中签率尚可～6月21日节能转债申购指南（185）

明日节能转债可进行申购，肉虽小，中签概率还不错，个人会顶格申购。

节能转债：（正股代码：601016，配债代码：764016）

图片来源：集思录

评级：AA+评级，可转债评级越高越好。
发行规模：30亿，规模大，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：
节能风电周五收盘价3.76，转股价4.05，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/4.05*3.76=92.84，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.2+0.4+0.6+1.5+1.8+110=114.5，票面利息一般。

纯债价值（最底线）：
按中债企业债测算AA+级别6年期即期收益率4.076%，纯债价值简化计算90.1，纯债价值较好。

公司简介：
节能风电属于新能源发电，实控人为国务院国资委。公司主要业务为风力发电的项目开发、建设及运营，作为中国节能唯一的风电开发运营平台及重要上市公司，近年来公司风电装机规模持续增长，带动营业收入保持稳定增长，主营业务获现能力较强。

公司成立于2006年，上市时间2014年9月。目前公司市值188.49亿，有息负债65.25%，当前市盈率PE24.103，市净率PB1.86。

2021年第一季度报告公告：

报告期内公司营业收入同比增长42.62%，归属母公司股东的净利润同比增长118.5%。

主要风险：
1、公司风电机组地域发布主要集中在“三北”地区，弃风电现象持续存在，短期内区域性风险难以有效分散。
2、公司在建项目装机规模较大，有息债务规模持续增加，在总债务中占比很高，面临一定的资本支出及债务压力。

募集资金用途：

最近半年股价走势图：

相似转债：

开盘预测：
当前溢价率7.71%，结合AA评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予14%的溢价率，预计开盘为：92.84*1.14=106，转股价值较低，负债率有点高，不过实控人是国务院国资委，今年业绩也有所爆发，主营业务的获现能力还行。

发行规模较大，相比之下中签率还行，希望能吃上点小肉。

中签预测：
假设原始股东配售65%，网上按照10.5亿计算，预计顶格申购单账户中105000/830/1000=0.12签，中签率尚可。

个人操作：尚可申购（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）

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