打新交朋友普通人投资系列---闲聊资产配置

“资产配置”这个词对普通人来说，是一个被用坏了的词。几乎各种关于投资的销售人员都喜欢挂在嘴边，关注投资的人每个人都知道这个词，但能深入理解的人我觉着其实很少，我也是职投多年后，不断系统学习才觉着懂了一些，这是投资最底层的逻辑，至关重要。恰逢大卫斯文森离世，推荐他写的两本书以此致敬，

对于专业一点的投资者，这就是最好的关于资产配置的书。

下面我用大白话闲聊一下我对资产配置的理解

资产配置对于普通人来说，无非就是关于多余的钱去哪里的问题。或者说你的资产要以什么形式存在的问题。我的理解一定是有刚需之外多余的钱再考虑资产配置就来得及，但刚需阶段懂得什么样的资产是保值的资产也至关重要，所以我们先说关于资产最底层的认知。

资产分为两种，一种是与货币锁定的，我把它理解成债性资产，一种是与货币分离的，我把它理解成股性资产。

第一种债性资产包括银行存款、理财产品，债券、货币基金等固定收益资产，我想包括有巨大风险的p2p，甚至金融传销都算债性资产。因为符合固定收益。所以不是债性资产都是安全的，超过无风险收益率的债性投资都是以本金损失的风险作为补偿的。金融传销这么低级的骗局都可以大行其道，我想就是很多人缺乏基本正确的投资价值观

第二种股性资产包括包括房产、股票、股票型基金、大宗商品等等，都具有和货币分离的特点，大白话就是和利息没关，只和涨跌有关。

现代社会的货币是信用体系。纸币发行仅仅取决于主权国家的意志。所有国家的顶层思路都是统一的：适度通胀有利于发展，必要的时候甚至可以硬上一波“不太适度”的通胀。目前就是必要时的疫情期间全世界大放水阶段。这也就是经济这么不好，各国股市都挺好的原因。

中国最经典的智慧易经中任何事物都有两面的道理，运用到资产配置里恰如其分，无风险收益率是一直低于通货膨胀率的，也就是说买靠谱的银行理财肯定是被通胀吞噬财富的，但为何老百姓大多还买理财，就是因为理财的确定性高。股性资产投资是需要承担风险来获取收益的，我妈理财，我爸炒股，二十多年下来，我妈资产增值幅度远超我爸。虽然都输给了通胀。

债性资产怕的是通货膨胀，股性资产怕的是资产价格下跌。无论债性资产还是股性资产投资都需要基本正确的投资价值观和投资能力，有人拿了十年的p2p理财高收益，理所当然认为眼见为实，一招爆雷，血本无归。股票是最基础的股性资产，但大多数炒股的人都复利跑输了银行理财，并没抗通胀。

正确的姿势肯定是持有优质的股性资产，唯有这样可以抗衡通胀，对于老百姓来说我认为最靠谱的股性资产就是优质房产。啥是优质房产，这个就是另外一个大话题了。我的理解就是长期供求关系，求大于供的房产吧，因为房产投资对普通人来说是最容易把握和操作的事情，变量好分析，另外也是居民可以上的唯一无风险杠杆，贷款负债又是最好的抗通胀资产。但房产负债是国民福利，用了也就没有了，另外房子是随时间增加变旧贬值的，保值的是土地属性。房产投资对大多数人来说结合自用是最好的投资，如果纯投机获利炒房，流动性差、税费成本高等等因素都是类似于期权买方的特点，不大涨都没利润。不涨甚至小涨都是吃亏的。属于时间不利属性。房地产的黄金十年已过，也许现在是投资的黄金十年。

投资是一个低门槛，但实际专业度要求很高的事情。投资只有两种风险，一种是本金损失的风险，一种是机会损失的风险。可以很容易回避掉其中一种，但永远也无法同时回避两种。投资是一个攻守平衡的游戏，投资中做的每一项投资都要牢记事物的两个方面，进攻的收益由能力决定，防守的风险由投资标的本身决定。至于投资中对资产配置的理解，以前写过一个帖子《我对资产配置与仓位管理的一点认知》https://www.jisilu.cn/question/364638。大致想法没有什么改变。

投资中最重要的认知我认为都是老生常谈，但一定是常看常新。
我们的钱投向何处，以什么样的形式存在，我想每个人都是随着认知改变而在迭代演化，都该是资产配置学习路上不断前行的人！