可转债必须提防的大风险！

今天在看中金公司的最新研究报告时，看到一个比较好的观点，选择可转债是与高波动和解，因为，好股票的可转债溢价率往往比较高，我们常说与时间做朋友，但是在可转债中，看好股票所以转债也看好往往适用于，优质股票、高价、溢价率低、尚未进入转股期。

因为转债价格低的时候溢价率往往比较高，只有在价格稍高的时候溢价率才会降低，可转债的涨幅才会跟上股票的涨幅。但是好股票价格如果高了容易碰到一个问题：进入转股期后提前强赎。也就是大家常说的牛股总伤人。（垃圾股往往不想还钱，进入转股期后也不愿意强赎，更多想的是蹭市场热点让转债跟着股票涨）

细心的读者可能会发现，最近我们的文章又开始提示已公告强赎的情况了，目前，已公告强赎转债有3个：淮矿转债（7月1日最后交易日）、永创转债、紫金转债（6 月 25 日最后交易日）

以紫金转债为例，正股紫金矿业是妥妥的基金重仓大牛股，但是可转债进入转股期后，刚刚符合提前强赎标准，公司就公告了强赎，如果是价值投资者，在160元以上高价买入了紫金转债，那么到6月25日之前只能选择割肉卖出，或者选择转股后继续持股，如果什么都不做，只能拿到100.129元

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事实上，不光是牛股总伤人，凡是价格高于强赎价（一般是130元）的可转债，都需要时刻提防可转债是否会提前强赎。

可转债的强赎风险，一方面可以在集思录等网站关注强赎触发进展情况。我在每天文章中也会及时提示公告强赎的可转债，帮助大家及时躲避风险，另外，还需要掌握以下几个问题：

1、可转债满足强赎条件后就会立马公告吗？

强赎是上市公司的权力，在满足强赎条件后，上市公司可以选择执行强赎，也可以选择执行不强赎。

上海市场、深圳创业板明确规定，上市公司在满足强赎条件后的下一个交易日必须公告是否执行强赎。

深圳主板（中小板），不执行强赎时不需公告；如果强赎需要在每年首次满足强赎条件后五个交易日内至少公告三次。

但实际情况是，有些可转债并未严格遵守规定，泰晶转债在2020年2月3日第一次满足强赎条件后并未公告是否强赎，3月6日第二次符合条件时候公告不强赎，然后5月6日第三次满足强赎条件时候，公司反悔公告强赎，5月7日一开盘直接暴跌30%。

深圳市场中东音转债2020年上半年满足强赎条件后一直没有发布是否强赎公告，按照规定，可以理解为年内不会强赎，然而，当年9月22日公司突然公告强赎，第二天开盘大跌11%。

2、股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格高于当期转股价格的130%，数满30天还是只要15天？

从统计看，大部分强赎的不到30天就公告强赎，比如我们熟悉的隆20转债，刚刚满15天就公告了强赎。不过也有一些转债是严格数满了30天，比如赣锋转2。

3、公司在第一次公告不强赎后，再次满足条件会不会公告强赎？

一般来看，第一次公告不强赎的，大概率后面再次满足也会公告不强赎，有的还会承诺在未来多少个月再次满足强赎条件也不会公告强赎。比如，天铁转债就公告未来6个月内不会强赎。

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不过，也有一些转债会在公告不强赎后，再次或者再再次符合条件又公告强赎，甚至还有泰晶转债、东音转债这种疑似不符合规定的现象出现。

今年1月31日证监会发布了可转债新规，新规明确要求可转债在符合强赎条件的5个交易日前公告提示风险，如果决定不强赎，在证券交易所规定的期限内不得再次强赎。

不过目前，上海和深圳两个交易所的细则还没有出台，相关的规定目前也没有很好执行，比如，证券交易所规定的期限是多久，目前并没有明确。希望相关的细则尽快出台，让可转债的强赎更加规范，更好保护投资者利益。