中报出炉，华自转债大涨，中国平安小涨

八月底是中报出炉的密集期。我做折价套利的华自转债昨晚也出了中报，今天又暴涨17%，位居可转债全市场第2。

华自科技最近走势很强，我一点不奇怪，毕竟股吧老铁们说他是华为自动驾驶概念股，稀缺啊。

然而，看完中报我发现有些不对，这家伙好像和华为没关系……

华自科技是做智能设备的，而且是锂电池概念股，宁德时代就是他家的大客户，中报营收有3.4亿来自锂电池，加上光伏等新能源业务一共5.6亿。

惊出一身冷汗，开车的手都在发抖，幸好还在赛道上，没跑偏。

中报显示营收7.4亿，同比+129%，业绩扭亏为盈。似乎很厉害，但仔细一看就发现还没回到2019年疫情之前的水平。

这就是今天开盘股价没反应的真正原因，拉升全靠下午的一波流。

其实稍微多看几眼，就会发现华自科技基本面问题还不少。比如近几年净现比为负，应收账款变现差不多需要一年，商誉占净资产的比重高达1/3，大股东管理层最近也在大笔减持，等等。

不过可转债折价策略并不是指望长线投资拿上几年，毕竟最强逻辑还在折价这个点上，所以公司中报也无需过细解读。

我还是有点恐高，才买一周多就涨40%了，今天下午减仓了一点。

……

中国平安也出了中报，雪球已经有不少大V第一时间开展了解读，我大致看了下，褒贬不一。

有些属于短期信息，做长线配置时可以忽略。比如华夏幸福计提359亿，诚意不太足的小回购计划，分红多少，等等。

中线角度来看，代理人裁军的阵痛期还没过去，代理人均新业务价同比增长0.7%，但总的新业务价值同比降低了9%。这可能是目前保险公司最重要的关注点。

目前平安估值极低，内含价值13780亿，等效市净率PEV已经低于0.7倍，处于历史级冰点。

今天平安涨3.4%，说明中报基本符合预期。当然肯定还是有许多人认为，保险虽然低估，但中短期缺乏上涨驱动。

其实这几年银地保这一批低估价值股都比较萎靡，但十年级别的量化回测表明，低估值是最强的基本面单因子之一。

换句话说，数据表明在我大A股这种情绪波动巨大的初级阶段市场，低估陷阱还是少，价值洼地还是多。

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