首只科创板转债来了！3月15日嘉元转债上市

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一、3月15日嘉元转债上市

嘉元科技可转债3月15日（周一）上市，中签率0.0054%，顶格申购5.4%概率中1签，一签难求。

转债溢价率14.3%，合理估值107-109元，恭喜中签的投资者。股东配售比例只有29.1%，上市后主要由市场定价。作为首只科创板转债，或许会受到到市场追捧。



1、基本面

正股主营电解铜箔制品的研究、制造和销售，产品应用于锂离子电池集流体、PCB电路板。近年来业绩有所波动，毛利率提升，近期现金流紧张。2020年三季报净利润同比下降63.46%。

公司是锂电铜箔行业的领先企业，宁德时代的核心供应商，市场占有率接近30%。随着疫情得到有效控制以及锂电池的广泛应用，公司产品市场需求巨大，业绩有望保持高速增长，不过短期铜价大幅上涨，成本端压力较大。

正股基本面较好，估值偏高，近期大盘震荡调整，正股走势偏弱，溢价率扩大，红包有所缩水。

2、转债条款

目前转债评级较低AA-，到期年化收益率3.29%，下修条款适中（85%），PB7.16，下修空间大。

3、策略与建议

作为首只科创板转债，有一定稀缺性，预计市场给的溢价较高。正股业绩成长性突出，行业赛道佳，锂电池、PCB概念。

综合评分三星半，质地不错。纯打新的投资者可逢高止盈。近期转债市场回暖，若看好正股的话，也可继续持有。

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