可能快止跌了

前天看到一个读者留言，说他也持有三傻 可转债 货币基金，然后还希望大盘再多跌点。幸福感果然是比较出来的。

其实市场的中短期走势是复杂变量影响的，很难准确预测。但有时候我们可以梳理一些逻辑，来提高自己判断正确的概率。

我是一个基本面分析者，但今天的文章准备说点技术面的东西。

技术面分析虽然被很多正统学术派唾弃为神棍分析，但其实也是有逻辑依据的。最主要的驱动来自于场内人群的心理。

金融心理学，又叫行为金融学，其实也是一门正统的学术流派，主要关注一些主流的人性。因为多数人具有的心理模式，在典型情景下，可能会形成市场合力。

先看看上面的沪深300指数的K线图，我们可以看到，从去年7月到12月之间，大盘基本在4500-5000点这个范围震荡。

真正的突破来自元旦行情那一波，也就是我们一直说的假日策略。这个强驱动一下就把大盘拉升到了5600的新高度。

好景不长，从最高点算起，最近这波下跌已经持续了十几个交易日。无论看下跌深度还是下跌时长，这次都是半年以来最猛的一波。

因为比较少见，所以会对很多人，尤其是最近半年刚进场、没见过世面的新韭菜们，造成心理冲击。

心理冲击很厉害，比如所谓趋势效应，主要就来自持续的心理冲击，最典型的就是贪婪和恐慌两种心态。

但心理层面上的驱动除了趋势效应，还有其它的逻辑，比如阻力位。

回头来看，在4500-5000这个持续了快半年的区间中，沉积了巨量的成交，茫茫多的人持仓成本就在这个范围。

从技术面来看这叫成交密集区，或者说阻力位。如果沪深300进入这个区间，趋势受阻并止跌的概率会比较大。

为什么有阻力？因为如果下跌穿过了阻力位，会让很多股民和基民的持仓从浮盈变成浮亏，这种量变带来质变的心理冲击是及其巨大的。

浮亏会激发一种强大的心理，那就是不愿认错，不想割肉，这种心态大多数人肯定都有过。

所以当下跌趋势穿透这个阻力位时，卖盘会大幅减少，基金赎回也会减少，从而下跌趋势受阻，市场反弹。

但是事情是有正反两方面的。反弹之后浮亏又变回浮盈，另一种心态立就会出现，那就是后怕。

想想看，从浮盈到浮亏给我带来这么难受的体验，现在好不容易又浮盈了，还不赶快卖？有时候，人性就是如此一致而肤浅。

所以技术派又有一个经验：如果阻力位反弹乏力，最终还是会失效。

在各国证券市场发展的早期，场内几乎都是一群乌合之众，心理驱动占据主导，这个时候技术面分析效果不错。技术分析的各种传说人物，什么利弗莫尔之类的，差不多都是在市场早期成名的。

而在成熟证券市场中，以机构为代表的基本面分析者比例很大，各种逻辑更为复杂，心理驱动的作用就越来越弱。

但我觉得也不能完全忽视心理，毕竟许多哲学家都感叹过人性亘古不变。无论散户还是基金经理，说到底场内资金的决策者还是凡人而已。

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