本钢转债的主体公司本钢板材昨晚发布了半年度业绩预告,归母净利润22亿,同比暴增764%。
钢铁是周期行业,也是大众认知中的夕阳行业,这两点决定了钢铁股长期处于被机构歧视的地位。
这是可以理解的。因为机构资金量大,交易成本磨损远大于散户,因此不喜欢频繁买卖,而根据周期做波段恰好又是周期股的最主流策略。
所以机构不喜欢配置周期股。
即使是牧原股份这种周期股中的超级明星,这两年的爆涨也是因为集中饲养在猪瘟来临时打败了散养模式,是行业格局变化带来的业绩驱动上涨。
但反过来看,牧原的爆发也说明了一点,那就是只要业绩上涨,估值是不可能无限压缩的。
目前全市场一共366只可转债,只有30只AAA债,而其中本钢转债是价格最低的,只有100元。
而且他溢价率也不高,只有9%,所以在AAA债中,其“双低”指标也排名第一。
今天本钢板材扭扭捏捏的涨停,本钢转债仅仅上涨2%。需要思考的是,接下来还会不会有一波中短线行情?
周期行业利润波动大,所以业绩不能只简单看与去年的同比,于是我翻出历史业绩来看了一下:
在过去9年中,本钢板材业绩最好的是2017年,全年也就是盈利16亿。
这么看来,今年仅仅上半年就盈利22亿,确实达到了历史新高度。
这个业绩能否带来本钢板材的重估?目前还不好说。如果市场预期是昙花一现,股价上涨也会有限。
如果市场预期基本面向好,未来能够长期上升一个台阶,哪怕是周期性的波浪,只要能越来越浪,股价就可能会涨的比较多。
业绩预告中,也给出了业绩变动原因的简单说明:
抓住钢铁市场复苏的有利时机,坚持以效益为中心的经营理念,坚持深化改革和对标挖潜,以科技创新为引领,以深化改革为动力,以稳产高产为保障,在生产运行、市场营销、设备管理等方面开展了一系列卓有成效的工作。
不得不说果然是国企,官话很多,拿人话翻译过来大概应该是这样的。
1、钢铁市场复苏了。
2、但更重要的是,我们把公司经营得好。
不过公司是不是经营的更好了,还得看中报细节,要用数据来说明。
今天本钢板材涨幅不大,也说明市场还有疑虑,但我认为没有充分反应预期。
此外本钢转债还有另一个潜在的引爆点,也就是本钢鞍钢重组,但始终是只闻楼梯响、不见人下来。
不过无论如何,有故事总比没故事强。
本钢转债的基金持仓占比,12月份为1.4%,但3月份已经上涨到了13%。
我选择继续持有本钢转债。
……
中装转2是另一只开始被中报预期驱动的可转债,我在上周6月23日的文章《几只有中报预期的可转债》提到过。
业绩超预期之后,股价往往会有脉冲行情,如果能提前进入,等到公告业绩落地之后再抛给接盘侠,也是一种思路。
6月23日发文之后,中装建设很快走出了短期的脉冲行情,看下图:
中装转2除了可以博中报行情之外,还有另一个潜在的情绪驱动点,那就是蹭新能源概念。
前天,中装建设接待了6家机构调研,会上再次强调了他的两家做光伏、风能的新能源子公司。
没错,虽然我们都知道他是忽悠,但仍然喜欢看他努力忽悠的样子。
其实无论是做财报超预期,还是做概念炒作,这类策略都不是正统的股票价值投资,风险是相当大的,我不太喜欢。
但用低风险的可转债来取代正股,进行适度的中线博弈,是一种相对风险小得多的思路,即使是低风险投资者也可以适度考虑。
我仍然继续持有中装转2,准备等到中报披露再说。
欢迎关注微信公众号『盛唐风物』,每天交流价值投资、可转债、套利机会。
钢铁是周期行业,也是大众认知中的夕阳行业,这两点决定了钢铁股长期处于被机构歧视的地位。
这是可以理解的。因为机构资金量大,交易成本磨损远大于散户,因此不喜欢频繁买卖,而根据周期做波段恰好又是周期股的最主流策略。
所以机构不喜欢配置周期股。
即使是牧原股份这种周期股中的超级明星,这两年的爆涨也是因为集中饲养在猪瘟来临时打败了散养模式,是行业格局变化带来的业绩驱动上涨。
但反过来看,牧原的爆发也说明了一点,那就是只要业绩上涨,估值是不可能无限压缩的。
目前全市场一共366只可转债,只有30只AAA债,而其中本钢转债是价格最低的,只有100元。
而且他溢价率也不高,只有9%,所以在AAA债中,其“双低”指标也排名第一。
今天本钢板材扭扭捏捏的涨停,本钢转债仅仅上涨2%。需要思考的是,接下来还会不会有一波中短线行情?
周期行业利润波动大,所以业绩不能只简单看与去年的同比,于是我翻出历史业绩来看了一下:
在过去9年中,本钢板材业绩最好的是2017年,全年也就是盈利16亿。
这么看来,今年仅仅上半年就盈利22亿,确实达到了历史新高度。
这个业绩能否带来本钢板材的重估?目前还不好说。如果市场预期是昙花一现,股价上涨也会有限。
如果市场预期基本面向好,未来能够长期上升一个台阶,哪怕是周期性的波浪,只要能越来越浪,股价就可能会涨的比较多。
业绩预告中,也给出了业绩变动原因的简单说明:
抓住钢铁市场复苏的有利时机,坚持以效益为中心的经营理念,坚持深化改革和对标挖潜,以科技创新为引领,以深化改革为动力,以稳产高产为保障,在生产运行、市场营销、设备管理等方面开展了一系列卓有成效的工作。
不得不说果然是国企,官话很多,拿人话翻译过来大概应该是这样的。
1、钢铁市场复苏了。
2、但更重要的是,我们把公司经营得好。
不过公司是不是经营的更好了,还得看中报细节,要用数据来说明。
今天本钢板材涨幅不大,也说明市场还有疑虑,但我认为没有充分反应预期。
此外本钢转债还有另一个潜在的引爆点,也就是本钢鞍钢重组,但始终是只闻楼梯响、不见人下来。
不过无论如何,有故事总比没故事强。
本钢转债的基金持仓占比,12月份为1.4%,但3月份已经上涨到了13%。
我选择继续持有本钢转债。
……
中装转2是另一只开始被中报预期驱动的可转债,我在上周6月23日的文章《几只有中报预期的可转债》提到过。
业绩超预期之后,股价往往会有脉冲行情,如果能提前进入,等到公告业绩落地之后再抛给接盘侠,也是一种思路。
6月23日发文之后,中装建设很快走出了短期的脉冲行情,看下图:
中装转2除了可以博中报行情之外,还有另一个潜在的情绪驱动点,那就是蹭新能源概念。
前天,中装建设接待了6家机构调研,会上再次强调了他的两家做光伏、风能的新能源子公司。
没错,虽然我们都知道他是忽悠,但仍然喜欢看他努力忽悠的样子。
其实无论是做财报超预期,还是做概念炒作,这类策略都不是正统的股票价值投资,风险是相当大的,我不太喜欢。
但用低风险的可转债来取代正股,进行适度的中线博弈,是一种相对风险小得多的思路,即使是低风险投资者也可以适度考虑。
我仍然继续持有中装转2,准备等到中报披露再说。
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