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逛集思录看了一个帖子，有感而发：
貌似交银的杨浩也被下枪了
https://www.jisilu.cn/question/436104
我老婆的基金账户，一直是我在管理。我从2019下半年开始研究主动型基金，研究了很多基金经理，选出了一些个人非常看好的基金经理，比如谢治宇（兴全基金）、袁芳（工银瑞信）、邬传雁（泓德基金）、杨浩（交银施罗德）、李进（宝盈基金），去年他们的业绩表现都相当不错，给我赚了不少钱，我非常感谢。
不过，今年至今，分化就很明显了。以上的几个基金经理，袁芳表现挺好，谢治宇还是挺稳，邬传雁净值表现很一般（据说最近被剥夺了交易决策权限），杨浩的几只基金真是一言难尽（净值跌跌不休，非常奇怪），而李进跳槽了。
我的感觉是，我们对基金经理的研究很多时候都是基于公开信息、媒体报道，其实很片面，很难研究透彻。基金经理的不可控因素太多了，变数太多了。
所以，我最近也调整了选基策略。以后我不打算花太多心思研究基金经理了，直接从晨星奖得主里找基金经理就行了。（我觉得晨星基金奖可能是目前国内基金业最权威的奖项，投研的事就交给他们做算了，可能比我自己做研究更靠谱。）
2月中旬，我把持有的基金全部赎回了，换成了货币基金。然后趁着七八月份市场大跌的时候，又分批申购，目前主要持有谢治宇、袁芳、傅友兴、徐成、曹名长等的基金，仓位70%多点。
貌似交银的杨浩也被下枪了
https://www.jisilu.cn/question/436104
我老婆的基金账户，一直是我在管理。我从2019下半年开始研究主动型基金，研究了很多基金经理，选出了一些个人非常看好的基金经理，比如谢治宇（兴全基金）、袁芳（工银瑞信）、邬传雁（泓德基金）、杨浩（交银施罗德）、李进（宝盈基金），去年他们的业绩表现都相当不错，给我赚了不少钱，我非常感谢。
不过，今年至今，分化就很明显了。以上的几个基金经理，袁芳表现挺好，谢治宇还是挺稳，邬传雁净值表现很一般（据说最近被剥夺了交易决策权限），杨浩的几只基金真是一言难尽（净值跌跌不休，非常奇怪），而李进跳槽了。
我的感觉是，我们对基金经理的研究很多时候都是基于公开信息、媒体报道，其实很片面，很难研究透彻。基金经理的不可控因素太多了，变数太多了。
所以，我最近也调整了选基策略。以后我不打算花太多心思研究基金经理了，直接从晨星奖得主里找基金经理就行了。（我觉得晨星基金奖可能是目前国内基金业最权威的奖项，投研的事就交给他们做算了，可能比我自己做研究更靠谱。）
2月中旬，我把持有的基金全部赎回了，换成了货币基金。然后趁着七八月份市场大跌的时候，又分批申购，目前主要持有谢治宇、袁芳、傅友兴、徐成、曹名长等的基金，仓位70%多点。
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赞同来自: Euros 、jeann 、JJJCC 、CharlesIsMe 、fykjyy 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
说几个自己研究基金的感悟：
1. 收益来自市场贝塔和基金经理的阿尔法，当负贝塔远远大于阿尔法，基金经理怎么玩都没用。
2. 基金经理在哪里，他的变数相对市场来说是比较好研究的。
说个袁芳的例子：
袁芳，本质上是一个中观选手，说白了就是行业轮动，所以前几年不管那种风，收益都不错。
但是从去年下半年开始，由于规模上来，开始走及价值投资，其实也不完全走价值投资，还是会考虑短期效果，长短结合，例如今年拿着宁德时代，但是轮动真少了。
市场今年小盘，周期，新能源结构性行情，他的盘子太大，轮不动，尽管事前布局了一些短期应景的股票，还是跟不上节奏，如果放在40亿的时候，肯定是没问题。
比较1：他的同门刘宇帆在走他的老路，由于规模比较小。
比较2：比谢治宇强，是因为谢还是重估值大于重市场风格（当然他也看重市场风格，那是在有估值保护的前提下，记得17年底就做了一次跟随市场的操作），今年资金不缺，谢没有预料风险偏好继续加大，拿着一堆低估的股票，而袁芳风险偏好比谢大，另外考虑短期收益，这是袁芳今年比谢收益稍好的原因。
当然我说这么多，也不见得我今年收益好，因为市场的情况事前我也看不到。但是上面三个基金经理的情况在年初都是可以料到的。
1. 收益来自市场贝塔和基金经理的阿尔法，当负贝塔远远大于阿尔法，基金经理怎么玩都没用。
2. 基金经理在哪里，他的变数相对市场来说是比较好研究的。
说个袁芳的例子：
袁芳，本质上是一个中观选手，说白了就是行业轮动，所以前几年不管那种风，收益都不错。
但是从去年下半年开始，由于规模上来，开始走及价值投资，其实也不完全走价值投资，还是会考虑短期效果，长短结合，例如今年拿着宁德时代，但是轮动真少了。
市场今年小盘，周期，新能源结构性行情，他的盘子太大，轮不动，尽管事前布局了一些短期应景的股票，还是跟不上节奏，如果放在40亿的时候，肯定是没问题。
比较1：他的同门刘宇帆在走他的老路，由于规模比较小。
比较2：比谢治宇强，是因为谢还是重估值大于重市场风格（当然他也看重市场风格，那是在有估值保护的前提下，记得17年底就做了一次跟随市场的操作），今年资金不缺，谢没有预料风险偏好继续加大，拿着一堆低估的股票，而袁芳风险偏好比谢大，另外考虑短期收益，这是袁芳今年比谢收益稍好的原因。
当然我说这么多，也不见得我今年收益好，因为市场的情况事前我也看不到。但是上面三个基金经理的情况在年初都是可以料到的。
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