果你相信这辈子只有一次良机，上面这些话可以当作没有看到过。你想孤注一掷便孤注一掷，一次性事件没有概率可言，全部是人生选择，而你的人生你作主，没有数学什么事。
但是，只要你着眼长期，只要你相信人生还长，未来还有一连串的机会等着你，就最好记住，有多少把握下几分注，而不是有多大可能回报下几分注。
假如赢了能得到多少，在连续下注决策中相当次要。
有绝对把握的事，才能下绝对重注。不论机会多好，孤注一掷几乎总是错的。这才是可持续的决策人生。
最后再进一步，正是因为有把握对决策最重要，所以反过来看，以为有绝对把握其实并没有，才是真正最可怕的。你按凯利判据合理地押下重注，但灾难在前方等着你，因为你的前提就错了。
杀死我们的，是我们自以为确有把握的东西。
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有一个农民给地主打工，地主说我给你每个月一石米。农民却说：“我有一个大胆的想法：你给我第一天一颗米，第二天两颗，第三天四颗，第四天八颗…后面每天翻一倍。”
地主想这农民傻了吧，要这么少，就答应了。后来农民坚持了七天……终于饿死了。
地主想这农民傻了吧，要这么少，就答应了。后来农民坚持了七天……终于饿死了。
京公网安备 11010802031449号