3个业绩最强的行业,内含可转债清单

本文是我不定期写的《行业简单梳理》系列第2篇,写这个系列的目的,是帮助新手投资者建立大A板块的初步认知。

业绩排名依据是过去12个月的ROE这个硬指标,不考虑各种赛道概念的加成,不排除周期行业。

第3名:建筑材料

当前ROE为14%,整体业绩排名第3位。

建筑材料是一个周期性行业,当前刚好位于景气期,看下图就知道了。

在过去这十几年中,建筑材料的ROE波动非常巨大,周期低点ROE低于5%,而高点差不多20%左右。这两年正处于高峰期。

当前PE为15倍,PB为2倍,对于周期顶部来说,基本正常。

很多长线价值投资者不喜欢周期行业,但其实周期行业非常适合用可转债这种工具进行投资

正因为他的业绩波动很大,所以股价往往也有剧烈波动,可转债上不封顶下有保底,自带的期权属性最喜欢高波动正股。

建筑材料对应的可转债目前有3只:天路、冀东、万青。

但这3只可转债目前溢价率都偏高,可以先保持关注。

第2名:食品饮料

老股民都知道,我大A业绩最好的赛道向来是食品饮料。毕竟是不愧是舌尖上的民族,吃喝消费,谁与争锋。

但在过去一年中,老牌业绩领头羊食品饮料,被农业屌丝拉下了王座,他当前ROE为20%,位居第2。

食品饮料属于必须消费,周期性不强。最近十年食品饮料的ROE几乎都在20%以上,是全大A业绩最强的行业。

但如果仔细分析的话,会发现食品饮料的ROE其实主要是靠白酒拉起来的。

白酒板块的ROE超过25%。而扣除白酒之后剩下的各种食品饮料,加权平均ROE只有13%。

所以在抱团赛道中,我最认可的就是白酒。估值虽高,但基本面确实强悍。

不过有些投资者觉得白酒销量没什么提升空间,营收增长全靠提价,总有个尽头。这个见仁见智吧。

食品饮料目前PE为50倍,PB为10倍。虽然优秀,但确实高估。

目前有6只食品饮料类可转债:华统、金禾、龙大、伊力、新乳、洽洽。

第1名:农林牧渔

在过去这一年中,业绩冠军竟然是一个老屌丝:农林牧渔。他的ROE高达25%,位居28个行业第一。

但这仅仅是供需周期的结果,这一波翻身站起来,后面大概率还是坚持不了多久。

下面是2007年至今的ROE走势,其实长期低于10%,均值大概也就5%左右。

农林牧渔目前PE为20倍,PB为4倍,看起来数值不高,考虑到业绩的周期性,其实估值仍然不低。

我大天朝本来就是个农业国家,总的来说农业大都利润微薄。同时许多农产品行业的资产数据不容易核实,也是财务造假的高发灾区。

农业可转债有:大禹、正邦、希望、宏辉、雪榕、金农、众兴、天康。

农业板块虽然也出过一些如牧原之类的优质企业,但我认为总体上不值得投入太多研究精力和资金。

欢迎关注微信公众号『盛唐风物』,每天交流价值投资、可转债、套利机会。
发表时间 2021-03-17 15:27     最后修改时间 2021-10-26 19:30

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