说说当前配债套利含权No.1

上市公司发行可转债,首先是证监会核准批文,然后通常等1-3个月会发布公告。公告次日,对应股票几乎都会大幅高开。

为什么会高开?因为股票持有者可以直接配售可转债,而不需要靠运气打新求中签。

如果遇到了信息外泄和游资炒作,在发行公告出炉之前几天,股票往往还会提前上涨许多。

所谓埋伏配债套利策略,就是对已经核准批文的公司进行精选,提前买入股票埋伏,等待发行公告之后卖出,获取超额收益。

我有很久没有分析埋伏配债套利了。原因是前几个月可转债市场温度很低,这个策略的空间很小。

判断配债策略是否值得执行的战略指标,是转股价值100左右的可转债溢价。

在前几个月的可转债冰河时代,这个溢价一度只有百分之几,而现在已经回升到了百分之十几,有了一定利润空间。

所以现在开始恢复分析。今天说排名No.1的江苏国泰。

一、先分析风险。

江苏国泰是一家做供应链服务(进出口、电商平台)和化工新能源业务(锂电池、电容器)的公司。

他的当前市值是100亿出头,市盈率11倍,市净率1.1倍。

简单看一下周线图,目前处于震荡行情中接近下轨的区间。

再看久点,江苏国泰去年涨了8.8%,今年还是下跌的,总体股价处于低位,目前至少不存在投机追涨接盘的可能性。

而从价值投资角度来看,一家公司有杀逻辑、杀业绩、杀估值三种跌法。

杀逻辑的可能性不大,因为江苏国泰本来就没有风口逻辑,属于被冷落的对象。

杀业绩的可能性更小,因为年报和一季报都出来半个多月了,江苏国泰是4月17日核准发债,通常发债到发行之间的时间不会超过3个月,不会等到半年报。

杀估值么……市场给他的估值是市盈率11倍,市净率1.1倍,在全市场中也属于垫底的一批。

这么大致进行一个判断后,感觉大幅暴跌的风险还是比较小的。

二、再分析收益。

江苏国泰最新的含权是42%,属于极高一档。只要买1万元股票,就能配上4000元新债。

2018年联合资信上调江苏国泰集团主体评级至AA+,考虑到这两年公司利润稳定,那么我们暂时用AA+来作为这次发债评级。

结合当前市场温度,以初始转股价值100衡量,给予10%的预期溢价。

那么江苏国泰在价值分析层面上的配债套利空间,预期收益大致是2个月4%。

但江苏国泰的市值100亿不小,游资炒作概率不大,获得超额收益的概率可能也不大。

总的来看,江苏国泰是一只较低风险、中等收益的埋伏配债股票。

……

在我的公众号分析过的文章中,埋伏配债策略的全部公开记录如下:

2020.07.21,紫金银行30天赚14%
2020.08.17,文科园林50天赚20%
2020.09.16,景兴纸业30天赚10%
2020.10.14,南方航空21天赚2%
2020.11.19,洪城水业8天赚4%
2020.12.09,靖远煤电28天赚7%
2020.12.10,大秦铁路83天赚11%

我每天都在“正股排名”一栏更新这个策略的核心参考指标,并会择时发文分析机会。

欢迎关注微信公众号『盛唐风物』,每天交流价值投资、可转债、套利机会。
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bossnk

赞同来自: 康康2020 胡椒

算了,我已经撤了,我不配,不过股票赚了30个点,也够了哈
2021-07-03 09:57 引用
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胡椒

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不配这些,配就配像东财这种
2021-07-03 09:14 引用
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康康2020

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曾经我买的昆药配债亏损20个点,最近大涨盈利啦,债不出,没关系啦,股票挣钱也OK。
2021-07-03 09:01 引用
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康康2020

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学习啦,可以长持。
2021-07-03 09:00 引用
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lily1129

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亏钱手艺,最起码不怎么赚钱,可能控制不了自己的欲望,自己操作过比较长时间。
2021-06-04 12:34 引用
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徐艳华

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3次涨停在板了。行情持续到什么时候啊?
2021-06-04 12:02 引用
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lz1600

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江苏国泰 又涨停了!!!
2021-06-04 11:16 引用
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掌牛郎 - 老兵新战士的学习网页

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有什么办法低成本配债呢?
2021-06-01 14:59 引用
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phcathay

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亏钱手艺
2021-06-01 00:21 引用
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pondfish

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配债亏的,有没有,也一样给一个列表吧
2021-05-31 19:24 引用
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盛唐风物

赞同来自: 山中听雨007 jishi792509 wygd1 lz1600 yzzhongwei 一场意外 潇潇董 缠绵更多 »

涨停了。。。
2021-05-31 18:17 引用
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Newman111

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江苏国泰暴跌最低点买的,前天卖了,怕突破不了上个高点,流下了没有格局的泪水
2021-05-20 10:24 引用
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寒小寒

赞同来自: 平淡如水1234

配债抢权,亏钱手艺
2021-05-20 10:19 引用
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lz1600

赞同来自: 平淡如水1234

江苏国泰 大毛啊
2021-05-20 10:15 引用
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至元

赞同来自: 陈有义

收益率的计算是不是仅计算了配债部分的收益,未计算买入正股的资金的收益?
2021-05-19 15:43 引用
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Newman111

赞同来自: 王立国

晶科八个号配债,正股到现在都没出来,风险太大了。
2021-05-18 12:48 引用
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Sundevil

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没看明白,收益纯粹是正股带来的还是包括可转债?
2021-05-18 12:09 引用
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joesenhong

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配债就是亏钱的手艺,
2021-05-18 11:29 引用
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盛唐风物

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觉得市值不大配售多就会翻车,不赞同。其实所有高含权的正股都和这次一样,市值不大配债多,要不然咋高含权呢。
2021-05-18 11:01 引用
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neoivor

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只要碰到一次被砸翻车,就够喝一壶了
2021-05-17 23:05 引用
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huanhappy2017

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100亿市值发40多亿债,这看着要翻车啊
2021-05-17 23:00 引用
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东方龙2014

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当心被砸
2021-05-17 18:52 引用
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天蓝

赞同来自: 林相王 huanhappy2017 zsp950

这点市值这么多转债,开盘不得象本钢似的
2021-05-17 18:50 引用
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未来好

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楼主的帖子都是很有营养的,多谢分享~
2021-05-17 18:47 引用
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Gutichen

赞同来自: nkfish

亏钱手艺
2021-05-17 18:07 引用
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爱彼我的大宝贝

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永安转债最近一直跌
2021-05-17 17:25 引用

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