杭银转债，温氏转债，明日网下申购

Ø 杭银转债，积极参与

1）平价97元,评级为AAA/AAA，债底89.8元，纯债YTM约为1.99%；

2）优秀的城商行标的，杭州银行比张行转债好。

3）发行规模150亿 网下申购上限15亿 保证金50万；

网上申购日为3月29日周一；网下申购日为3月26日周五；

股东配售35%；网上申购800万户；网下机构6300个账户参与申购，按照申购上限6.7亿；

预计中签率0.08%。按照10亿申报，中签金额为80万。

4）预计上市价格113~115。

Ø 温氏转债，参与

1）平价97元,评级为AAA/AAA，债底90.4元，纯债YTM约为2.1%；

2）

公司的主要业务是黄羽肉鸡和商品肉猪的养殖和销售，主要产品为商品肉鸡和商品肉猪，其他产品为肉鸭、鸡蛋、肉鸽、原奶及其乳制品、生鲜肉食品及其加工品、农牧设备和兽药等。

主要客户：商品肉鸡、肉鸭、鸡蛋、肉鸽和乳制品的主要客户群体为批发商、终端零售商；商品肉猪的主要客户群体为批发商、肉联厂；等

公司中报数据猪肉类养殖营收占比65%，肉鸡类养殖占比为29%。2020年全年鸡猪主业出栏量，肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）销售10.51亿只，同比增长13.6%；肉猪（含毛猪和鲜品）全年销售954.55万头。

2020年度业绩预告，实现营收 749.35 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 74.11 亿元。同比下降 46.94%，大幅低于各大机构预期.。公司在2020年度四季度生产经营正常。根据惯例和有关会计准则，因为计提调整事项，影响了部分利润，主要原因如下：一是提取了约9-10亿元年终绩效奖金；二是提取了约11-12亿元合作农户长效激励基金；三是提取了约5-6亿元资产减值损失；四是计提捐赠支出及其他约2.5亿元。上述计提调整项目中有几项是为了巩固经营基础、农户合作关系，增强发展后劲，该等计提预计今后会大幅减少

从盈利能力和规模体量来看，牧原股份处于第一梯队龙头位置，天康生物、温氏股份、天邦股份处于第二梯队。

3）发行规模92.97亿 网下申购上限30亿 保证金50万；

股东配售70%，网上申购800万户 ，网下机构6300个账户参与申购，按照申购上限11亿。

按照中签率0.018%计算，10亿申报，中签金额为18万。

网上申购日为2021年3月29日（周一）。网下申购日为2021年3月26日（周五）。

4）预计上市价格113~114

希望转债平价87对应转债价格115，平价100对应115~120；正邦转债平价100对应转债价格113~115；考虑2021年猪价处于下行阶段行业承压、转债发行规模大承接资金问题、以及温氏业绩预告大幅不及预期的影响。

祝各位的大佬挣钱哈图